Los resultados de BlackRock no alcanzaron las expectativas drásticamente reducidas en lo que describió como el peor entorno en décadas, ya que la caída de los precios de los activos y el aumento del dólar llevaron los activos bajo gestión a 8,5 billones de dólares.
Las ganancias ajustadas del administrador de dinero más grande del mundo cayeron un 30 por ciento a $ 7.36 por acción en $ 4.4 mil millones en ingresos para el trimestre que finalizó el 30 de junio. Los analistas encuestados por Refinitiv esperaban $ 7.90 por acción, en ingresos de $ 4.65 mil millones.
BlackRock y otros gestores de activos se han visto muy afectados por la volatilidad de los mercados que ha inquietado a los inversores y reducido el valor de las carteras de las que obtienen las comisiones de gestión.
El grupo ha retrasado la contratación de algunos puestos de alto nivel hasta 2023 y el gasto total en salarios y beneficios de los empleados cayó un 5 por ciento desde el primer trimestre. Si bien no existe un congelamiento de la contratación en toda la empresa, BlackRock está tratando de mantener bajos los costos mediante la “juniorización” de su fuerza laboral: contratando a personas con menos experiencia para ocupar los puestos vacantes.
Los activos bajo administración cayeron un 11 por ciento, marcando la segunda caída trimestral consecutiva después de alcanzar un máximo de $ 10 billones a fines de 2021. El brazo de administración de activos de State Street informó el viernes que su AUM también había caído un 11 por ciento a $ 3.5 billones.
Como gestor global, BlackRock también ha sentido el impacto de la subida del dólar, que ha reducido el valor de las comisiones derivadas de otras monedas. Si bien los ingresos cayeron un 6 por ciento en general, las tarifas básicas se mantuvieron estables en términos de moneda constante.
“La primera mitad de 2022 trajo consigo una combinación de desafíos macrofinancieros y económicos que los inversores no habían visto en décadas. . . 2022 se ubica como el peor comienzo en 50 años tanto para acciones como para bonos”, dijo Larry Fink, fundador y director ejecutivo del grupo, en una llamada de ganancias.
Fink elogió la capacidad del grupo para generar $ 90 mil millones en ingresos netos a pesar de las malas noticias y dijo que estaba “demostrando nuestra capacidad para generar flujos líderes en la industria incluso en estos entornos más desafiantes. . . La posición de BlackRock nunca ha sido más fuerte”.
Las acciones de BlackRock, que habían perdido un tercio de su valor en 2022, bajaron ligeramente en las operaciones matutinas.
Los márgenes operativos se redujeron al 43,7 por ciento, arrastrados por mayores gastos en tecnología, viajes y entretenimiento, incluso cuando los ingresos cayeron.
“Incluso [BlackRock] no es inmune a una recesión del mercado. Sin embargo, nos impresionó [their] capacidad para sostener entradas sólidas de activos en mercados agitados”, dijo Kyle Sanders, analista de Edward Jones, y agregó que esperaba que el gasto continuo de BlackRock en áreas de crecimiento estratégico “probablemente disminuya los márgenes de ganancias en el corto plazo [but] creemos que refuerza su ventaja competitiva”.
La plataforma de fondos negociados en bolsa iShares del grupo atrajo la mayor parte del dinero de los nuevos inversores, con $ 52 mil millones en entradas netas, y su plataforma de efectivo alcanzó niveles récord con $ 21 mil millones en dinero nuevo neto a medida que los clientes buscaban seguridad y aprovechaban el aumento de las tasas de interés.
Si bien algunos expertos del mercado han pronosticado que los mercados volátiles llevarán a los inversores a recortar sus asignaciones a ETF y otros vehículos pasivos, hasta ahora ese no ha sido el caso. Gary Shedlin, director financiero de BlackRock, dijo que los inversionistas institucionales utilizan cada vez más los ETF para reposicionar sus carteras en lugar de comprar y vender acciones y bonos individuales directamente.
“Esperamos que los activos de ETF de la industria de bonos casi se tripliquen y alcancen los 5 billones de dólares al final de la década. . . El aumento de las tasas traerá un conjunto completamente nuevo de inversores”, dijo Fink.
A los fondos minoristas les fue peor, con salidas netas de 10.000 millones de dólares, y las comisiones de rendimiento de BlackRock por sus servicios de asesoramiento se redujeron considerablemente año tras año. Pero los productos que utilizan criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) siguen atrayendo nuevos fondos y ahora gestionan 473.000 millones de dólares en activos.
La división de tecnología de la compañía demostró ser un punto brillante. Los ingresos aumentaron un 5 por ciento año tras año, y Fink dijo que la empresa había recibido nuevos mandatos récord para su sistema Aladdin, que ayuda a otras empresas de servicios financieros a gestionar el riesgo.
“BlackRock siempre ha capitalizado la disrupción del mercado y se ha fortalecido”, dijo Shedlin. “Hemos navegado por estas aguas agitadas antes”.
Las cifras de AUM no incluyen varios mandatos institucionales muy grandes para la gestión de inversiones subcontratadas que BlackRock ganó recientemente de AIG y General Dynamics, entre otros. “Vamos a ver una aceleración. . vemos esto como una oportunidad real para nosotros”, dijo Fink.