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Fumio Kishida de Japón está apostando el futuro de su mandato a un plan de estímulo de 113 mil millones de dólares centrado en recortes de impuestos y donaciones de efectivo, mientras busca abordar las consecuencias de la alta inflación y los índices de aprobación en mínimos históricos.
La táctica de Kishida sigue a un dramático cambio de suerte para el primer ministro, quien aprovechó la invasión rusa de Ucrania para aumentar el gasto en defensa y obtuvo una serie de victorias diplomáticas, incluido un acercamiento histórico con Corea del Sur.
El primer ministro de Japón anunció el jueves un amplio paquete de estímulo de alrededor de 17 billones de yenes (113 mil millones de dólares), de los cuales 13 billones de yenes se financiarán con un presupuesto suplementario para el resto del año fiscal hasta finales de marzo de 2024.
En el centro del paquete se encuentran medidas para abordar los mayores costos de vida, incluidos aproximadamente 5 billones de yenes en recortes temporales a los impuestos sobre la renta y residencial, así como donaciones de efectivo a hogares de bajos ingresos.
El paquete también incluye una extensión de los subsidios para compensar el aumento de los precios del petróleo y la electricidad, así como apoyo a las empresas para aumentar los salarios y fortalecer las cadenas de suministro.
“Al combinar aumentos salariales [by companies] y un recorte del impuesto sobre la renta, quiero crear una situación en la que el crecimiento de los ingresos públicos supere el aumento de los precios el próximo verano”, dijo Kishida en una conferencia de prensa el jueves. «Al hacerlo, se vislumbrará una salida de la deflación».
Pero incluso antes de que su gabinete aprobara el estímulo ese mismo día, el plan de Kishida ya había fracasado.
La aprobación de su administración ha caído al 33 por ciento, la más baja desde que fue nombrado primer ministro en octubre de 2021, según una encuesta de Nikkei de esta semana. De los encuestados, el 65 por ciento desaprobaba su plan de reducir el impuesto sobre la renta.
Con el yen cayendo a su nivel más bajo en varias décadas, los costos de las importaciones aumentando y los salarios reales cayendo, las encuestas han demostrado que los hogares están más preocupados por futuros aumentos de impuestos para financiar un aumento significativo en el gasto de defensa y beneficios de cuidado infantil más generosos.
Según el Instituto de Investigación Nomura, se espera que los recortes de impuestos temporales y las donaciones impulsen el producto interno bruto real de Japón en sólo un 0,2 por ciento anual. Medidas similares adoptadas en el pasado no han logrado estimular un consumo significativo, ya que los hogares japoneses tienden a ahorrar dinero extra.
A pesar de rechazar los planes para aumentar los impuestos corporativos y de otro tipo, el primer ministro ha sufrido la impresión persistente de que perseguirá agresivamente la disciplina fiscal, lo que generó un apodo en las redes sociales que vincula sus anteojos con su imagen de recaudador de impuestos.
«Él sentía firmemente que era necesario un recorte de impuestos para abordar su imagen de aumento de impuestos, y su voluntad de adoptar una táctica se aceleró», dijo Takao Toshikawa, editor en jefe del boletín político Insideline. «Pero a pesar de sus instintos políticos de que las devoluciones de impuestos tendrían eco en el público, carecía de habilidad de comunicación y de la capacidad de transmitir un mensaje contundente».
Si el paquete económico se hubiera traducido en una mayor popularidad, Kishida probablemente habría convocado elecciones anticipadas antes de fin de año, según Toshikawa. Esa perspectiva ahora ha disminuido y aún no está claro si convocará elecciones antes de que expire su mandato como jefe del gobernante Partido Liberal Demócrata el próximo septiembre.
Los analistas dijeron que el primer ministro debería haber convocado elecciones después de recibir un impulso temporal tras haber organizado con éxito la cumbre del G7 en mayo, a la que asistió el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskyy. Desde entonces, su administración se ha visto sacudida por escándalos que involucran a su hijo y a su colaborador más cercano, y problemas de gestión de datos con un sistema de identificación nacional.
Miembros de su propio partido y economistas han criticado los recortes de impuestos, diciendo que las medidas para impulsar una economía ya robusta son riesgosas en un momento en que la inflación está demostrando ser más dura de lo esperado.
El paquete de estímulo también llega días después de que el Banco de Japón dio un paso significativo para poner fin a su política de siete años de limitar las tasas de interés a largo plazo, preparando el escenario para una retirada gradual de las medidas de flexibilización monetaria ultraflexibles.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha aumentado recientemente a su nivel más alto en una década gracias a un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Esto ha llevado al Banco de Japón a revisar su llamada política de control de la curva de rendimiento para que el rendimiento del JGB a 10 años pueda elevarse por encima del 1 por ciento.
Se espera que los recortes de impuestos entren en vigor recién en junio, lo que podría ocurrir después de que el Banco de Japón haya levantado las tasas de interés negativas, y algunos economistas pronostican un cambio de política en abril.
«Creemos que el BoJ tendrá cuidado de no aumentar los rendimientos del JGB a través de su próxima normalización de políticas, pero si los participantes del mercado ponen en duda la disciplina fiscal, esto podría significar dificultades para el banco central», escribió el economista de la UBS Masamichi Adachi en un nota reciente.
El banco central también revisó significativamente al alza su pronóstico de inflación, diciendo que esperaba una inflación subyacente del 2,8 por ciento en el año fiscal 2024 a medida que los precios del petróleo repuntan en respuesta a la guerra entre Israel y Hamás.
La inflación subyacente anual, que excluye los precios de la energía y los alimentos frescos, fue del 4,2 por ciento en septiembre.