Hace dos años y medio, el fabricante de yates italiano Ferretti archivó su cotización prevista en Milán en el último minuto. Ahora se está haciendo pública en Hong Kong, un guiño a su principal accionista, el Grupo Weichai controlado por el estado de China, y a la población cada vez más rica de la región.
El precio de 22,88 dólares de Hong Kong, o 2,66 euros, por acción se encuentra en el extremo inferior del rango citado en el folleto de cotización, que valora a Ferretti en hasta 1200 millones de euros. Pero es significativamente más alto que los 581 millones de euros, o 2 euros por acción, por los que la compañía habría cotizado a fines de 2019. Sin embargo, el momento parece incongruente con los superyates bajo escrutinio como un activo preciado para los oligarcas rusos.
“Estoy exhausto pero muy feliz. No ha sido todo viento en popa, especialmente dado el contexto geopolítico, pero el resultado está por encima de nuestras expectativas”, dijo el presidente ejecutivo de Ferretti, Alberto Galassi, al Financial Times.
La oferta pública inicial, que valora a la empresa en 10 veces el ebitda, o 890 millones de euros, es la primera cotización importante de un grupo europeo desde que estalló la invasión rusa de Ucrania el mes pasado. Tras su debut en el mercado de valores el miércoles, el capital flotante será del 25 por ciento.
A pesar de los vientos en contra geopolíticos y las continuas restricciones relacionadas con el covid-19, particularmente en Asia, Galassi, a quien se le atribuye haber dado la vuelta al grupo desde que asumió el mando en 2014, dijo que la cotización ya no podía posponerse. Ferretti apunta a un crecimiento sustancial a través de inversiones destinadas a ampliar su gama, aumentar las dimensiones de los yates y fortalecer sus servicios posventa, como alquiler y reacondicionamiento.
“Nuestros accionistas fueron extremadamente [confident], luego también nos dimos cuenta de que la guerra en Ucrania es vista como más lejana por los inversionistas en la región de Asia-Pacífico, quienes se sentían más cómodos para invertir en esta etapa”, dijo Galassi. Los principales inversores asiáticos representan aproximadamente el 70 por ciento del total de la oferta pública inicial.
Ferretti posee marcas icónicas como Riva, Wally y Pershing, con clientes que incluyen al ex futbolista inglés David Beckham. Opera seis astilleros en toda Italia y es líder en el mercado de yates de 25 metros con precios que oscilan entre 4 y 20 millones de euros.
La empresa ha sido controlada por Weichai desde 2012, que posee una participación del 86 por ciento. Piero Ferrari, el heredero de la familia que fundó la marca de autos de lujo del mismo nombre, compró una participación del 11 por ciento en 2016.
“Sabemos que el mercado de OPI está muerto en este momento y que Ferretti vale más que el valor de la OPI, pero preferimos cotizar por debajo del pico y confiar en que los inversores obtendrán ganancias al final del período de bloqueo”, dijo Galassi. .
«Representamos las joyas de la corona en este contexto difícil y los inversores fueron lo suficientemente inteligentes como para darse cuenta».
Galassi dijo que Hong Kong es un mercado donde el Made in Italy y el lujo son muy valorados. La casa de moda Prada, con sede en Milán, cotizó allí en 2011. “Lo que se necesita es infraestructura, puertos, marinas. . . Pero el gobierno chino está invirtiendo mucho dinero en estos activos”, dijo.
El director ejecutivo no puede asistir a la ceremonia de cotización en la bolsa de Hong Kong debido a las restricciones de Covid. “Pero, paradójicamente”, señaló, “la pandemia estimuló nuestras ventas, ya que un número cada vez mayor de clientes súper ricos se dieron cuenta de que un yate te da la libertad que te han quitado las restricciones de Covid”.
Ferretti está trabajando en pedidos por valor de más de 1200 millones de euros después de reducir su deuda de 265 millones de euros en 2018 a 93 millones de euros en efectivo neto en 2021. Durante el mismo período, los ingresos aumentaron de 615 millones de euros a 898 millones de euros el año pasado.
Si bien Ferretti y la industria de yates en general han hecho caso omiso de la pandemia, aumenta la preocupación por el impacto a largo plazo del conflicto en Ucrania.
“Esta guerra tendrá graves impactos a largo plazo para Europa debido a sus lazos comerciales con Rusia y su dependencia energética”, dijo Galassi, quien también criticó la prohibición de la UE a las exportaciones de artículos de lujo a Rusia por valor de más de 300 millones de euros.
Solo el 3 por ciento de los ingresos del grupo Ferretti se perderán debido al impacto de las sanciones. Y los megayates, favorecidos por los oligarcas rusos, representan menos de una décima parte de las ventas del grupo.
“Las sanciones dañarán a Rusia, pero también terminarán perjudicando a Europa”, dijo Galassi. “Las empresas quieren paz. Cuanto antes termine esta guerra, mejor; algunos sectores Made in Italy quedarán devastados”.