Inmediatamente después de la decisiva victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos y de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, los datos de inflación del miércoles pueden proporcionar pistas a los inversores sobre el rumbo futuro de la política monetaria.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el crecimiento del índice de precios al consumidor de octubre sea del 2,6 por ciento interanual, ligeramente superior al 2,4 por ciento registrado hace un mes. La lectura de septiembre había marcado una moderación del ritmo de inflación, pero todavía estaba por encima de las previsiones del consenso.
Excluyendo artículos volátiles como alimentos y energía, se espera que la inflación subyacente se haya mantenido estable en 3,3 por ciento el mes pasado.
Luego de una avalancha de datos económicos generalmente sólidos, la Reserva Federal recortó esta semana las tasas de interés estadounidenses en unos ampliamente anticipados 0,25 puntos porcentuales a un rango objetivo de 4,5 a 4,75 por ciento, después de haber implementado un enorme recorte de medio punto en septiembre.
Mientras los operadores apuestan a que las políticas de campaña del presidente electo Trump de aranceles comerciales y recortes de impuestos serán inflacionarias, los mercados ahora están descontando menos de un punto porcentual de recortes para fines del próximo año.
Neil Sun, gestor de cartera de BlueBay en RBC Global Asset Management, dijo que su equipo espera otro recorte de tipos de un cuarto de punto en diciembre, “mientras que las perspectivas para 2025 siguen siendo inciertas mientras los inversores esperan claridad sobre el impacto de las políticas bajo ‘Trump 2.0′”.
“Creemos que una guerra comercial inflacionaria limitaría la capacidad de la Reserva Federal para recortar los tipos en 2025”. Harriet Clarfelt
¿Sigue desacelerándose el crecimiento del PIB del Reino Unido?
Se espera que el crecimiento económico del Reino Unido se haya desacelerado significativamente en el tercer trimestre del año, un golpe a la agenda procrecimiento del nuevo gobierno laborista pero probablemente una ayuda en la lucha del Banco de Inglaterra contra la inflación.
Los economistas encuestados por LSEG predicen que los datos del PIB del viernes mostrarán una tasa de crecimiento intertrimestral del 0,2 por ciento para los tres meses hasta septiembre. Eso está por debajo del 0,5 por ciento del trimestre anterior y del 0,7 por ciento del primer trimestre, cuando la economía del Reino Unido se estaba recuperando de la recesión técnica del año pasado.
“Este no es un ritmo estelar, en un momento en que los ingresos de los hogares se habrán beneficiado de un crecimiento salarial superior a la inflación”, dijo Sandra Horsfield, economista de Investec, que comparte el pronóstico de consenso.
Sin embargo, al quedar algo por debajo de su potencial, este ritmo de expansión está liberando un poco de presión sobre los precios subyacentes, lo que hace más probable que la inflación -actualmente por debajo de la meta- pueda mantenerse en el nivel objetivo en el mediano plazo, dijo.
“Como tal, da más espacio para la [BoE’s] “El comité de política monetaria continuará recortando las tasas, sin sugerir que hay mucha urgencia para hacerlo”, dijo Horsfield.
El Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés por segunda vez este año al 4,75 por ciento esta semana. Se espera que el crecimiento económico vuelva a caer al 0,2 por ciento en el tercer trimestre y al 0,3 por ciento en los últimos tres meses del año.
El gobernador Andrew Bailey dijo que esperaba que las tasas “siguieran cayendo gradualmente a partir de ahora”, y muchos economistas esperaban que los planes del presidente electo de Estados Unidos, Trump, de imponer aranceles comerciales avivaran la inflación.
El Banco de Inglaterra también estimó que las medidas anunciadas en el Presupuesto el mes pasado impulsarán el PIB alrededor de un 0,75 por ciento en el plazo de un año, en relación con sus proyecciones de agosto. También espera que la inflación sea alrededor de 0,5 puntos porcentuales más alta en su punto máximo a finales del próximo año del 2,7 por ciento. Valentina Romei
¿Está el euro camino de la paridad con el dólar?
La perspectiva de aranceles y recortes de impuestos bajo el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, ha hecho caer el euro y algunos analistas incluso esperan que la moneda caiga a la paridad con el dólar.
ING espera que la moneda cotice entre 1,00 y 1,05 dólares en los próximos trimestres, con una “presión máxima” hacia finales del próximo año, cuando las condiciones fiscales estrictas se combinarán con el equipo de Trump que busca concesiones comerciales con Europa.
“Creemos que probablemente estará tocando a la puerta de la paridad a finales de 2025”, dijo Chris Turner, jefe global de mercados del banco holandés.
El euro experimentó la mayor caída de todas las monedas del G10 frente al dólar tras las elecciones presidenciales de Estados Unidos, cayendo un 1,9 por ciento el miércoles. El viernes cotizaba en torno a 1,072 dólares.
La victoria de Trump se produce cuando los inversores esperan que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés mucho más rápido que la Reserva Federal de Estados Unidos. Si bien los sólidos datos económicos han reducido las apuestas sobre recortes de tasas en Estados Unidos, los datos en la eurozona han sido más débiles.
La inflación de la eurozona aumentó al 2 por ciento en octubre, cumpliendo el objetivo del BCE y ayudando a estimular a los mercados de swaps a descontar una probabilidad del 86 por ciento de un recorte de tasas de 0,25 puntos porcentuales el próximo mes, según datos de LSEG.
Jussi Hiljanen, estratega jefe de SEB, dijo que una “luna de miel postelectoral” ayudaría a impulsar el dólar.
“Es difícil encontrar factores europeos sustanciales que puedan influir en contra [the currency’s strength] “En el corto plazo”, dijo, añadiendo que el contexto político en Europa “sigue siendo sombrío”. rafa uddin