Etiopía está buscando miles de millones de dólares de inversión extranjera a medida que avanza con las reformas para abrir su economía administrada por el estado e impulsar el crecimiento decaído.
Addis Abeba lanzó este mes un fondo, destinado a atraer inversiones por un valor de al menos $ 150 mil millones en empresas y activos estatales. Etiopía está ansiosa por recuperar el impulso económico después de que se desaceleró durante la pandemia de Covid-19 y una guerra civil en la región norteña de Tigray.
Al permitir cierto grado de inversión privada, los funcionarios del segundo país más poblado de África dijeron que el lanzamiento de Ethiopian Investment Holdings marcó un paso clave para alejarse del modelo de desarrollo estatal de larga data que promovía el control nacional de sectores como la banca, la logística y las telecomunicaciones.
“El establecimiento de EIH es un fuerte testimonio de que la agenda de reformas económicas del gobierno para el crecimiento y la resiliencia va por buen camino”, dijo al Financial Times Mamo Mihretu, director ejecutivo fundador del fondo.
La economía de Etiopía creció a tasas de casi dos dígitos durante la mayor parte de dos décadas. Sin embargo, el FMI dijo en su último pronóstico que se expandió solo un 2% el año pasado y omitió las proyecciones de crecimiento para 2022 “debido a un grado inusualmente alto de incertidumbre”.
Etiopía ha planeado una serie de privatizaciones, incluida la venta de una participación en Ethio Telecom © Tiksa Negeri/Reuters
Etiopía ha seguido históricamente un modelo de desarrollo liderado por el estado, financiado en parte por inversiones en infraestructura de China y un alto nivel de ahorro local. El EIH es la etapa más reciente en un proceso de reforma destinado a fomentar la expansión del sector privado en una de las potencias económicas de la región, un país de 115 millones de habitantes.
Bajo Abiy Ahmed, primer ministro desde 2018, Etiopía se ha comprometido a abrir su economía y ha planeado una serie de privatizaciones, incluida la venta de una participación en Ethio Telecom. El gobierno asignó la primera licencia de telecomunicaciones del país el año pasado, mientras que Abiy se comprometió esta semana en el parlamento a abrir el sector bancario y financiero a los inversionistas extranjeros.
“La pandemia de covid y el conflicto en Tigray están disminuyendo, por lo que ahora se habla de cómo podemos renovar la economía etíope”, dijo Mehrteab Leul, socio gerente del abogado corporativo etíope MLA, que asesora a inversionistas extranjeros. “Hace años, el principio subyacente de la economía etíope era una economía de desarrollo en la que el Estado tenía el papel principal. Pero ahora la idea es que el sector privado debería tener un papel importante”.
Etiopía se ha unido a otras dos docenas de países africanos que han establecido fondos soberanos de riqueza. El primero fue el Fondo Pula de Botswana, creado en 1994.
Etiopía tiene más de 40 empresas estatales, incluida la aerolínea más grande de África, Ethiopian Airlines; el Banco Comercial de Etiopía, el banco más grande del país; y tenencias significativas de tierras federales. Sin embargo, no está claro cuánto interés habrá por parte de los inversores internacionales. De varias empresas que habían expresado interés en la subasta de telecomunicaciones del año pasado, solo dos consorcios presentaron ofertas.
El objetivo de EIH era “aprovechar al máximo” el valor de los activos estatales a través de una gestión profesional, dijo Mamo. “Al optimizar el valor de la gama de activos que posee el gobierno, EIH impulsará la economía etíope”. Mamo, anteriormente asesor económico senior de Abiy, ve a EIH como un fondo soberano de desarrollo estratégico similar a Temasek Holdings de Singapur y Mubadala Investment Company de Abu Dhabi.
Temasek se estableció en 1974 para administrar las participaciones del gobierno en empresas de telecomunicaciones, aerolíneas, manufactura y transporte. El Fondo de Riqueza de Turquía, establecido en 2016, está anclado en participaciones gubernamentales en algunas de las empresas más grandes del país, incluidas Turkish Airlines, Turk Telekom y tres grandes bancos.
Los analistas describieron este tipo de fondos soberanos, que no están vinculados a las materias primas, como en Chile y Noruega, como sociedades de cartera que ayudan a las empresas a desarrollar las mejores prácticas e identificar la mala gestión. También pueden actuar como socios para la inversión extranjera directa.
“Los fondos soberanos de riqueza en países como Turquía, Marruecos o Egipto, que no tienen ganancias ‘excesivas’ para depositar en las materias primas, son. . . una manera para que el estado retenga la primacía en un sector privado y . . . ayudar a aprovechar los activos estatales para aumentar la inversión. Creo que ambos se aplican en el caso de Etiopía”, dijo Charlie Robertson, economista jefe global de Renaissance Capital.
“Este es el intento de Etiopía de encontrar más fuentes de flujos de inversión a través de la deuda, lo que respaldaría su modelo de crecimiento impulsado por la inversión”, agregó.