El índice Dax de Alemania subió a un máximo intradiario récord el viernes, ya que la creciente confianza de los inversores en las ganancias corporativas lo convirtió en el segundo mercado de valores principal de Europa con mejor desempeño este año.
El índice, una medida de las 40 empresas cotizadas más grandes de Alemania, sumó un 0,9 por ciento a más de 16.320, superando su máximo anterior de 16.290 establecido en noviembre de 2021.
Las acciones de Adidas y Siemens han subido casi una cuarta parte este año, ya que los inversores se han entusiasmado con ganancias corporativas más fuertes de lo esperado, lo que permite al mercado ignorar las preocupaciones de que la economía más grande de Europa está al borde de la recesión.
El Dax ha obtenido una rentabilidad del 17,2 por ciento este año, incluidos los dividendos, marginalmente por detrás del 18 por ciento del Cac 40 de Francia, pero muy por delante del rendimiento del 6,2 por ciento del FTSE 100, según datos de Bloomberg. El S&P 500 de Wall Street ha tenido un rendimiento del 10 por ciento durante el mismo período, impulsado en gran medida por las ganancias de un grupo selecto de acciones tecnológicas.
Las sólidas ganancias estaban “apuntalando la resiliencia del mercado” y animando a algunos inversores a “volverse más optimistas sobre las perspectivas de [European] acciones”, dijeron analistas de Bank of America.
Agnès Belaisch, estratega jefe para Europa del Instituto de Inversiones Barings, dijo que las bajas tasas de desempleo habían contribuido a un crecimiento salarial relativamente fuerte, “ayudando a las empresas a transferir una gran parte de los aumentos de costos a los precios minoristas, protegiendo los márgenes y entregando informes de ganancias sorprendentemente resistentes”.
Los mercados de EE. UU. dominados por acciones tecnológicas ostentosas han superado con creces a los de Europa durante la última década, pero esa tendencia se ha invertido desde septiembre.
Compañías como Airbus y Mercedes-Benz han subido un 13 por ciento y un 12 por ciento respectivamente este año, ya que Dax, que tiene un gran sector manufacturero, se ha beneficiado del enfriamiento de los precios de la energía y la reapertura económica de China.
Sin embargo, estos y otros catalizadores positivos ahora “se han agotado en gran medida”, dijeron los analistas de Barclays, quienes señalaron como preocupaciones clave la recuperación “vacilante” de China y las condiciones crediticias más estrictas en los próximos meses.
“Ciertamente no está surgiendo un panorama macroeconómico fantástico y optimista. [for the Dax], dijo Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING. “Ciertos mercados financieros están viviendo una vida propia y se han desvinculado ligeramente del sombrío contexto macroeconómico, que de ninguna manera respalda los mercados bursátiles récord”.
El Dax alcanzó su máximo histórico poco después de que el último indicador Zew, una medida del sentimiento de los inversores, en mayo cayera en territorio negativo por primera vez desde diciembre, cayendo 14,8 puntos a menos 10,7. La debilidad renovada en la encuesta “apunta a mercados de acciones más débiles en el futuro”, dijeron los analistas de acciones europeas de Morgan Stanley.
La producción industrial alemana cayó un 3,4 por ciento en marzo en comparación con el mes anterior, la mayor caída en 12 meses, según datos publicados la semana pasada por la oficina federal de estadísticas.
La inflación de la eurozona aumentó por primera vez en seis meses al 7 por ciento en el año hasta abril a pesar de la agresiva campaña de ajuste monetario del BCE. “Pero todavía tenemos tasas de interés reales negativas, lo que significa que no hay otras alternativas a las acciones”, dijo Brzeski.