Goldman Sachs ha detenido las nuevas ofertas de Spac, dijeron personas familiarizadas con el asunto, en otro golpe a las compañías de cheques en blanco a medida que los reguladores se acercan al mercado que alguna vez estuvo en auge.
La medida marca un retroceso para el banco de inversión de Wall Street, que el año pasado se clasificó como el segundo mayor suscriptor de empresas de adquisición con fines especiales, ayudando a los patrocinadores a recaudar casi 16.000 millones de dólares, según datos de Refinitiv.
Goldman también dejará de trabajar con la mayoría de los Spacs que ayudó a hacer públicos, agregó una de las personas.
Las Spacs son compañías ficticias que recaudan dinero de los inversionistas y cotizan en el mercado de valores. Sus patrocinadores luego buscan una empresa privada para cotizar en bolsa a través de una fusión. Los vehículos experimentaron un aumento de popularidad en 2020, pero desde entonces han atraído el escrutinio regulatorio.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. propuso en marzo reformas al mercado Spac con el objetivo de mejorar la transparencia y hacer que las reglas estén más en línea con las de las ofertas públicas iniciales tradicionales.
La propuesta, que está abierta a comentarios públicos, aumentaría la responsabilidad de los suscriptores al requerir que los bancos que trabajan en las OPI de Spac también trabajen en la fusión posterior. Los bancos también serían responsables de cualquier declaración errónea relacionada con la fusión.
“Estamos reduciendo nuestra participación en el negocio de Spac en respuesta al entorno regulatorio modificado”, dijo Goldman.
Goldman ha sido uno de los mayores ganadores del reciente auge de Spac, disfrutando de las lucrativas tarifas que conlleva trabajar en las OPI de Spac y las fusiones posteriores, pero desde entonces se ha retirado a medida que el interés de los inversores se ha enfriado y el rendimiento ha disminuido. Bloomberg informó anteriormente que el banco estaba reduciendo su participación en Spacs.
Citigroup también ha adoptado un enfoque más cauteloso con los Spacs siguiendo las reglas propuestas, dijo una persona informada sobre el asunto. El grupo, que en 2021 fue el principal suscriptor de las OPI de Spac, no ha trabajado en una nueva lista de cheques en blanco desde que se publicó la propuesta.
Los bancos suelen recibir alrededor del 5 por ciento de los ingresos de la oferta pública inicial de Spac en concepto de comisiones, y aproximadamente el 3,5 por ciento de eso se gana una vez que el vehículo de cheque en blanco ha completado su fusión con una empresa privada.
La propuesta de la SEC considera que las tarifas diferidas demuestran «un fuerte interés financiero» en la finalización de la fusión y, por lo tanto, los bancos deben ser considerados suscriptores del acuerdo y asumir cualquier responsabilidad relacionada.
“Es una reescritura bastante significativa de la práctica histórica como lo que califica como responsabilidad del suscriptor”, dijo un abogado de Spac, y agregó que “los bancos están muy nerviosos por ser considerados suscriptores”.
La propuesta de la SEC siguió a las investigaciones regulatorias del año pasado sobre los acuerdos de Spac.
Lucid Motors, una compañía de automóviles eléctricos que se hizo pública a través de una fusión con Churchill Capital Corp IV, fue investigada por las revelaciones que hizo cuando la compañía cotizaba.
Digital World Acquisition Corp, un SPAC que hizo pública la empresa emergente de entretenimiento del expresidente estadounidense Donald Trump, Trump Media and Technology Group, dijo en diciembre pasado que las autoridades estaban investigando información entre los dos grupos.