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El fondo de cobertura Elliott Management ha dicho a los inversores que Nvidia está en una “burbuja” y que la tecnología de inteligencia artificial que impulsa el precio de las acciones del gigante de la fabricación de chips está “sobrevalorada”.
La firma con sede en Florida, que administra alrededor de 70.000 millones de dólares en activos, dijo en una carta reciente a sus clientes que las acciones tecnológicas de megacapitalización, particularmente Nvidia, estaban en “tierra de burbujas” y que era “escéptico” de que las grandes empresas tecnológicas siguieran comprando las unidades de procesamiento gráfico del fabricante de chips en volúmenes tan altos.
La IA está “sobrevalorada y muchas aplicaciones no están listas para su momento cumbre”, escribió Elliott en la carta enviada esta semana y vista por el Financial Times.
Muchos de los supuestos usos de la IA “nunca serán rentables, nunca funcionarán bien, consumirán demasiada energía o resultarán poco confiables”, añadió.
Elliott se negó a hacer comentarios.
Su advertencia llega en un momento en que las acciones de chips, que han disfrutado de un enorme repunte impulsado por el fervor de los inversores sobre el potencial de la IA generativa, caen por las preocupaciones sobre si las grandes empresas seguirán gastando mucho en IA. Las acciones de Intel cayeron un 20 por ciento tras el cierre del mercado estadounidense el jueves después de que el fabricante de chips revelara planes para recortar unos 15.000 puestos de trabajo.
Nvidia domina el mercado de los procesadores potentes necesarios para construir e implementar grandes sistemas de IA, como la tecnología detrás de ChatGPT de OpenAI. Empresas como Microsoft, Meta y Amazon han estado gastando decenas de miles de millones de dólares para construir infraestructura de IA en los últimos meses, y gran parte de ese capital ha ido a parar a Nvidia. Al mismo tiempo, muchos de sus principales clientes también están desarrollando sus propios chips rivales.
Sus acciones han caído más del 20% desde finales de junio, cuando se convirtió brevemente en la empresa más grande del mundo con una capitalización de mercado de más de 3,3 billones de dólares, a medida que la ansiedad sobre la sostenibilidad de la inversión en inteligencia artificial se apoderaba de Wall Street. Sin embargo, el fabricante de chips todavía ha subido alrededor del 120% este año y más del 600% desde principios del año pasado.
Elliott dijo a sus clientes en la carta que se había mantenido alejado en gran medida de las acciones en burbuja, por ejemplo, de los Siete Magníficos. Los documentos presentados ante los reguladores muestran que Elliott poseía una pequeña participación, por un valor de aproximadamente 4,5 millones de dólares, en Nvidia a fines de marzo, aunque no está claro durante cuánto tiempo la mantuvo.
El fondo de cobertura también se ha mostrado cauteloso a la hora de apostar contra las grandes acciones tecnológicas en alza, diciendo que venderlas en corto podría ser “suicida”.
Elliott, que fue fundada por el multimillonario Paul Singer en 1977, agregó en su carta a sus clientes que, hasta el momento, la IA no había logrado ofrecer el enorme aumento prometido en la productividad.
“Tiene pocos usos reales”, afirma, aparte de “resumir notas de reuniones, generar informes y ayudar con la codificación informática”.
La IA, añadió, era en realidad un software que hasta el momento no había aportado “un valor acorde con las expectativas”.
La empresa, que ganó alrededor del 4,5 por ciento en el primer semestre de este año, solo ha perdido dinero en dos años calendario desde su lanzamiento.
En cuanto a cuándo podría estallar la burbuja del mercado, Elliott dijo que esto podría suceder si Nvidia informa cifras pobres y “rompe el hechizo”.