Durante años, Recep Tayyip Erdoğan ha defendido políticas económicas poco ortodoxas, dejando a los inversores profundamente preocupados por el peligroso estado del balance de Turquía. Esta semana, el presidente turco nombró a un nuevo jefe del banco central. ¿Los antecedentes de Hafize Gaye Erkan? Especialidad en la creación de modelos complejos que analizan el riesgo en los balances de las grandes entidades financieras.
“Los datos son indiscutibles. Cualquier posición puede verse reforzada por el poder de los números”, dijo la exbanquera de Goldman Sachs educada en Princeton en una biografía publicada por First Republic, el prestamista estadounidense recientemente colapsado donde fue una alta ejecutiva hasta finales de 2021.
Las raíces de Erkan en las teorías matemáticas clásicas contrastan fuertemente con las opiniones económicas radicales de Erdoğan, quien es el quinto gobernador del banco central desde 2019. El presidente turco ha llamado a las tasas de interés «la madre y el padre de todos los males» e insiste en que los altos costos de endeudamiento causar más que curar la alta inflación.
Şahap Kavcıoğlu, el anterior gobernador del banco central, recortó las tasas del 19% al 8,5% en dos años, una decisión que provocó una aguda crisis inflacionaria y colocó a la lira bajo una fuerte presión.
El banco central también ha gastado unos 25.000 millones de dólares en reservas de divisas este año, en parte impulsado por un intento de estabilizar la lira. Eso dejará a Erkan con poco margen de maniobra mientras asume el desafío de dar la vuelta al banco.
“Creo que el trabajo de Erkan es a la vez difícil y fácil”, dice Hakan Kara, ex economista jefe del banco central. “Difícil, porque ha heredado una alta inflación y un conjunto ineficiente de regulaciones para relajarse. Fácil, porque dada la inusualmente baja credibilidad de su predecesor, puede mejorar el sentimiento del mercado muy rápidamente, incluso si se apega a los conceptos básicos de la banca central”.
Nacida en Estambul en abril de 1979, los padres de Erkan, un profesor de física y matemáticas y un ingeniero, fomentaron sus habilidades cuantitativas desde una edad temprana. Aprendió C++, un lenguaje de programación, de vecinos que dirigían un grupo de software. “A cambio de que les preparara café turco, me enseñaron C++ y la alegría de las funciones recursivas”, dijo en la biografía de First Republic.
Después de graduarse en 2001 como mejor estudiante de ingeniería industrial en la Universidad Boğaziçi de Turquía, Erkan recibió un doctorado en ingeniería financiera de la Universidad de Princeton con una tesis sobre gestión de riesgos.
La doble ciudadana turco-estadounidense luego pasó casi una década en Goldman Sachs, donde asesoró a grandes grupos financieros en las pruebas de estrés de sus balances. Fue allí donde conoció al fundador de First Republic, Jim Herbert, quien finalmente la contrató en 2014 para administrar la cartera de inversiones del prestamista de California y una parte clave de su función de gestión de riesgos.
Erkan ascendió rápidamente en First Republic, asumiendo el cargo adicional de directora de depósitos en 2016. En 2019, American Banker la nombró una de las «mujeres más poderosas a observar» en la industria. En el verano de 2021, Erkan fue nombrado codirector ejecutivo de First Republic y visto como un candidato principal para reemplazar a Herbert en lo que entonces era uno de los prestamistas regionales más grandes de EE. UU.
Pero su mandato en la parte superior de la empresa fue breve y accidentado: Erkan estuvo involucrada en una serie de interacciones con otros altos ejecutivos descritas en informes anteriores del Financial Times como «tóxicas». Dejó First Republic a fines de 2021.
Desde entonces, la institución ha estado en el centro de la mayor crisis bancaria de EE. UU. desde 2008. Se enfrentó a una gran corrida de los depositantes como resultado de los aumentos de tasas que finalmente llevaron a su colapso y una venta forzosa a JP Morgan a principios de mayo. Esto ha repercutido en cierta medida en Erkan, que había desempeñado un papel importante en la gestión de riesgos del banco durante varios años antes de la crisis.
Después de dejar First Republic, Erkan se desempeñó de manera similar como codirector de la firma de bienes raíces comerciales de Nueva York Greystone un año después, fue nombrado en junio de 2022 y se fue en diciembre del mismo año.
Ahora, como la primera mujer jefa del banco central de Turquía, tendrá una nueva oportunidad de poner en práctica su experiencia en gestión de riesgos cuando se trata de ejecutar lo que podría ser uno de los pivotes más grandes de la historia del banco.
Mehmet Şimşek, quien fue designado la semana pasada como ministro de Finanzas, prometió restaurar las políticas «racionales» en el país. Los economistas e inversores dicen que esto requerirá un gran aumento en las tasas de interés, en la reunión del banco central del 22 de junio, si no antes.
“El mensaje recibido y las expectativas formadas hasta el momento apuntan a una fuerte señal de transición política, y el 22 de junio. . . la reunión se encuentra en una posición crítica para su implementación”, dice Enver Erkan, economista jefe de la correduría Dinamik Yatırım Menkul Değerler.
El cargo de gobernador del banco central seguramente pondrá a prueba las habilidades diplomáticas de Erkan. El hablante de turco, inglés y alemán tendrá que caminar por una línea muy fina entre poner a Turquía en un camino político más sostenible y atraer a los inversores extranjeros, mientras apacigua a un presidente que generalmente ha mostrado poca paciencia con la política económica convencional.
Erkan necesitará «reconstruir el [central bank] después de años de mala gestión, purgas y degradaciones”, dice Wolfango Piccoli de la consultora Teneo. “Como la mayoría de las otras instituciones clave, [the bank] ha perdido su independencia y ha sido vaciado por el impulso de Erdogan para centralizar el poder”.