Estas fueron las mayores adquisiciones de las empresas DAX en los últimos 10 años.

• Los accionistas y la gerencia a menudo no están de acuerdo sobre el precio de compra de las adquisiciones de empresas

• Muchas adquisiciones tienen lugar en la industria farmacéutica
• Las empresas intentan ganar el liderazgo del mercado mundial con adquisiciones en el extranjero

La buena voluntad a menudo cuesta caro a los compradores de la empresa

Las opiniones sobre el precio de compra de las adquisiciones de empresas a menudo difieren entre la gerencia y los accionistas, lo que se debe a que los compradores de la empresa a menudo pagan una cantidad que tiene en cuenta las expectativas de ganancias futuras y supera con creces el valor de los activos tangibles e intangibles. Este llamado fondo de comercio está compuesto por el precio de compra y el valor actual de los activos de la empresa. Si la gerencia de un grupo está dispuesta a pagar un alto nivel de fondo de comercio, se puede suponer que los efectos de sinergia calculados de la adquisición justificarán este precio. Pero la buena voluntad no siempre da sus frutos.

Acciones de Bayer: acuerdo con Monsanto

Con la adquisición del gigante estadounidense de semillas Monsanto, el grupo farmacéutico y químico Bayer, con sede en Leverkusen, realizó la mayor adquisición que una empresa alemana haya realizado en el extranjero. Con un precio de compra de alrededor de 63 mil millones de dólares estadounidenses, pagó aspirinaEl grupo tenía una enorme prima sobre el valor de mercado de su antiguo competidor estadounidense en ese momento, pero al hacerlo logró la adquisición más espectacular en la historia económica alemana.

Con una capitalización de mercado actual de alrededor de 56.400 millones de euros, Bayer junto con Monsanto ahora valen menos que el precio de compra pagado por toda la compañía estadounidense en 2016. Este ejemplo muestra claramente que la adquisición de una empresa no solo aporta ventajas competitivas estratégicas, sino que también conlleva riesgos considerables.

Acciones de Infineon: acuerdo con Cypress

En 2020, la subsidiaria de Siemens, Infineon, completó la adquisición del competidor Cypress Semiconductor con sede en San José por la friolera de 9 mil millones de euros. «La adquisición de Cypress es un paso importante en el desarrollo estratégico de Infineon», dijo Reinhard Ploss, CEO de Infineon. «Juntos ofrecemos a nuestros clientes el portafolio más completo de la industria para conectar lo real con el mundo digital y el digitalizaciónuna de las tendencias globales más importantes». La adquisición convirtió a Infineon en uno de los diez mayores fabricantes de semiconductores del mundo. La capitalización de mercado de la empresa es actualmente de 41.400 millones de euros.

Industria farmacéutica en fiebre de adquisiciones

En 2014, Merck KGaA logró adquirir el proveedor estadounidense de equipos de laboratorio Sigma-Aldrich. El costo de esta adquisición fue de alrededor de 16 mil millones de dólares estadounidenses. En el mismo año, Bayer también se hizo cargo del negocio de productos para la salud y medicamentos de venta libre del gigante farmacéutico estadounidense Merck & Co. En ese momento, la compañía con sede en Leverkusen gastó un total de alrededor de 14 mil millones de dólares estadounidenses en este segmento de mercado lucrativo.

Linde frente a Air Liquide

En 2006, lo que entonces era Linde AG también se convirtió en uno de los primeros líderes del mercado mundial en el campo de los gases industriales. El especialista en gases se hizo cargo del competidor británico BOC por más de 15.000 millones de dólares estadounidenses. Debido a la fusión entre la alemana Linde AG y la empresa estadounidense Praxair en 2018, la empresa Linde PLC, que ahora tiene su sede en Dublín, vuelve a ser el líder del mercado mundial y pudo vencer una vez más al archienemigo francés Air Liquide. La capitalización bursátil de Linde PLC ronda los 152.550 millones de euros.

¿Número uno a toda costa?

Una mirada a la historia económica muestra que las empresas alemanas a menudo intentan convertirse en líderes del mercado mundial en su segmento a través de sus adquisiciones en el país y en el extranjero. Sin embargo, para ocupar una posición tan lucrativa, muchos gerentes ignoran los intereses de sus propios accionistas y las evaluaciones de los expertos, lo que posteriormente puede tener consecuencias muy problemáticas e incluso amenazantes para la existencia. Redacción finanzen.net

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