La Comisión de Bolsa y Valores está explorando una revisión de las reglas del mercado de valores de EE. UU. para fortalecer la competencia y garantizar que los inversores individuales reciban un trato justo después de la explosión en el comercio minorista durante la pandemia de coronavirus.
El regulador ha estado revisando la estructura del mercado de valores desde el año pasado, cuando el presidente Gary Gensler dijo que el frenesí de las acciones de memes, cuando los comerciantes se organizaron en línea para impulsar las acciones de un puñado de empresas, destacó las «ineficacias» en el mercado.
Gensler se ha decidido por varias propuestas potenciales, según dos personas familiarizadas con el tema, incluida la creación de un sistema de subasta diseñado para aumentar la competencia entre servicios para inversores minoristas.
Se espera que describa algunos de los planes en una conferencia de la industria el miércoles, dijeron las personas, con propuestas de comisiones formales a seguir en el verano o principios del otoño. La SEC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Es probable que los planes sean bien recibidos por bolsas como Nasdaq y la Bolsa de Valores de Nueva York, que han estado presionando para lograr un campo de juego más equitativo para competir con grupos comerciales extrabursátiles como Citadel y Virtu Financial. Pero generarán preocupaciones entre los agentes de bolsa, algunos de los cuales temen que los cambios en el sistema puedan aumentar los costos.
El cambio más radical que se ha discutido con las bolsas y los inversores institucionales en las últimas semanas es la introducción de un mecanismo de subasta para decidir qué grupos comerciales pueden manejar las órdenes de los inversores minoristas. Bajo el sistema actual, los corredores pueden enviar órdenes directamente a firmas individuales, que a veces les pagan a los corredores por dirigirles el flujo.
A cambio, las empresas comerciales prometen ofrecer a los inversores minoristas un precio ligeramente mejor que la cotización del mercado. Pero los opositores dijeron que el sistema no ayudó a los inversores y que ya está prohibido en algunos países.
No se espera que la SEC prohíba explícitamente el llamado pago por flujo de órdenes, pero está considerando una propuesta sobre la «mejor ejecución», el principio que rige la forma en que los corredores enrutan las órdenes de los clientes, lo que podría dificultar que un corredor justifique la aceptación. pagos Los brókeres reciben instrucciones sobre la mejor ejecución de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, un organismo de control de la industria.
Gensler también está considerando permitir que las bolsas de valores coticen acciones en incrementos de menos de 1 centavo y armonizar el tamaño del tick (el movimiento de precio mínimo en el que pueden moverse las cotizaciones) entre las bolsas y los lugares fuera de la bolsa.
Los intercambios han estado presionando por tales cambios durante años, ya que gradualmente perdieron participación de mercado frente a rivales que están menos regulados. El comercio extrabursátil como porcentaje del volumen total de acciones de EE. UU. aumentó de menos del 25 por ciento en 2009 a un máximo del 47 por ciento en el apogeo del comercio minorista el año pasado.
Los planes son parte de un impulso más amplio de la SEC bajo Gensler para reformar áreas que van desde el comportamiento de los inversionistas activistas hasta cómo las empresas informan sobre su impacto en el cambio climático. La avalancha de propuestas ha provocado quejas y planes de acción legal por parte de muchas firmas de inversión y abogados.