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Hipgnosis Songs Fund, el grupo que cotiza en el Reino Unido y posee los derechos de la música de artistas como Neil Young y Nirvana, está considerando vender parte de su catálogo para tratar de reducir la brecha de valoración entre sus acciones y sus activos.
Merck Mercuriadis, director ejecutivo y fundador de Hipgnosis, dijo que el valor y las perspectivas de la empresa “[fail] que se reflejará en el precio actual de la acción”.
Agregó que ha estado trabajando con la junta y sus principales accionistas en varias opciones para aumentar el valor. En los resultados anuales del jueves, HSF dijo que estaba considerando una «venta estratégica de catálogos de canciones» después de que el Financial Times informara que los inversionistas estaban presionando para tomar medidas para respaldar el precio de las acciones del fondo.
Mercuriadis le dijo al FT el jueves que se anunciaría una nueva estrategia en agosto antes de la votación de los accionistas en septiembre sobre si mantener el fondo en funcionamiento. “Creemos que obtendremos el mandato para continuar con el fondo”, dijo.
Sin embargo, la compañía también dijo que la venta de catálogos de música, que se consideran activos fijos intangibles a efectos del impuesto de sociedades del Reino Unido, podría incurrir en un cargo fiscal. Si el grupo se deshiciera de toda su música, dijo como ejemplo, podría enfrentarse a un impuesto de sociedades de hasta 245 millones de dólares.
Las acciones del grupo cotizaban un 2 por ciento más bajas el jueves a 74 peniques, lo que le otorga una capitalización de mercado de alrededor de 892 millones de libras esterlinas, un descuento sobre su valor liquidativo de alrededor del 50 por ciento.
En sus resultados, que se publicaron dos días después del quinto aniversario de su oferta pública inicial, Mercuriadis dijo que la empresa seguía creyendo que la mejor forma de maximizar el valor para los accionistas era comprar y mantener activos musicales codiciados. Pero agregó que la estrategia de inversión siempre había sido crear crecimiento de capital además de ingresos.
Mercuriadis, que fue pionera en la adquisición de derechos de autor de canciones como clase de activo, dijo: “No creemos que el valor del contenido se refleje en el precio de las acciones. Tenemos que reducir el descuento. Todas las opciones [are] disponible para nosotros.”
La compañía ya no puede comprar nuevos derechos de canciones dado el precio de las acciones con grandes descuentos, lo que le impide recaudar fondos de capital para compras sin diluir a los accionistas existentes.
El valor liquidativo por acción fue de $1,20, una disminución del 9,2 por ciento en el año hasta marzo, lo que refleja la amortización de los activos. La compañía dijo que el NAV «operativo» por acción era el «indicador financiero más relevante». Esto aumentó un 3,6 por ciento año tras año a $ 1,90, impulsado por un aumento del 4 por ciento en el valor razonable de la cartera proporcionada por un tasador independiente. Los ingresos netos cayeron a 147,2 millones de dólares, desde los 168,3 millones de dólares del año anterior.