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Los grupos más pequeños del sector de petróleo y gas de Estados Unidos están recaudando dinero externo nuevamente después de años de recibir la frialdad de los mercados de capital, a medida que los precios más altos de la energía y los balances más sólidos les ayudan a ganarse a los inversores.
La actividad de recaudación de fondos en los mercados de acciones y bonos ha aumentado este año, particularmente entre los grupos independientes de exploración y producción y las empresas de servicios petroleros, los contratistas que brindan equipos y experiencia a los productores. Banqueros y abogados de alto nivel dijeron que esperan que la tendencia se acelere a medida que el precio del petróleo se mantenga alto.
“Hay mucha más actividad: la gente está aprovechando [the prospect of] Petróleo a 100 dólares y menos preocupación por las presiones inflacionarias”, dijo Hillary Holmes, copresidenta de mercados de capital del bufete de abogados Gibson Dunn, con sede en Houston. “Los servicios petroleros enfrentaron desafíos con la recaudación de capital durante mucho tiempo porque era un negocio volátil, pero ahora están viendo más actividad y flujos de efectivo más estables y cotizando a buenos múltiplos”.
Aunque los mercados de capital permanecieron abiertos para los grupos energéticos más grandes, las empresas más pequeñas han tenido dificultades para recaudar efectivo en los últimos años después de que una ola anterior de expansión excesiva impulsada por la deuda y el capital a principios de la década de 2010 provocara grandes pérdidas para muchos inversores.
Sin embargo, Josh Martin, director gerente de Pickering Energy Partners, un grupo de asesoría e inversión con sede en Houston, dijo que los inversionistas ahora estaban retrocediendo después de que las empresas establecieron un mejor historial de disciplina de capital.
Dijo: “Las empresas realmente se están centrando en la rentabilidad para los accionistas. Son muy disciplinados, toman las decisiones correctas al pagar dividendos y recomprar acciones. Esto está haciendo que los inversores vuelvan al sector”.
Dos grupos de servicios de petróleo y gas saldrán a bolsa en EE. UU. en 2023, en comparación con solo uno en los cuatro años anteriores, según datos de Dealogic. Según Dealogic, hubo 11 emisiones de bonos de alto rendimiento del sector de servicios en los primeros nueve meses del año, frente a solo una en todo 2022 y el total más alto desde 2018.
Las dos nuevas cotizaciones (Kodiak Gas Services y Atlas Energy Solutions) tuvieron entradas difíciles en el mercado de valores, con precios de sus ofertas públicas iniciales por debajo de sus rangos objetivo iniciales, pero las acciones de Kodiak han subido un 11 por ciento desde entonces, mientras que Atlas ha subido más de un 20 por ciento. por ciento.
Otras dos empresas que se especializan en exploración y producción han cotizado este año, lo que lo convierte en el año de cotización más activo en el sector de petróleo y gas en general desde 2018. El mes pasado, Mach Natural Resources, con sede en Oklahoma, se convirtió en el último productor en revelar planes de IPO.
“Vemos muchas más OPI en el horizonte”, dijo Pete Bowden, director global de banca industrial, energética e infraestructura de Jefferies.
Las empresas de exploración y producción que ya cotizan en bolsa también han aumentado las ventas de acciones: sólo en septiembre seis acuerdos recaudaron 1.500 millones de dólares. Eso lo convirtió en el mes más activo desde 2016 por número de acuerdos y el más activo desde mediados de 2018 por dinero recaudado.
Holmes, de Gibson Dunn, dijo que la mayoría de las empresas estaban teniendo cuidado de no perder la confianza ganada con tanto esfuerzo incluso cuando la financiación esté más disponible. Dijo que estaban utilizando principalmente el efectivo para refinanciar deuda antigua en términos más favorables o para pagar adquisiciones de riesgo relativamente bajo. El contratista de servicios Diamond Offshore Drilling, por ejemplo, recaudó 550 millones de dólares el mes pasado para pagar líneas de crédito anteriores que venían con cláusulas restrictivas.
“Algunos lo están utilizando para realizar adquisiciones inteligentes, tratando de apuntalar sus posiciones en áreas geográficas particulares. . .[but]Las empresas todavía se comportan fundamentalmente de la misma manera en términos de centrarse en la disciplina del capital y la rentabilidad para los accionistas”, dijo.