Inflación bendecida para las finanzas públicas. En 2023, la subida de precios, y en particular su efecto fermentador sobre el PIB nominal, logró medio milagro bajar el peso de la deuda sobre el producto mucho más allá de lo esperado mientras los gastos extra del Superbonus golpean una vez más las cuentas deficitarias; ellos también, mucho más de lo esperado.
El panorama de las finanzas públicas y de la economía italiana ofrecido ayer por Istat en la nota sobre el PIB y la deuda pública es muy diferente del presentado en otoño por NaDef. La diferencia que llama la atención es la del déficit, que ascendió al 7,2% del PIB frente al 5,3% indicado por el programa de finanzas públicas. Al mismo tiempo, sin embargo, la deuda cerró el año en el 137,3% del producto: es decir, 2,9 puntos por debajo del nivel indicado por el NaDef, con un comportamiento que vio a Italia registrar una reducción récord de la deuda/PIB del 17,6% con respecto a los máximos de 2020. .
La contradicción es sólo aparente. Y aunque la polémica política de las últimas horas ya ha comenzado a sacar de los datos la parte que mejor conviene a su bando, todo se puede explicar con una razón matemática banal producida precisamente por el efecto de la inflación.
Los efectos del Superbonus
El primer movimiento, se dijo, viene dado por el déficit. El NaDef prevé una deuda neta a finales del año pasado 5,3 por ciento del PIB. Sin embargo, bajo las cenizas de estos datos, el fuego del Superbonus seguía ardiendo y, ya antes de Navidad, la hipótesis de otro punto abundante del PIB (entre 20 y 23 mil millones; Sole 24 Ore del 21 de diciembre) de déficit producido por la avalancha de créditos fiscales a la construcción. El primer balance final presentado ayer por el Istat ve crecer aún más las dimensiones del fenómeno: el déficit alcanza los 149,475 mil millones, es decir, aproximadamente 40 mil millones más que los 109,4 mil millones previstos por NaDef a la luz de la minidiferencia (para 2023) aprobada junto con la contabilidad. programa.
En la base de este aumento del déficit están los créditos fiscales relacionados con la construcción, subyacente también a la revisión al alza del déficit de 2022 (del 8 al 8,6% del PIB, mientras que los datos de 2020 y 2021 mejoran marginalmente). En el NaDef de octubre, los saldos de las finanzas públicas incluían aproximadamente 37 mil millones en Superbonos, el1,8% del PIB, cifra ya revisada al alza respecto a los únicos 14 mil millones previstos en abril en el Def. Según el balance final del Istat, sin embargo, con un déficit superior al 1,9% (39 mil millones) en comparación con el objetivo del NaDef el recibo del Superbonus 2023 ronda los 76 mil millones, frente a los 54 del año anterior que se suman a los 13 devengados a finales de 2021. En esta serie, la factura total rondaría los 143 mil millones, neta de las próximas actualizaciones.