El yen de Japón ha retrocedido desde mínimos de 32 años debido a la especulación de que el banco central de EE. UU. disminuirá sus aumentos de tasas, generando esperanzas entre algunos analistas de que un período de debilidad histórica está llegando a su fin.
En las últimas tres semanas, el yen ha subido de 151,94 yenes frente al dólar a alrededor de 139 yenes, y la mayoría de esos movimientos se produjeron durante el horario de mercado de EE. .
La fuerte caída del yen en los últimos meses ha causado alarma en Japón, ya que el aumento de las facturas de productos básicos y alimentos importados hizo que la economía se contrajera en el trimestre de julio a septiembre, por primera vez en un año. El gobierno anunció recientemente un paquete de gastos de $ 200 mil millones para aliviar el impacto en los hogares del aumento de los costos de vida.
Pero los analistas de divisas y los economistas dijeron que a pesar de los esfuerzos significativos de las autoridades japonesas para respaldar el yen, con una intervención por valor de alrededor de 9 billones de yenes (64.000 millones de dólares) desde septiembre, el destino de la moneda fue dictado por la Fed y el dólar.
Takahide Kiuchi, economista ejecutivo del Instituto de Investigación Nomura, dijo que sería prematuro declarar el fin de la tendencia del dólar fuerte hasta que la Fed realmente comenzara a reducir los aumentos de 0,75 puntos porcentuales que el banco central de EE. UU. había implementado en cada reunión desde entonces. Junio.
Una lectura de inflación más fría de lo esperado en EE. UU. para octubre ha ayudado a avivar cierto optimismo de que la Fed comenzará a desacelerar el ritmo de endurecimiento de la política monetaria. Kiuchi, quien también fue miembro de la junta del Banco de Japón, dijo que se acercaba un punto de inflexión para el yen: “Creo que estamos entrando en la fase o capítulo final del debilitamiento histórico del yen. Este es el comienzo del fin del yen más débil”.
Yujiro Goto, estratega jefe de divisas de Nomura Securities, dijo que, a pesar de lo que parecía ser una recuperación definitiva del yen en los últimos días, los inversores seguían nerviosos por poner fin a las ventas.
Durante las próximas semanas, antes de la reunión de la Fed a mediados de diciembre, era posible que el yen retrocediera hacia los 145 yenes frente al nivel del dólar, dijo Goto, aunque la probabilidad de que volviera a caer por debajo del nivel de 150 yenes era ahora disminuido.
“Además, creo que el saldo de la cuenta corriente se está recuperando debido a la reapertura de la frontera y el regreso de los turistas, y el precio del petróleo también parece haber alcanzado su punto máximo, por lo que parece que la mayor venta de yenes probablemente haya quedado atrás. Si tenemos un giro de la Fed, eso invitaría a vender dólares a nivel mundial”, dijo Goto.
Los corredores de bolsa dijeron que los clientes habían descrito recientemente una fuerte atracción por lo que ahora parecían acciones japonesas excepcionalmente baratas, pero se habían abstenido de comprar mientras existía el riesgo de que el yen pudiera colapsar aún más.
Sin embargo, otros no descartan otra caída. Shusuke Yamada, estratega de tasas y tipos de cambio de Bank of America, dijo que antes de anunciar un pico del dólar, el mercado necesitaba ver más evidencia de un enfriamiento de la inflación en los EE. UU.
“El mercado laboral aún está ajustado y los aumentos salariales son fuertes. Para que el dólar alcance su punto máximo frente al yen y se dirija a la baja, se necesitarán más pruebas”, dijo, y agregó que, si bien Japón se mantuvo en déficit comercial, el sector corporativo seguía produciendo presión de venta sobre el yen.