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Bienvenido de nuevo a Fuente de Energía.
Tengo una historia en el sitio sobre la petropolítica de Venezuela. La administración Biden ha aliviado las sanciones sobre lo que puede hacer la gran empresa petrolera estadounidense Chevron en el país, lo que le permite aumentar la producción y comenzar las importaciones a los EE. UU. nuevamente. Me dijeron que el primer cargamento desde que se impusieron las sanciones en 2019 podría navegar hacia la costa del Golfo de EE. UU. tan pronto como este mes.
Un par de cosas importantes para mí: el movimiento no es un gran problema para los mercados petroleros, al menos no todavía. El suministro adicional al principio será mínimo y probablemente tardará en llegar.
Pero si las conversaciones políticas avanzan entre el presidente venezolano Nicolás Maduro y la oposición, y las sanciones continúan aflojándose, podrían comenzar a llegar volúmenes más sustanciales a finales del próximo año. Sin duda vale la pena verlo.
También es fascinante el papel de la política interna de Estados Unidos. La diáspora cubana y venezolana en Florida, típicamente un campo de batalla electoral crucial, ha sido un gran impulsor de una política de línea relativamente dura hacia los gobiernos de izquierda en América Latina tanto en las administraciones demócratas como republicanas. Ninguno de los partidos quería alienar a los grupos por temor a perder un bloque electoral decisivo.
Pero las victorias arrolladoras de los republicanos en Florida el mes pasado podrían estar cambiando este cálculo. La administración Biden ahora puede sentir que hay un precio político menor que pagar por comprometerse con Venezuela, especialmente si puede lograr una victoria en los precios del combustible.
En el boletín de hoy, Derek levanta el telón sobre la reunión de la OPEP+ del domingo. Es probable que el cártel mantenga el rumbo de la producción en medio de una tormenta de incertidumbre en el mercado. Y Amanda tiene una nueva encuesta, realizada por Morning Consult exclusivamente para el Financial Times, que muestra que los estadounidenses están ahorrando menos y recortando gastos para pagar el combustible.
Gracias por leer. — justin
Qué esperar de la reunión de la OPEP+ de este fin de semana
Arabia Saudita, Rusia y otros miembros de la OPEP+ se reúnen nuevamente el domingo, virtualmente, no en Viena como estaba planeado, y rara vez ha sido tan difícil comprender la dirección del mercado petrolero. Sigue siendo posible un pequeño recorte, pero el resultado más probable es que el cártel se mantenga firme, según personas familiarizadas con las discusiones, manteniendo los recortes de producción anunciados el mes pasado que enfurecieron tanto a Estados Unidos. Tres razones centrales incluyen:
1. Incertidumbre rusa
El embargo de la UE sobre las exportaciones de crudo ruso, incluida la prohibición de seguros para los barcos que transportan ese crudo, entra en vigor el lunes. Pero tal como están las cosas, los aliados en Europa aún no han finalizado el plan de precios máximos de EE. UU.
En resumen, el precio máximo está diseñado para brindar a los importadores fuera de la UE una forma de seguir comprando crudo ruso transportado por mar sin perder el seguro europeo para sus embarcaciones, una excepción al embargo. Pero sin límite de precio, sin exclusión, sin seguro. Así que el tiempo corre para poner en marcha el plan de precios máximos.
La discusión en la UE en los últimos días es entre los halcones que quieren que el precio tope se establezca muy por debajo del precio de mercado prevaleciente para el petróleo ruso y los que respaldan la idea de EE. UU. de fijarlo en ese precio actual. Mientras tanto, Rusia ha advertido que detendrá las exportaciones a cualquiera que observe el tope.
¿El resultado? El lunes, existe la posibilidad de que el suministro de petróleo ruso comience a desplomarse. O la posibilidad de que permanezca más o menos intacto. nadie puede decir Y en ese caso, Arabia Saudita puede ser más inteligente al esperar y observar, respondiendo con más o menos oferta cuando vea cómo se desarrollan el embargo y el límite de precios.
2. Los cortes anteriores aún no han tenido mucho tiempo para funcionar.
Y de todos modos, los recortes de cuotas de 2 millones de barriles por día, los anunciados en octubre que tanto enojaron a EE. UU., apenas han tenido tiempo de endurecer mucho el mercado. Refinitiv estima que de los 1,27 millones por los que estaban comprometidos, los miembros de la OPEP han entregado solo 710.000.
Una percepción de exceso de oferta es visible en la curva de futuros de Brent, que ha caído en un contango leve (una estructura de mercado en la que los precios al contado son más baratos que los precios del petróleo entregado más tarde). Contango puede tomar su propio impulso bajista, por lo que OPEP+ deseará solucionarlo pronto.
Primero, sin embargo, tiene sentido observar lo que sucede con el suministro ruso. Una fuerte caída a partir de la semana que viene probablemente haría que los futuros retrocedieran (cuando los precios al contado son más altos que los contratos de futuros) rápidamente, sin ninguna intervención del cártel.
3. Indicadores macro conflictivos
Las señales económicas son mixtas. En los últimos días, analistas independientes han enviado un mensaje bastante sombrío a los funcionarios de la OPEP, al menos sobre la demanda mundial en los próximos meses. El débil consumo chino sigue siendo la gran preocupación para la OPEP y otros en el mercado.
Por otro lado, mejores noticias de las economías occidentales, incluida cierta esperanza de que la inflación se está enfriando, han ayudado a estabilizar los precios del petróleo en los últimos días. El Brent cerró ayer en 85,43 dólares el barril, alrededor de un 6% más que el mínimo de la semana pasada, un precio difícil de inducir al pánico en Riad.
Todo esto se suma a que la OPEP+ no participará y esperará el gran evento del mercado el lunes, cuando comience el embargo.
“El cambio de última hora a una reunión virtual sugiere que no se necesitan presiones”, dijo Bill Farren-Price de Enverus. “Una renovación ofrecería más tiempo para determinar cuánto petróleo ruso se perderá debido a las sanciones de la UE y si los propios recortes del grupo serán suficientes para contrarrestar la frágil demanda”.
Helima Croft de RBC Capital Markets estuvo de acuerdo en que si bien la reunión virtual “aumenta la probabilidad” de una refinanciación, “esperamos que los ministros clave indiquen su disposición a reunirse rápidamente para abordar cualquier cambio importante en las condiciones del mercado que pueda surgir en las próximas semanas y meses”. (Derek Brower)
¿Qué cree que hará la OPEP+? Cuéntanos en nuestra encuesta a continuación.
Los estadounidenses gastan y ahorran menos para pagar el combustible
Los precios más altos de la energía están provocando cambios en el gasto de los consumidores estadounidenses, según una nueva encuesta realizada por Financial Times y Morning Consult.
Más de la mitad de los estadounidenses informaron gastar menos en cosas no esenciales y ahorrar menos para pagar el combustible. Uno de cada tres adultos dijo que trabajaba desde casa con más frecuencia para evitar conducir.
Si bien los costos de la energía en EE. UU. palidecen en comparación con los de Europa y los precios de la gasolina han bajado desde sus máximos históricos en junio, los datos de las encuestas sugieren que los estadounidenses todavía tienen dificultades para pagar el combustible.
Aproximadamente uno de cada dos adultos informó tener dificultades para comprar gasolina. La proporción es aún mayor para los hogares de bajos ingresos y los que no tienen un título universitario: el 63 por ciento de los hogares que ganan menos de $50,000 al año dijeron que era difícil pagar los costos de combustible del mes pasado.
Cuarenta y seis por ciento de los estadounidenses informaron que el precio de la gasolina les ha hecho reducir el tiempo de conducción, según la última Encuesta de Pulso de Hogares del Censo de EE. UU.
Las facturas de servicios públicos de invierno que se avecinan también son una fuente de estrés. Uno de cada tres adultos informó estar preocupado por su capacidad para pagar sus facturas de energía este invierno, y la mayoría de los encuestados informaron que bajaron el termostato con la esperanza de reducir su factura, según la encuesta de FT Morning Consult.
Las preocupaciones sobre las facturas de calefacción son más altas para los hogares que usan combustible para calefacción. De este grupo, el 83 por ciento informó estar preocupado por pagar su factura.
Los costos del combustible para calefacción se dispararon el año pasado, y la Administración de Información de Energía pronosticó un aumento del 45 por ciento en las facturas desde el invierno pasado. Los hogares que utilizan gas natural para la calefacción verán un aumento interanual del 28 % en las facturas de energía durante el invierno. (Amanda Chu)
Exploración de datos
Un puñado de países de la UE está comprando crudo ruso de última hora antes de que entren en vigor nuevas sanciones la próxima semana.
Italia promedió 363.000 b/d en importaciones de petróleo ruso en noviembre, un 30% más que el mes anterior, según datos de Kpler.
Los Países Bajos también continuaron consumiendo más de 100.000 b/d de petróleo ruso en noviembre, aunque sus importaciones se redujeron en más del 75 por ciento desde la invasión rusa de Ucrania.
“Hay un gran incentivo para que todos compren si dejan de lado el contexto político”, dijo Matt Smith, analista de petróleo de Kpler. “La gente está tomando crudo hasta el último minuto aquí”.
A partir del 5 de diciembre, ningún país de la UE podrá comprar petróleo ruso transportado por mar. Cualquier petrolero que transporte crudo ruso por encima de un precio máximo aún por decidir también tendrá prohibido obtener servicios de seguros europeos.
Sin embargo, los analistas petroleros no esperan grandes interrupciones en el mercado petrolero o en la producción rusa. Si bien aún no se ha decidido un tope de precio, los 65 dólares propuestos por barril son más altos que el precio actual del crudo ruso en los mercados mundiales.
El embargo probablemente hará que Europa importe más petróleo de Medio Oriente, y el excedente de petróleo ruso probablemente se trasladará a China, India, Turquía y otros países asiáticos deseosos de comprar petróleo más barato. India importó casi 900.000 b/d de Rusia en noviembre, más de nueve veces sus compras a principios de año.
“Existe la expectativa de que esto no sea tan perturbador como algunos temían originalmente”, dijo Neil Beveridge, director general de AllianceBernstein. (Amanda Chu)
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Tomas de corriente
Energy Source es un boletín de energía dos veces por semana del Financial Times. Está escrito y editado por Derek Brower, Myles McCormick, justin jacobs, amanda chu y emily goldberg.