En mi defensa, no me metí en problemas financieros inmediatamente después de terminar mi maestría en economía. Tomó meses. Tenía un trabajo de posgrado bien pagado y vivía dentro de mis posibilidades, entonces, ¿cómo sucedió? Simple: “inteligentemente” puse todos mis ahorros en una cuenta con un preaviso de 90 días para maximizar el interés que ganaba. Cuando me sorprendió mi primera factura de impuestos, no tenía forma de cumplir con la fecha límite de pago. Ups.
Afortunadamente, mi padre pudo cerrar la brecha por mí. No tenía formación en economía, pero tres décadas de experiencia adicional le habían enseñado una lección sencilla: las cosas pasan, por lo que es mejor mantener algo de efectivo en reserva si es posible. No fue la primera colisión entre la economía formal y la escuela de la vida, y no será la última.
Me llamó la atención recientemente el artículo académico de James Choi “Consejos financieros personales populares versus los profesores”. Choi es profesor de finanzas en Yale. Es tradicionalmente una disciplina formidablemente técnica, pero después de que Choi aceptó dar una clase de pregrado en finanzas personales, se sumergió en el mercado de libros populares de autoayuda financiera para ver qué tenían que decir gurús como Robert Kiyosaki, Suze Orman y Tony Robbins. el tema.
Después de examinar los 50 libros de finanzas personales más populares, Choi descubrió que lo que aconsejaba la torre de marfil a menudo era muy diferente de lo que decían los gurús financieros a decenas de millones de lectores. Hubo brotes ocasionales de acuerdo: la mayoría de los libros de finanzas populares favorecen los fondos indexados pasivos de bajo costo sobre los fondos administrados activamente, y la mayoría de los economistas piensan lo mismo. Pero Choi encontró más diferencias que similitudes.
Entonces, ¿cuáles son esas diferencias? ¿Y quién tiene razón, los gurús o los profesores?
La respuesta depende del gurú, por supuesto. Algunos están en el negocio de esquemas arriesgados para hacerse rico rápidamente, o el poder del pensamiento positivo, o apenas ofrecen ningún consejo coherente. Pero incluso los libros de consejos financieros más prácticos se apartan sorprendentemente de las soluciones óptimas calculadas por los economistas.
A veces, los libros populares simplemente están equivocados. Por ejemplo, una afirmación común es que cuanto más tiempo tenga acciones, más seguras se vuelven. No es verdad. Las acciones ofrecen más riesgo y más recompensa, ya sea que las mantenga durante semanas o décadas. (En un horizonte de tiempo prolongado, es más probable que superen a los bonos, pero también es más probable que sufran alguna catástrofe). Sin embargo, Choi reconoce que este error hace poco daño, porque produce estrategias de inversión razonables incluso si la lógica está confuso.
Pero hay otras diferencias que deberían hacer reflexionar a los economistas. Por ejemplo, el consejo económico estándar es que uno debe pagar las deudas de alto interés antes que las deudas más baratas, por supuesto. Pero muchos libros de finanzas personales aconsejan priorizar primero las deudas más pequeñas como un truco de autoayuda: tome esas pequeñas ganancias, dicen los gurús, y comenzará a darse cuenta de que es posible salir de la deuda.
Si cree que esto tiene algún sentido, sugiere un punto ciego en el consejo económico estándar. Las personas cometen errores: están sujetas a la tentación, malinterpretan los riesgos y los costos y no pueden calcular reglas de inversión complejas. Un buen asesoramiento financiero tendrá esto en cuenta e idealmente lo defenderá contra los peores errores. (La economía del comportamiento tiene mucho que decir sobre tales errores, pero ha tendido a centrarse en la política en lugar de la autoayuda).
Hay otra cosa en la que el consejo económico estándar tiende a equivocarse: hace frente mal a lo que los economistas veteranos John Kay y Mervyn King denominan “incertidumbre radical”: incertidumbre no solo sobre lo que podría suceder, sino sobre la tipos de cosas que pueden pasar.
Por ejemplo, el consejo económico estándar es que debemos suavizar el consumo a lo largo de nuestro ciclo de vida, acumulando deudas cuando somos jóvenes, acumulando ahorros en la madurez próspera y luego gastando esa riqueza en la jubilación. Bien, pero la idea de un “ciclo de vida” carece de imaginación sobre todas las cosas que pueden suceder en la vida. Las personas mueren jóvenes, pasan por divorcios costosos, renuncian a trabajos bien remunerados para seguir sus pasiones, heredan sumas considerables de tías ricas, ganan promociones inesperadas o sufren de enfermedades crónicas.
No es que estos sean resultados inimaginables, solo los imaginé, pero la vida es tan incierta que la idea de asignar el consumo de manera óptima durante varias décadas comienza a parecer muy extraña. El trillado consejo financiero de ahorrar el 15 por ciento de sus ingresos, pase lo que pase, puede ser ineficiente pero tiene cierta solidez.
Y hay una omisión final de la visión económica estándar del mundo: podemos simplemente derrochar dinero en cosas que no importan. Muchos sabios financieros, desde el ultrafrugal movimiento Independencia Financiera, Retiro Temprano (FIRE) hasta mi propio colega en el Financial Times, Claer Barrett (su libro Lo que no te enseñan sobre el dinero esperemos que pronto supere en ventas a Kiyosaki), enfatiza esta idea muy básica: gastamos sin pensar cuando deberíamos gastar con atención. Pero aunque la idea es importante, ni siquiera hay forma de expresarla en el lenguaje de la economía.
Mi formación como economista me enseñó mucho valor sobre el dinero, dándome una confianza justificada en algunas áreas y una humildad justificada en otras: es menos probable que caiga en esquemas para hacerme rico rápidamente, y menos probable que crea que puedo superar a las acciones. mercado. Sin embargo, mi entrenamiento también se perdió mucho. James Choi merece crédito por darse cuenta de que los economistas no tenemos el monopolio de la sabiduría financiera.
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