Eliminar los intereses como un factor determinante en las pensiones parecía un buen plan. Durante años, la tasa de interés cada vez más baja bloqueó el aumento de las pensiones. La insatisfacción entre los jubilados creció constantemente. Por lo tanto, parecía mejor vincular las pensiones a los rendimientos de inversión de los fondos de pensiones mediante un cambio de sistema. Han sido geniales en los últimos años. Sin embargo, en la ley actualmente vigente, esto no compensó el efecto de la tasa de interés ultra baja.
Después de muchos años de negociaciones, la mayoría de los involucrados acordaron el cambio de rumbo. Pero justo cuando hay que aprobar el nuevo sistema, de repente todo es diferente. Las tasas de interés están subiendo, lo que significa que los fondos de pensión están repentinamente en una posición mucho mejor. Al mismo tiempo, el valor de las inversiones de los fondos de pensiones está cayendo. A principios de este año valían más de 1800.000 millones de euros, ahora han caído a poco menos de unos 1500.000 millones, según la Cámara de Representantes. Por el momento, eso no importa, porque el efecto del aumento de las tasas de interés es mucho mayor. Pero si pronto los rendimientos de la inversión comienzan a pesar más, inmediatamente hay un problema nuevamente.
La paradoja de las pensiones: las tasas de interés suben, los activos caen
Esta es la paradoja de las pensiones que enfrentan el gabinete y la Cámara de Representantes. Las tasas de interés ni siquiera han subido tanto, pero los fondos ya están en mejor forma que después de doce años de pensiones congeladas ya veces incluso reducidas. Para muchos fondos, estos podrían incrementarse ligeramente en el verano por primera vez en doce años. En otoño, los fondos de pensiones decidirán un aumento a partir de 2023. Si la tasa de interés permanece igual o aumenta más, esto podría convertirse en una indexación completa.
Bajo esa constelación, la Cámara inició esta semana el debate sobre el proyecto de ley del nuevo sistema. El plan todavía cuenta con el apoyo de la coalición de gobierno (VVD, D66, CDA, CU), incluidos PvdA y GroenLinks. Estos dos partidos de oposición, junto con el sindicato FNV, recibieron una serie de concesiones del gabinete a cambio de su apoyo. Piense en un régimen de jubilación anticipada temporal, un seguro de invalidez y una mejor acumulación de pensiones para los trabajadores por cuenta propia, una reducción en la tasa de aumento de la edad de jubilación estatal y una pensión para los empleados que aún no están acumulando una pensión. Queda mucho por resolver y los partidos de izquierda quieren más.
Sin embargo, ahora existen dudas generalizadas sobre si el nuevo sistema es tan sólido. Esto se debe principalmente al golpe en las inversiones de los fondos de pensiones este año. Las caídas de valor de más del 10 por ciento no son una excepción. El patrimonio del mayor fondo de pensiones, ABP, pasó de 552.000 millones a finales de 2021 a 486.000 millones a finales de junio: 66.000 millones de euros menos.
Si las pensiones dependen principalmente de los ingresos de inversión, como prevé el nuevo sistema, entonces las pensiones de los ancianos y la acumulación de trabajadores caerían fuertemente este año. Por supuesto, los amortiguadores están integrados en el nuevo sistema, pero la dirección hacia abajo es inconfundible.
Eso amenaza con convertirse en un obstáculo para la próxima reforma. Con la transición al nuevo sistema, los activos de cada fondo de pensión deben dividirse entre las cuentas individuales de todos los participantes: ancianos, trabajadores y ‘durmientes’, personas que alguna vez acumularon pensión con el fondo. Esta división se basa en el valor de las inversiones en ese momento. A principios de este año había que repartir 1.800.000 millones de euros, ahora menos de 1.500.000 millones de euros, mientras tanto se aumentan las pensiones.
Escasez de dinero amenaza para nuevas pensiones
El gran riesgo ahora es que todas esas cuentas de pensión individuales pronto terminen con menos dinero del que corresponde a esa pensión más alta. En la transición al nuevo sistema, esto podría significar una reducción en la pensión o en las perspectivas de pensión. Ese no es un escenario atractivo.
Esa incertidumbre está calando lentamente en el debate, que llevará muchas horas en las próximas semanas. Para empezar, los opositores al nuevo sistema (todos los partidos fuera de la coalición, PvdA y GroenLinks) ahora primero quieren ver cálculos y escenarios para hacerse una idea de las consecuencias de la transición al nuevo sistema. ¿Qué tan sostenible es esto si la inflación se mantiene alta, si las inversiones continúan decepcionando y al mismo tiempo las tasas de interés se mantienen ‘altas’? El gobierno ya ha creado un comité para este fin, que presentará un informe en el transcurso del otoño.
Si ese consejo ayuda es la pregunta. La situación podría ser diferente ‘mañana’, o el próximo año, como lo han demostrado este año los desarrollos en las tasas de interés y las inversiones. Ese es el dilema con el que lucha ahora la Cámara de Representantes. Ninguno de los partidos que apoyan el nuevo sistema ha cambiado de opinión y se ha acostumbrado. Pero poco queda de la confianza inicial de que finalmente se vislumbra una solución a la incertidumbre de las pensiones.