El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, advirtió que el banco central de EE. UU. podría tener que aumentar las tasas de interés más de lo esperado por los inversores porque probablemente llevará un «período de tiempo significativo» controlar la inflación dados los datos más sólidos del mercado laboral.
Los comentarios de Powell al Club Económico de Washington el martes fueron los primeros desde que los datos de la semana pasada mostraron un aumento sorprendente en el crecimiento del empleo en enero, lo que sugiere que la Fed podría tener que ir más allá en su ajuste monetario para enfriar la economía.
Pero incluso cuando Powell enfatizó que el banco central estaba preparado para ser más agresivo si fuera necesario, su intervención no fue tan dura como esperaban algunos economistas y estrategas de mercado.
“Los mercados estaban preparados para un discurso agresivo, basado en el número de desempleo del viernes. Los mercados esperaban que todo el mundo hubiera cambiado, y no parece que haya cambiado”, dijo Andy Brenner, director de renta fija internacional de NatAlliance Securities.
Michael Feroli, economista sénior de JPMorgan, agregó: «Si bien Powell ha cuestionado recientemente el pronóstico de inflación más benigno del mercado, no ha protestado demasiado; después de todo, hacerlo sería afirmar con vigor que la Fed perderá su inflación». objetivo.»
La intervención de Powell resultó en un comercio irregular. El S&P 500 y el Nasdaq subieron un 0,8 por ciento y un 1,1 por ciento, respectivamente, en las operaciones de la tarde.
En menos de un año, la Fed elevó su tasa de interés principal de casi cero a un rango objetivo de entre 4,5% y 4,75%. La semana pasada, redujo el ritmo de sus aumentos de tasas a 25 puntos básicos desde los 50 de fines del año pasado, lo que sugiere que sus esfuerzos más agresivos para controlar la inflación quedaron atrás.
El martes, respondiendo a las preguntas de David Rubenstein, cofundador del grupo de capital privado Carlyle, Powell dijo que el «proceso desinflacionario» aún tenía «un largo camino por recorrer» y estaba en sus primeras etapas. «Probablemente va a estar lleno de baches», dijo.
“La realidad es que vamos a reaccionar a los datos”, dijo Powell, y agregó que “bien podría ser el caso” de que la Fed tendría que subir las tasas “más de lo que están descontados” los mercados financieros.
El presidente de la Fed luego reiteró ese mensaje. “Creo que ha habido una expectativa de que [inflation] desaparecerá rápidamente y sin dolor y no creo que eso esté garantizado en absoluto. Ese no es el caso base”, dijo Powell. “El caso base, para mí, es que tomará algún tiempo. Y tendremos que hacer más aumentos de tarifas y luego tendremos que mirar alrededor y ver si hemos hecho lo suficiente”.
Edward Al-Hussainy, analista senior de Columbia Threadneedle, dijo: «Nada en la entrevista de Powell se desvió del mensaje en [the] conferencia de prensa posterior al FOMC, sobre si el informe del mercado laboral ha cambiado significativamente las probabilidades de la terminal [rate] moviéndose más alto.”
En los últimos días, otros funcionarios de la Fed también han señalado la solidez duradera del mercado laboral como una razón para que el banco central siga presionando con medidas restrictivas.
“Probablemente significará que tenemos que trabajar un poco más”, dijo a Bloomberg News Raphael Bostic, presidente de la Reserva Federal de Atlanta. “Y espero que eso se traduzca en que aumentemos las tasas de interés más de lo que he proyectado en este momento”.
Dos altos funcionarios del Banco Central Europeo también se opusieron el martes a la idea de que pronto podría dejar de subir las tasas de interés. Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del BCE, dijo que «todavía no puede dar el visto bueno sobre la inflación» porque las presiones de los precios subyacentes, excluyendo los volátiles precios de la energía y los alimentos, son «todavía extraordinariamente altos».
Schnabel dijo en un seminario web de Finanzwende que «el endurecimiento monetario está teniendo poco impacto hasta ahora» en la inflación y que la reciente desaceleración del crecimiento de los precios en la eurozona refleja puramente una caída en la inflación energética. Sus comentarios parecían diseñados para contrarrestar las esperanzas de los inversionistas de que el BCE pudiera hacer una pausa después de su reunión del próximo mes, cuando señaló planes para aumentar las tasas en otro medio punto porcentual.
El jefe del banco central de Alemania, Joachim Nagel, que es miembro del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE, dijo a Börsen-Zeitung que aún se necesitaban «más aumentos significativos de las tasas» porque incluso después de que elevó su tasa de depósito al 2,5 por ciento la semana pasada, esto todavía no le parecía «restrictivo».