Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
HPS Investment Partners está hablando con compradores potenciales, incluido BlackRock, mientras los máximos dirigentes de la firma de crédito privada buscan un acuerdo que podría valorar el negocio en más de 10.000 millones de dólares, según personas familiarizadas con el proceso.
HPS, que tenía 117.000 millones de dólares en activos bajo gestión en junio, también está explorando una oferta pública inicial. Se ha visto como una de las pocas opciones independientes para las grandes empresas financieras que buscan agregar un importante administrador de crédito privado.
BlackRock, el administrador de dinero más grande del mundo con 10,6 billones de dólares en activos, ha estado buscando abiertamente acuerdos que impulsen su presencia en inversiones alternativas que incluyen capital privado, crédito privado e infraestructura.
El director ejecutivo, Larry Fink, ha apuntado a esa área para crecer en parte porque conlleva tarifas más altas que los productos indexados que han sido el pan de cada día de BlackRock. Cerró la compra de Global Infrastructure Partners por 12.500 millones de dólares a principios de este mes. BlackRock gestiona 85.000 millones de dólares en activos crediticios privados.
Una persona familiarizada con las conversaciones lo llamó una “apropiación gigante de tierras AUM” por parte de BlackRock en activos alternativos.
Las personas dijeron que no estaba claro si se llegaría a un acuerdo y agregaron que HPS, que se escindió de JPMorgan, ha tenido conversaciones con otros socios potenciales. HPS declinó hacer comentarios. BlackRock dijo que no comenta sobre los rumores del mercado.
Las conversaciones coinciden con conversaciones dentro de HPS sobre su inclusión en la lista. Ha celebrado reuniones iniciales con posibles inversores e inicialmente había indicado que planeaba salir a bolsa a finales de septiembre. Pero recientemente la empresa retrasó esos planes, diciendo a los inversores que podría cotizar en bolsa después de las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre.
La medida fue vista como una indicación de que HPS podría buscar una venta, dijo un posible inversor. HPS había mantenido previamente conversaciones con CVC sobre una combinación, según personas familiarizadas con el asunto.
Una persona familiarizada con las conversaciones sobre el acuerdo dijo que los participantes esperaban que las conversaciones con posibles inversores de IPO proporcionaran más claridad sobre la valoración de la empresa de crédito privada.
En los últimos meses, HPS ha trabajado para expandir sus propias operaciones más allá de ese negocio principal, vendiendo una participación en su negocio a Guardian Life Insurance. A cambio, la compañía de seguros entregó a HPS casi 30 mil millones de dólares en activos para administrar.
La empresa fue fundada como una división de JPMorgan por tres ex alumnos de Goldman Sachs. Entre ellos se encuentra el actual director ejecutivo de HPS, Scott Kapnick, exjefe de banca de inversión de Goldman.
Ha habido una serie de vínculos entre especialistas en crédito privado con administradores de activos tradicionales o firmas de capital privado a medida que más empresas recurren a fuentes no bancarias para obtener préstamos. Los grupos de capital riesgo ven el crédito no cotizado como una forma de generar rendimientos más estables que las compras cíclicas y los negocios inmobiliarios.
El año pasado, TPG acordó comprar Angelo Gordon por 2.700 millones de dólares. Esto siguió a la compra por parte de Brookfield de una participación mayoritaria en Oaktree en 2019 y a las respectivas adquisiciones de Benefit Street Partners y Oak Hill Advisors por parte de Franklin Templeton y T Rowe Price.