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Las ganancias de Morgan Stanley aumentaron más del 40 por ciento en el segundo trimestre, pero el banco informó una desaceleración del crecimiento en su negocio principal, la gestión de patrimonio.
Morgan Stanley reportó un ingreso neto trimestral de US$3.100 millones, más que los US$2.200 millones del año anterior y por encima de las estimaciones de los analistas.
Ese salto fue ayudado por un aumento de poco más del 50 por ciento en las tarifas de banca de inversión respecto del año pasado, a 1.600 millones de dólares.
El retorno del negocio de banca de inversión ha sido un tema de los resultados de los grandes bancos en los últimos dos trimestres.
Después de dos años en los que los inversores pospusieron las operaciones y las ofertas públicas iniciales debido al aumento de las tasas de interés, los ingresos de la banca de inversión aumentaron en el trimestre un 50 por ciento en JPMorgan y un 21 por ciento en su rival Goldman Sachs.
El director ejecutivo de Morgan Stanley, Ted Pick, dijo a los analistas que, salvo una recesión, «creo que veremos en los próximos trimestres, y realmente en los próximos años, una reanudación de una actividad de fusiones y adquisiciones más normalizada».
Las acciones de Morgan Stanley subieron más de un 2 por ciento en las operaciones matinales del martes en Nueva York.
La división de gestión patrimonial de la empresa, valorada en 5,7 billones de dólares, no alcanzó las estimaciones de crecimiento de los analistas. El banco atrajo nuevos activos netos por tan solo 36.400 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas de unos 57.500 millones de dólares y por debajo de los casi 90.000 millones de dólares de hace un año.
Los nuevos activos netos en gestión patrimonial fueron los más bajos desde 2020 durante los primeros seis meses del año.
La directora financiera de Morgan Stanley, Sharon Yeshaya, atribuyó la desaceleración en parte al aumento en los pagos de impuestos, cuya fecha límite en Estados Unidos para presentarlos es abril.
«Creemos que tanto las salidas relacionadas con impuestos como el aumento del gasto, particularmente entre los clientes de alto patrimonio, impactaron los flujos este trimestre», dijo a los analistas.
Yeshaya dijo que los clientes ricos habían estado gastando generosamente en el trimestre, incluso cuando JPMorgan, Citigroup y Wells Fargo señalaron la semana pasada señales de estrés financiero entre los clientes de menores ingresos.
La gestión patrimonial ha sido un gran motor del crecimiento de Morgan Stanley en los últimos años, impulsado por la compra en 2020 de la plataforma de comercio en línea ETrade. Pero su expansión se ha desacelerado más recientemente, ya que los activos de los clientes se han vuelto más difíciles de atraer cuando las tasas de interés son más altas.
Los márgenes de beneficio en ese negocio también se han reducido, ya que los clientes patrimoniales han podido dejar su dinero en efectivo y en otros productos más líquidos que ofrecen un mayor rendimiento en un entorno de tipos de interés más altos, pero que son menos lucrativos para los bancos.