Los precios del oro cayeron a su nivel más bajo en más de dos años el viernes, ya que las expectativas de un aumento significativo de la tasa de interés de EE. UU. la próxima semana, junto con un dólar estadounidense fuerte, pesaron sobre los precios.
Dado que se espera que los rendimientos de los bonos aumenten, algunos inversores han vendido oro y se han pasado a otros activos, en particular los denominados en dólares.
“Hasta hace poco, el oro se las había arreglado para esquivar las noticias”, dijo Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank. “Pero recientemente ha roto a la baja; hay mucho comercio técnico en eso”.
Las noticias económicas negativas, incluido el Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. del martes, han contribuido a la expectativa de un aumento significativo en los costos de endeudamiento cuando la Reserva Federal de EE. UU. se reúna la próxima semana.
El viernes, el precio al contado del oro cayó brevemente a 1.654 dólares la onza, un 19 % por debajo de su máximo reciente en marzo y un 8 % por debajo de su precio a principios de este año.
A diferencia de la mayoría de los demás productos básicos, los precios del oro se mueven principalmente en respuesta a las tendencias económicas en lugar de la demanda física subyacente.
Las cifras inesperadas del IPC de EE. UU., combinadas con la desaceleración del crecimiento del empleo y las previsiones de aumento de las tasas han afectado al mercado del oro.
“La gente está recortando y reequilibrando. . . mirando bonos y activos denominados en dólares”, dijo Joseph Cavatoni, estratega jefe de mercado del Consejo Mundial del Oro.
“Todo ha tenido una semana salvaje en términos de rendimiento de precios”, agregó. “Estás viendo mucha volatilidad, y lo mismo con el oro”.
El dólar fuerte ha ejercido presión sobre el oro y otras materias primas al encarecerlas en otras monedas.
Colin Hamilton, analista de materias primas de BMO Capital Markets, dijo que teniendo en cuenta los vientos en contra, «el precio del oro se mantiene bastante bien».
«Para el oro en su conjunto, todavía cotizamos razonablemente por encima del costo marginal de producción», agregó.
El oro se considera tradicionalmente como una cobertura contra la inflación a largo plazo, pero eso no siempre es cierto a corto plazo, y no ha sido el caso este año.
“Lo que parece en este momento es que el precio del oro sigue el rendimiento real de los bonos del gobierno de EE. UU.”, dijo Alex Bedwany, analista de minería de Canaccord Genuity. «Los indicadores en este momento no parecen tan positivos para el oro».
Sin embargo, otros prevén que en los próximos años, en caso de una desaceleración económica combinada con una alta inflación, el oro será una reserva segura de valor.
“El mercado sigue mirando al oro como cobertura contra un error de política”, dijo Hansen, refiriéndose a un escenario en el que los aumentos de tasas no logran controlar la inflación. “La estanflación es una buena amiga del oro”.