El mayor fabricante de condones de la India recaudó 43.300 millones de rupias (529 millones de dólares) en la cotización más grande del país este año, ya que los fondos soberanos Abu Dhabi Investment Authority y GIC de Singapur lideraron una carrera para comprar una de las marcas farmacéuticas más conocidas del país.
Mankind Pharma cotizará en la bolsa de valores de Mumbai el próximo mes después de que su oferta a los inversores recibiera 15 veces más ofertas que acciones disponibles al final del jueves.
Canada Pension Plan Investment Board, el plan de pensiones más grande del país, y las ramas de gestión de activos de Goldman Sachs y Morgan Stanley se unieron a los fondos soberanos como inversores ancla que pagan 1.080 rupias por acción, en el extremo superior del rango de precios de Mankind.
Mankind fabrica medicamentos para todo, desde afecciones cardíacas hasta indigestión, pero es más conocida por su marca de condones Manforce, que domina el 30 por ciento del mercado indio.
La cotización de Mankind es una rara chispa brillante en una desaceleración en las nuevas cotizaciones en Mumbai, donde solo tres empresas cotizaron en el primer trimestre. Eso representa una reducción de más del 50 por ciento interanual, según el proveedor de datos Tracxn.
La salida a bolsa de Mankind, que le da una valoración de 432.600 millones de rupias, «dará algo de vida al mercado de OPI, que ha estado bastante aburrido durante los últimos meses», dijo Neha Singh, cofundadora y directora ejecutiva de Tracxn.
El mercado global de ofertas públicas iniciales se ha congelado con la inflación, el aumento de las tasas de interés y la guerra en Ucrania que afecta las valoraciones y el sentimiento.
Las nuevas empresas indias se apresuraron a cotizar cuando una ola de dinero fácil se extendió por el país en 2021 y 2022. Hubo 65 cotizaciones en 2021 y 41 el año siguiente, en comparación con un promedio anual de 19 de 2018 a 2020, según muestran los datos de Tracxn.
Pero una serie de cotizaciones tecnológicas desastrosas en 2021 golpeó a los inversores y dejó preocupaciones persistentes sobre las altas valoraciones. Las acciones de Zomato, una empresa de entrega de alimentos que cotiza en 2021, ahora cotizan a 59,95 rupias, casi la mitad de su precio de cotización de 115 rupias.
Varias nuevas empresas tecnológicas de alto perfil, incluido el agregador de hoteles Oyo respaldado por SoftBank, se vieron obligadas a abandonar o reducir los planes de cotización.
En 2021, «hubo mucha euforia y las empresas hicieron las OPI con valoraciones muy altas sin ninguna claridad en absoluto sobre la generación de ingresos o la rentabilidad», dijo Hemang Jani, estratega de acciones del corredor Motilal Oswal, con sede en Mumbai.
Pero ahora «la valoración es algo que los inversores tendrán en mente, no buscarán empresas exóticas que estén haciendo algo muy elegante».
Mankind, una compañía de 32 años con sede en Nueva Delhi, es la cuarta compañía farmacéutica más grande de la India por ventas nacionales y es propiedad mayoritaria de su familia fundadora.
Registró 78.000 millones de rupias en ingresos operativos para el año que finalizó el 31 de marzo de 2022 y una ganancia después de impuestos de 14.500 millones de rupias.
Priyanka Kishore, directora económica del foro de ejecutivos IMA Asia, con sede en Singapur, dijo que los inversores preferían empresas como Mankind a las nuevas empresas tecnológicas de alto crecimiento.
“En estas condiciones, probablemente verá ofertas públicas iniciales de empresas como esta, donde los balances están bien fundamentados. . . en vez de [companies operating in] el ‘universo virtual’”, dijo.
Si bien el sector farmacéutico de la India es mejor conocido por las exportaciones de medicamentos genéricos a otros países, los analistas dicen que Mankind es interesante debido a sus importantes ingresos internos. Alrededor del 97 por ciento de sus ingresos operativos provienen de India, donde tiene 25 fábricas.
“Hay más interés en las empresas nacionales con una gran exposición a la India en lugar de genéricos [that is, overseas] mercados, donde la volatilidad tiende a ser mayor”, dijo Saion Mukherjee, analista de atención médica del banco japonés Nomura.