Gautam Adani, uno de los hombres más ricos del mundo, se ha enfrentado al escrutinio desde que el vendedor en corto Hindenburg Research acusó a su conglomerado de participar en la manipulación del precio de las acciones y el fraude contable.
Hindenburg dice que el informe, que se publicó la semana pasada, es el resultado de una investigación de dos años. Adani Group ha negado las acusaciones, calificando el informe como “una combinación maliciosa de información errónea selectiva y acusaciones obsoletas, sin fundamento y desacreditadas”.
Los detalles del Financial Times Las acusaciones de Hindenburg y el respuesta del conglomerado.
El papel de Vinod Adani
Parte del informe de Hindenburg gira en torno al papel que supuestamente ha desempeñado el hermano mayor de Gautam Adani, Vinod Adani, a través de una red de entidades extraterritoriales que supuestamente controla y que están domiciliadas en Mauricio. Mauricio ha sido durante mucho tiempo una jurisdicción preferida utilizada por las élites indias adineradas para invertir o estacionar efectivo en el extranjero.. Vinod Adani no pudo ser contactado por el Financial Times para hacer comentarios.
Alegación de Hindenburg: Vinod Adani controla una red de 38 entidades ficticias con sede en Mauricio que han movido miles de millones de dólares en empresas públicas y privadas de Adani en la India. Hindenburg afirma que estas entidades están involucradas en el estacionamiento de acciones, la práctica de vender acciones a un intermediario para evitar los requisitos de divulgación o propiedad, así como la manipulación del precio de las acciones y el lavado de dinero.
Respuesta del Grupo Adani: “Vinod Adani no ocupa ningún cargo directivo en ninguna de las entidades que cotizan en Adani o sus subsidiarias y no tiene ningún papel en sus asuntos cotidianos. Como tal, estas preguntas no tienen relevancia para las entidades en la cartera de Adani y no estamos en condiciones de comentar sus alegaciones sobre los negocios y transacciones del Sr. Vinod Adani”.
Al abordar las acusaciones de que hay evidencia de actividad ilegal, el Grupo Adani dijo: “[The allegations in question are] una regurgitación selectiva de las revelaciones de los estados financieros de las entidades de Adani para pintar una imagen sesgada. Estas divulgaciones ya han sido aprobadas por terceros que están calificados y son competentes para revisarlas (en lugar de un vendedor en corto extranjero desconocido) y están en línea con las normas contables aplicables y la ley aplicable”.
Ocultar la propiedad
Hindenburg alega que el imperio Adani ha utilizado los fondos de Mauricio para ocultar el verdadero alcance de la propiedad de la familia de las empresas Adani que cotizan en Mumbai y eludir las reglas que rigen la cantidad de acciones que pueden poseer los expertos.
Alegación de Hindenburg: Algunas de estas entidades extraterritoriales en Mauricio ocultan su propiedad final a través de directores nominados y poseen casi exclusivamente acciones en empresas de Adani. El informe dice que una de esas entidades es Elara, con sede en Londres, una empresa que, según afirma, posee $ 3 mil millones en acciones de Adani, y uno de sus fondos tiene el 99 por ciento de sus activos en Adani. Elara no respondió a una solicitud de comentarios.
Hindenburg alega que otro fondo de este tipo es New Leaina Investments, que poseía $420 millones en acciones de Adani Green Energy hasta junio-septiembre de 2021, según el informe. Es operado por Amicorp, una firma de servicios de incorporación que ha establecido 17 shells en alta mar asociados con Vinod, y tres accionistas en alta mar con sede en Mauricio de acciones de Adani, afirma el informe. Amicorp no respondió a una solicitud de comentarios.
Respuesta del Grupo Adani: “Todas las transacciones realizadas por nosotros con entidades que califican como ‘partes relacionadas’ según las leyes y normas contables indias han sido debidamente divulgadas por nosotros. Además, estos se han llevado a cabo en condiciones de plena competencia de conformidad con las leyes aplicables. Además, estos también son divulgados por nosotros, están disponibles públicamente para todos los reguladores y nuestras partes interesadas, y han sido debidamente verificados y auditados por terceros independientes que son competentes y tienen la experiencia requerida a este respecto”.
Manipulación del precio de las acciones
Las acciones de Adani Group que cotizan en Bombay se han disparado en los últimos años, y las acciones de Adani Enterprises han subido más de un 1300 % desde finales de 2019, incluso después de la reciente venta masiva. Una de las alegaciones centrales del vendedor en corto es que el Grupo Adani ha manipulado los precios de las acciones de sus empresas cotizadas mediante el uso de entidades extraterritoriales.
Alegación de Hindenburg: Hindenburg alega que “hasta un 30 %-47 %” del llamado volumen de entrega anual, una medida que se refiere a las acciones que se compran en un día determinado y se mantienen hasta el cierre del mercado, en múltiples empresas de Adani, las acciones se contabilizan como “oficinas extraterritoriales sospechosas”. entidades de estacionamiento de existencias”, y alega que esto indica que estas empresas pueden haber estado sujetas a prácticas comerciales manipuladoras.
Respuesta del Grupo Adani: “Cada una de las entidades a las que se hace referencia en las consultas anteriores son accionistas públicos de las empresas que cotizan en la cartera de Adani. Las insinuaciones de que son partes relacionadas de alguna manera con los promotores son incorrectas. Una entidad que cotiza en bolsa no tiene control sobre quién compra/vende/posee las acciones que cotizan en bolsa o cuánto volumen se negocia, o la fuente de fondos para dichos accionistas públicos, ni está obligada a tener dicha información para sus accionistas públicos según las leyes. de la India. Por lo tanto, no podemos comentar sobre el patrón comercial o el comportamiento de los accionistas públicos”.
Enmascarar las tensiones del balance
Los analistas han expresado previamente su preocupación sobre si la rápida expansión impulsada por la deuda de Adani Group es sostenible. El vendedor en corto alega que estas entidades extraterritoriales se utilizan para reforzar los balances de las empresas que cotizan en bolsa del Grupo Adani para disipar las preocupaciones sobre su salud financiera.
Alegación de Hindenburg: Hindenburg afirma que las entidades extraterritoriales de Mauricio se utilizan para canalizar dinero a las empresas de Adani que cotizan en bolsa a través de empresas privadas de Adani en tierra, y que estos fondos hacen que las empresas que cotizan en bolsa parezcan más solventes.
Respuesta del Grupo Adani: “Las transacciones citadas anteriormente. . . no son ‘transacciones con partes relacionadas’ según las leyes de la India o las normas contables. En consecuencia, no somos conscientes ni estamos obligados a ser conscientes de su ‘fuente de fondos’. Todas las transacciones citadas anteriormente entre las entidades que figuran en la lista de Adani y las “entidades privadas de Adani”. . . son transacciones con partes relacionadas, que se han llevado a cabo en condiciones de plena competencia y de conformidad con las leyes y normas indias aplicables, y también se han divulgado en su totalidad como transacciones con partes relacionadas”.
Controles financieros laxos
Hindenburg complementa las acusaciones de fraude y manipulación del precio de las acciones con acusaciones de que los estándares de contabilidad y auditoría de Adani Group son poco estrictos.
Alegación de Hindenburg: Hindenburg dice que los “controles financieros prácticamente inexistentes” en Adani Group fueron habilitados por una alta rotación de directores financieros, con cinco renunciando en un período de ocho años en Adani Enterprises. El vendedor en corto también afirma que dos de las empresas que cotizan en bolsa de Adani Group, Adani Enterprises y Adani Total Gas, emplean a un auditor cuyos socios tenían tan solo 24 y 23 años cuando comenzaron a trabajar en las auditorías.
Respuesta del Grupo Adani: “La verdad es que varios de los directores financieros que según Hindenburg se han ido, de hecho, todavía forman parte de la organización en varias otras funciones, incluida la adopción de roles más importantes o clave como parte de nuestras historias de crecimiento”.
Con respecto a la idoneidad de sus auditores, el Grupo Adani dijo: “Todos estos auditores que hemos contratado han sido debidamente certificados y calificados por los organismos estatutarios relevantes que son responsables de determinar estos puntos de referencia. Todos nuestros auditores han sido designados de conformidad con las leyes aplicables”.