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El propietario del centro comercial británico Hammerson acordó vender su participación en el propietario de Bicester Village, Value Retail, por £600 millones en efectivo a la firma de capital privado respaldada por LVMH, L Catterton.
El esperado acuerdo para vender el operador de outlets de diseñadores fuera de la ciudad es un hito para Hammerson, que está impulsando un plan de recuperación centrado en reducir la deuda, vender activos no esenciales y renovar sus principales propiedades minoristas del centro de la ciudad.
“Es un verdadero punto de inflexión”, afirmó la directora ejecutiva de Hammerson, Rita-Rose Gagné. “Llevamos mucho tiempo trabajando en esto”.
Value Retail gestiona nueve puntos de venta minoristas de lujo fuera de ciudades europeas como Barcelona y Bruselas, incluido el establecimiento de Bicester Village en las afueras de Oxford.
La venta de la participación de Hammerson a un vehículo creado por L Catterton se produce después de un período brutal para los propietarios de centros comerciales, que se vieron afectados por el aumento de las compras en línea y la pandemia de Covid-19, lo que contribuyó a una fuerte caída en los valores de las propiedades.
Sin embargo, recientemente algunos inversores se han vuelto más optimistas respecto de estas propiedades y propietarios como Land Securities buscan comprar más centros comerciales importantes debido a que sus precios han caído.
Hammerson ha reservado 350 millones de libras del acuerdo del lunes para reinvertir en sus activos principales, incluido el Bullring en Birmingham y el Brent Cross de Londres, y para aumentar su participación en propiedades donde no tiene la propiedad total.
La venta de Value Retail se hizo más difícil debido a la compleja estructura de la participación de Hammerson, que incluía una participación en la empresa y diferentes participaciones en determinados puntos de venta. La inversión de Hammerson se había ido acumulando a lo largo de décadas desde finales de los años 90.
El acuerdo representa un valor empresarial de 1.500 millones de libras para la participación de Hammerson en Value Retail, un múltiplo de 24 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Eastdil Secured fue el asesor financiero principal de Hammerson, mientras que JPMorgan asesoró a L Catterton.
Las acciones de Hammerson subieron alrededor de un 6 por ciento en las primeras operaciones del lunes.
Hammerson ha estado buscando salir de su participación minoritaria en parte debido a su falta de control sobre la empresa. Gagné dijo que la inversión tenía «una estructura extremadamente compleja con poca o ninguna liquidez».
L Catterton, una firma de inversión centrada en el consumo, fue creada por Catterton, LVMH y el holding familiar de Bernard Arnault. Gagné dijo que encontrar un comprador que fuera aceptable para el fundador de Value Retail, el empresario neoyorquino Scott Malkin, había sido «clave para que funcionara».
Tras otras ventas de activos, Gagné dijo que el acuerdo «realmente cambia la página después de tres años de intenso trabajo de reestructuración».
La empresa destinará 95 millones de libras a reducir la deuda neta, lo que le dejará una relación préstamo-valor del 23 por ciento cuando se cierre el acuerdo. También devolverá hasta 140 millones de libras a los accionistas mediante recompras de acciones y aumentará su dividendo al 80-85 por ciento de las ganancias ajustadas, frente al 60-70 por ciento anterior.