El precio del petróleo ha caído fuera de su rango de cotización de un año a medida que los inversores están cada vez más nerviosos por el impacto de una desaceleración en las economías más grandes del mundo sobre la demanda de crudo.
El crudo Brent, que se cotizaba entre 73 y 92 dólares desde octubre del año pasado, cayó hasta 68,68 dólares el martes, su nivel más bajo desde diciembre de 2021.
Esto ocurre luego de que un informe mostró que las importaciones de petróleo de China todavía están por debajo de los niveles del año pasado, lo que se suma a las crecientes preocupaciones sobre la fortaleza de la demanda mundial.
A pesar de haber recuperado algo de terreno el miércoles, el índice de referencia internacional ha bajado un 13 por ciento desde el 26 de agosto, cuando su precio subió debido a las preocupaciones por una oferta limitada.
El equivalente estadounidense, el WTI, cayó hasta los 65,27 dólares, su nivel más bajo desde mayo de 2023, aunque el miércoles repuntó un 2,1%. El crudo Brent alcanzó los 70,61 dólares por barril debido a que el huracán Francine interrumpió la producción de petróleo y gas a lo largo de la costa estadounidense del Golfo.
La OPEP rebajó el martes su pronóstico de crecimiento de la demanda de petróleo en 2024 por segundo mes consecutivo, apenas días después de que ocho miembros del grupo de productores ampliado, conocido como OPEP+, dijeran que retrasarían dos meses un plan para deshacer los recortes voluntarios de producción que debían comenzar en octubre.
“Todo el mundo se está moviendo hacia el lado bajista…[saying]”China está mal, Estados Unidos va a la baja y de repente todos estamos consumidos por conversaciones bajistas y un sentimiento muy bajista”, dijo Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas de SEB.
Agregó que, “entre líneas”, espera que la OPEP “acepte un precio más bajo”. [market] Precio, un poco más de volatilidad. [and] “Un poco más de incertidumbre en el mercado”.
Otros también se muestran cautelosos. Citi ha aconsejado a los inversores que vendan en todos los momentos de subida y ha dicho que el precio se encaminará hacia los 60 dólares el próximo año debido a un “superávit considerable”.
Ben Luckock, director de petróleo de la firma comercial Trafigura, dijo en una conferencia antes de la caída del martes que el Brent caería “a los 60 dólares” relativamente pronto, aunque también advirtió contra ser demasiado bajista.
Algunos gestores de fondos también han estado anticipando una debilidad. “Estamos infraponderados en acciones petroleras”, dijo Paul Gooden de Ninety One, añadiendo que “vemos un riesgo extremo a la baja”.
La caída de los precios plantea un desafío a la OPEP+. A pesar de retrasar un aumento previsto de la producción de 180.000 barriles diarios el mes próximo y de 540.000 barriles diarios para fin de año, los estrategas creen que al grupo le podría resultar difícil apuntalar los precios.
Según los analistas, la demora en la reversión de los recortes voluntarios corre el riesgo de ceder de forma permanente cuota de mercado a otros productores. La OPEP dijo que espera que la mayor parte del crecimiento de la oferta este año sea impulsado por Estados Unidos, Brasil y Canadá.
Lo que ha mantenido bajo control el precio del Brent, que había promediado 82,90 dólares este año hasta fines de agosto, ha sido la perspectiva de que la OPEP podría liberar más barriles al mercado si los precios subieran demasiado.
Mientras tanto, el conflicto en Medio Oriente y, brevemente, una disputa política que cerró grandes partes de la producción de Libia, habían estado proporcionando un piso al mercado.
Pero el débil panorama de la demanda parece haber eliminado ese apoyo.
La decisión de la OPEP de retrasar el aumento de la producción no logró mantener los precios, lo que indica que “el mercado no está impresionado y [they] “Estábamos más bien esperando una cancelación”, dijo Nitesh Shah, jefe de materias primas del proveedor de ETF WisdomTree.
“La dura realidad es que la demanda es demasiado débil en este momento y, por lo tanto, no basta con posponer la medida. Necesitaban una señal contundente de que iban a mantener la restricción de la producción durante mucho más tiempo que este retraso de dos meses”.
La caída de los precios se produce en un momento delicado antes de las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre.
Si bien la liquidación podría favorecer a la vicepresidenta Kamala Harris al reducir los precios de la gasolina para los conductores estadounidenses y ayudar a contener la inflación, la debilidad del mercado también indica una creciente preocupación de que la economía estadounidense podría encaminarse hacia una fuerte desaceleración.
Durante gran parte de los últimos cinco años, la escasez de oferta a corto plazo ha hecho que el petróleo cuyo precio se entregará dentro de un año se haya comercializado muy por debajo de los precios a corto plazo, en un promedio de casi 5 dólares por barril. Pero esa brecha se ha cerrado.
Este cambio sugiere que los inventarios podrían aumentar, como podría suceder en una recesión, dijo Morgan Stanley, aunque sus economistas no están pronosticando una recesión. El banco rebajó su pronóstico para el Brent del cuarto trimestre de 2024 a 75 dólares el barril desde 80 dólares, mientras que espera que los 75 dólares se mantengan durante todo 2025.
La Administración de Información Energética de Estados Unidos pronosticó el martes que el crudo volvería a los 80 dólares por barril este mes y promediaría 82 dólares en el cuarto trimestre del año porque los recortes de producción de la OPEP conducirán a un déficit, a pesar de las preocupaciones actuales sobre una demanda débil.
Mientras tanto, los países ansiosos por aumentar la producción, como los Emiratos Árabes Unidos, “ahora están empezando a aceptar que 2025 no es el año para aumentar la producción, y en cambio lo están posponiendo hasta 2026”, dice Jorge León, estratega petrolero de Rystad Energy y ex de BP y la OPEP.
“Saben que no hay espacio para aumentar la producción”.