En lo que va del año, el repunte del mercado de valores ha sido impulsado principalmente por unas pocas acciones tecnológicas de peso pesado. Pero un experto en inversiones está convencido de que las acciones de valor están volviendo a subir.
• El repunte del mercado de valores en 2024 hasta ahora impulsado por las grandes acciones tecnológicas
• El experto en inversiones espera ahora un buen rendimiento de las acciones de valor
• Las acciones de valor son actualmente relativamente baratas
David Hoeft, director de inversiones de la sociedad de inversión estadounidense Dodge & Cox, apuesta por las acciones de valor, es decir, empresas que crecen más lentamente pero que se caracterizan por un modelo de negocio sólido, una posición dominante en el mercado y un endeudamiento bajo. Según MarketWatch, justifica esta estrategia diciendo que las acciones de valor suelen tener mejores resultados que las acciones de crecimiento, aunque no haya sido el caso últimamente. En un periodo consecutivo de 10 años, sólo ha habido tres períodos en los últimos 90 años en los que las acciones de valor han tenido un rendimiento inferior.
Las acciones de valor son actualmente muy baratas
Aunque las acciones de crecimiento fueron claramente los impulsores de los precios en las bolsas de valores en los primeros meses de 2024, ahora ha comenzado una inversión de tendencia, cree Hoeft. En julio, el índice Russell 1000 Value superó al índice Russell 1000 Growth por el mayor margen desde marzo de 2001.
Para justificar esto, el experto señaló que las acciones de valor son actualmente extremadamente baratas: el índice Russell 1000 Growth cotiza actualmente a 28,8 veces las ganancias esperadas, mientras que el índice Russell 1000 Value cotiza solo a 28,8 veces las ganancias esperadas, es decir, 16,1 veces.
Esta brecha de valoración hace que las acciones de valor sean más baratas que las de crecimiento, casi el 95 por ciento de las veces desde 1995. Esta brecha también es igualmente alta fuera de Estados Unidos: 84 por ciento. Estas son buenas condiciones para las acciones de valor, explicó Hoeft, porque durante cada período de cinco años en el que este rango de valoración fue superior al percentil 80, las acciones de valor superaron a las acciones de crecimiento en un promedio de 12,1 por ciento por año.
Esto no es necesariamente cierto, «especialmente si se analizan períodos de corto plazo. Pero si se toma como base un horizonte de más largo plazo, de cinco a diez años, la importancia de la valoración relativa para predecir el desempeño aumenta significativamente, por lo que es Vale la pena tener un horizonte de largo plazo”, afirmó el experto.
Así invierte Dodge & Cox
Según MarketWatch, el Dodge & Cox Stock Fund de la sociedad de inversión se centra principalmente en los sectores financieros, incluidos Charles Schwab y Wells Fargo, así como en el sanitario y el industrial. Pero tampoco se evitan por completo las acciones tecnológicas. Por ejemplo, las acciones de Alphabet y Microsoft también se encuentran entre las diez posiciones más importantes de la cartera del fondo, aunque con una ponderación menor que en el índice S&P 500.
Equipo editorial finanzen.net
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