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El oro va camino de su peor semana en más de tres años, ya que la victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos y un dólar fuerte revierten el repunte histórico del lingote.
Después de saltar más del 35 por ciento este año a una serie de máximos históricos, los precios del lingote han caído un 7 por ciento este mes a 2.561 dólares por onza troy, incluida una caída del 3,1 por ciento el día después de las elecciones.
La decisiva victoria de Trump ha restablecido las expectativas del mercado mientras los inversores sopesan el impacto de las probables políticas del presidente electo. Los operadores han descontado menos recortes de tasas de interés en Estados Unidos y han disparado el dólar, temiendo que posibles recortes de impuestos y aranceles puedan generar una mayor inflación.
El oro, como activo no rentable, tiende a beneficiarse de tasas más bajas, mientras que un dólar fuerte, en el que se cotiza el lingote, también suele pesar sobre el precio del metal.
Los inversores retiraron 600 millones de dólares de fondos cotizados en bolsa respaldados por oro en la semana que finalizó el 8 de noviembre, según datos del Consejo Mundial del Oro, la mayor salida semanal desde mayo.
Los analistas dijeron que parte de la caída se debió al dinero especulativo que había saltado al repunte del oro y pasó a la siguiente tendencia.
“Ha habido una afluencia de dinero hacia bitcoin y Tesla, las operaciones de Trump, y eso está atrayendo dinero de refugios seguros típicos como el oro”, dijo Nicky Shiels, jefe de investigación de la refinería de oro MKS Pamp. “No se trata de una reversión de la tendencia alcista, el oro simplemente subió demasiado rápido y ahora está volviendo a una trayectoria menos alcista”.
Un resultado estable, con los republicanos arrasando en el Congreso, también ha cambiado el sentimiento. Los precios del oro han caído en el período de 12 semanas después de nueve de las últimas 12 elecciones estadounidenses, según Rhona O’Connell, jefa de análisis de mercado de StoneX, el corredor.
“El resultado de una elección, a menos que haya sido claramente definido de antemano, elimina un elemento de riesgo de los mercados”, dijo.
Pero los analistas también advirtieron que el aumento del dólar probablemente frenaría la demanda de los bancos centrales, cuyas compras a gran escala también han impulsado el repunte.
Este año los bancos centrales han comprado 694 toneladas de oro, según datos del Consejo Mundial del Oro, diversificando sus tenencias fuera del dólar estadounidense.
George Saravelos, jefe de investigación de divisas del Deutsche Bank, dijo que las políticas de Trump probablemente debilitarían las monedas de los mercados emergentes como el renminbi chino.
“Muchos bancos centrales ahora necesitan gastar reservas en dólares para defender sus tipos de cambio. [foreign exchange] de las salidas de capital y evitar un debilitamiento excesivo”, afirmó.
A pesar de la liquidación de este mes, algunos estrategas creen que el repunte se reanudará y O’Connell espera que los precios alcancen los 3.000 dólares por onza troy el próximo año.
El repunte del oro durante el año pasado ha sido impulsado por el conflicto en Medio Oriente y Ucrania, y por las expectativas de más recortes de tasas.
“El ajuste de esta semana sólo restablece el oro por ahora, pero los temas que han llevado al oro a este nivel todavía están vigentes”, dijo Tom Price, analista de Panmure Liberum, señalando la guerra y el riesgo geopolítico. “Nada de esto ha cambiado desde que Trump fue elegido”.