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Uno de los bajistas más conocidos de Wall Street, Jim Chanos, ha dicho a sus patrocinadores que cerrará sus principales fondos de cobertura centrados en posiciones cortas después de más de tres décadas.
Chanos es mejor conocido por su apuesta contra Enron, el comerciante de energía que colapsó en 2001, así como por su campaña más reciente, pero infructuosa, contra el fabricante de automóviles eléctricos Tesla, que describió como un “circo”.
En una carta a los inversores a la que tuvo acceso el Financial Times, Chanos escribió: “No es ningún secreto que el modelo de negocio de renta variable largo/corto se ha visto bajo presión y que el interés en los seleccionadores de valores fundamentales ha disminuido”.
Y añadió: «Aunque me apasiona más que nunca la investigación y la inversión, me siento obligado a perseguir estas pasiones desde una perspectiva diferente».
Chanos, de 66 años, dijo que la mayor parte de los fondos se devolverían a los inversores a finales de año. Continuará ofreciendo consejos personalizados sobre ideas breves fundamentales, así como algunas ideas macroeconómicas.
Su decisión de cerrar los fondos fue reportada por primera vez por The Wall Street Journal.
«Incluso frente a la euforia del mercado que dura varios años, hemos trabajado duro para cumplir con sus expectativas y las nuestras compartidas», dijo Chanos.
En su carta, dijo que sus tenencias cortas habían generado un alfa anualizado (rendimiento superior en relación con índices de mercado amplios como el S&P 500 y Russell 2000) de aproximadamente el 8 por ciento desde el fondo del mercado de 2018 y más del 20 por ciento en los últimos tres años. .
«Estos resultados, a pesar de la política de tipos de interés cero, la manía de las acciones de memes y más, siguen estando por delante de prácticamente todos los índices de rentabilidad de la industria de los fondos de cobertura», añadió.
Los vendedores en corto pretenden beneficiarse de la caída de los precios, pidiendo prestadas acciones con la apuesta de que su valor habrá caído cuando las devuelvan. Si bien es un elemento establecido en los mercados financieros, siempre ha generado controversia, a menudo por parte de los ejecutivos de las empresas objetivo.
El perfil público relativamente alto de Chanos contrasta con el enfoque discreto adoptado por muchos vendedores en corto, que dependen en gran medida de las redes sociales (una herramienta que Chanos no estuvo disponible durante sus primeras dos décadas en la industria) para difundir sus advertencias sobre inversiones percibidas sobrevaluadas o fraudulentas. .
A pesar de algunas apuestas perdedoras destacadas, como Tesla y algunas grandes empresas de tecnología, Chanos nunca perdió su inclinación escéptica y le dijo al Financial Times en 2020 que “estamos en la edad de oro del fraude”. Una semana antes, sus fondos habían invertido 100 millones de dólares en posiciones cortas sobre la empresa de pagos alemana Wirecard, que se declaró en quiebra tras admitir que la mayor parte de su efectivo no existía. El colapso de Wirecard se produjo tras una investigación de cinco años realizada por el Financial Times sobre su contabilidad.
Chanos creó su fondo original Kynikos Associates en 1985, utilizando una palabra griega asociada con el cinismo.
Su apuesta más famosa, Enron, se produjo después de que le preocuparan revelaciones que sugerían financiación fuera de balance. Una pérdida sorpresiva reportada por el favorito de Wall Street a fines de 2001 provocó una investigación regulatoria y, en última instancia, su colapso en medio de un fraude que resultó en el encarcelamiento de varios ejecutivos.
Antes de la crisis financiera de 2008, Chanos también había advertido sobre los riesgos de una crisis crediticia.
El año pasado, puso en corto los centros de datos a pesar de su popularidad entre los inversores, incluidos grupos de capital privado de renombre, que apostaron por un aumento en la demanda de espacio para servidores a medida que se disparaba la actividad en línea.
Chanos dijo al Financial Times que estaba reduciendo los centros de datos más antiguos porque era probable que sus mayores clientes, Microsoft, Amazon y Google, construyeran los suyos propios en el futuro, reduciendo la demanda de los sitios existentes.