Los inversores en los mercados bursátiles esperaban con impaciencia la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE).
• El BCE deja sin cambios la tasa de interés clave
• La tasa de interés se mantiene en el 4,5 por ciento.
• Esté atento a la inflación y la economía.
En su primera decisión sobre tipos de interés en 2024, las autoridades monetarias europeas fijaron los tipos de interés clave para el Zona euro mantuvo estable. Como se esperaba, el Banco Central Europeo dejó la tasa de interés clave en 4,5 por ciento, lo que significa que se mantuvo sin cambios por tercera vez consecutiva. El BCE también mantiene el tipo de depósito en el 4,0 por ciento, como se esperaba. La tasa máxima de refinanciación también se mantiene sin cambios en el 4,75 por ciento.
Otra ruptura de los tipos de interés
En julio de 2022, el BCE puso fin a los años de tipos de interés cero y negativos para controlar la elevada inflación. El banco central subió los tipos de interés diez veces seguidas. Las tasas de interés más altas encarecen los préstamos, lo que puede desacelerar la demanda y contrarrestar las altas tasas de inflación. Sin embargo, los préstamos más caros también son una carga para la economía porque las inversiones financiadas con préstamos se vuelven más caras.
A la espera de señales de recorte de tipos de interés
Esta decisión no sorprende a los mercados: los economistas y observadores del mercado ya habían asumido que no habría ninguna sorpresa por el lado de los tipos de interés por parte del BCE. A ello también contribuyeron las declaraciones de muchos representantes del BCE en las últimas semanas, que en repetidas ocasiones habían pedido cautela ante posibles recortes de los tipos de interés. Por ejemplo, Joachim Nagel, miembro del Consejo del BCE, subrayó recientemente: «Primero debemos permanecer en el nivel actual de tipos de interés para que… la política monetaria su efecto amortiguador de la inflación está plenamente desarrollado.
La inflación y el desarrollo económico siguen siendo cruciales
El hecho de que la inflación haya tenido una tendencia a la baja recientemente da a las autoridades monetarias margen para flexibilizar nuevamente la política monetaria. La debilitada economía de la zona del euro y de la economía más grande de Europa, Alemania, podría beneficiarse de los recortes de las tasas de interés.
El principal objetivo del BCE es garantizar un euro estable. Las autoridades monetarias consideran que esto se logrará si los precios no suben demasiado: a medio plazo, el banco central aspira a la estabilidad de precios con una tasa de inflación del dos por ciento. Las tasas de inflación más altas reducen el poder adquisitivo de los consumidores porque entonces pueden permitirse menos por un euro.
Los aumentos de precios en la zona del euro se aceleraron nuevamente en diciembre: según cálculos preliminares de Eurostat, los precios al consumidor fueron un 2,9 por ciento más altos que en el mismo mes del año pasado. En noviembre de 2023, la tasa de inflación en la zona monetaria fue del 2,4 por ciento, el nivel más bajo desde el verano de 2021.
Además de la inflación, el BCE también tiene que vigilar la economía: si ajusta demasiado la política monetaria, será a expensas del desarrollo económico. A finales de año, esto llevó a los inversores a apostar por recortes pronto de los tipos de interés, lo que provocó un repunte del mercado de valores que se estancó en enero cuando las expectativas resultaron algo exageradas.
Se espera una subida de tipos de interés en verano
Mientras tanto, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, cayó en diciembre: cayó del 3,6 por ciento al 3,4 por ciento. Según muchos economistas, la inflación básica refleja la inflación básica y representa la tendencia de la inflación mejor que la tasa general.
En el Foro Económico Mundial de Davos a mediados de enero, el presidente del BCE Cristina Lagarde dijo, uno Recorte de la tasa de interés este verano es bastante probable. Al mismo tiempo, la francesa frenó las expectativas en relación con la dependencia cíclica de la política monetaria.
Tras la decisión sobre los tipos de interés, las autoridades monetarias afirmaron que en el futuro seguirían un camino dependiente de los datos. Se reiteró el objetivo de inflación del dos por ciento.
Lagarde: Las discusiones sobre recortes de tipos de interés serían prematuras
Según la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el Consejo del Banco Central Europeo todavía no considera apropiado debatir sobre los recortes de los tipos de interés. «El consenso en la mesa fue que sería prematuro discutir recortes de las tasas de interés», dijo Lagarde en la conferencia de prensa posterior a la más reciente reunión del Consejo de Gobierno del BCE. El Consejo había decidido anteriormente dejar sin cambios sus tipos de interés clave y sus programas de compra de bonos, así como las orientaciones relativas a ellos. También expresó su valoración de que la tendencia a la baja de la inflación subyacente estaba intacta.
Según Lagarde, el BCE sigue de cerca el aumento de los costes de transporte provocado por el conflicto en Oriente Medio. Como parte de la declaración de política monetaria, Lagarde había transmitido previamente la evaluación del Consejo de que la economía de la zona del euro probablemente se habría estancado en el cuarto trimestre y que los riesgos para el crecimiento eran predominantemente a la baja.
Se espera que las tenencias de bonos adquiridos en el marco del programa PEPP disminuyan en 7.500 millones de euros al mes a partir de julio. A partir de 2024 no hay planes de reinvertir el principal de los bonos vencidos, por lo que el balance se contraerá a un ritmo acelerado a partir de entonces.
Lagarde deja abierto el momento de la recuperación de los tipos de interés: el BCE no ha fijado un calendario
Un cambio de rumbo en los tipos de interés no es actualmente un problema para el Banco Central Europeo (BCE).
El Consejo del BCE acordó que era “demasiado pronto” para hablar de recortes de tipos de interés, dijo el jueves la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la conferencia de prensa posterior a la decisión sobre los tipos de interés en Frankfurt. También existe un consenso entre las autoridades monetarias de que el curso de la política monetaria debe seguir basándose en datos y no en el calendario, dijo cuando se le preguntó si los recortes de las tasas de interés en marzo o abril estaban fuera de la mesa. «Hemos confirmado nuestra dependencia de los datos», añadió.
A principios de año, la especulación sobre rápidos recortes de las tasas de interés este año se había vuelto rampante en el mercado de valores. Varias autoridades monetarias, incluidas Lagarde y el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, han rechazado lo que consideran expectativas demasiado agresivas de recortes de las tasas de interés. Según Lagarde, el BCE está bien encaminado para que la inflación en la zona del euro vuelva al dos por ciento. «Probablemente sabremos mucho más en abril o mayo», dijo recientemente en el marco del Foro Económico Mundial en Davos. Estos datos darían al BCE una buena idea de cómo se desarrollará la inflación. “Mantengo lo que dije”, subrayó Lagarde en la rueda de prensa posterior a la decisión sobre los tipos de interés.
Redacción de finanzen.net con material de dpa, Dow Jones y Reuters
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