Las esperanzas de Toshiba de poner fin rápidamente a su prolongada batalla con los accionistas sufrieron un nuevo revés después de que su mayor inversor y una importante firma de asesoría de representación adoptaran una postura definitiva contra un plan para dividir la empresa en dos.
La oposición del fondo secreto con sede en Singapur Effissimo Capital Management, que posee el 10,4 por ciento de Toshiba, y de Institutional Shareholder Services surgió dos semanas antes de una votación crítica de los accionistas.
También sigue a la repentina renuncia la semana pasada del director ejecutivo de Toshiba y otras dos figuras conocidas por estar firmemente en contra de que la compañía sea privada, un resultado alternativo respaldado por varios de sus principales accionistas y algunos altos directivos.
Una junta general extraordinaria el 24 de marzo permitirá a los accionistas votar sobre un plan respaldado por la gerencia que dividiría en dos a uno de los nombres industriales más famosos de Japón, escindiendo su negocio de dispositivos y semiconductores y cotizando eso por separado. El negocio restante incluiría, entre muchas otras subsidiarias, sus divisiones de infraestructura y nuclear.
En un comunicado de prensa, Effissimo dijo que una revisión tan importante podría ser riesgosa. “Cualquier error de juicio aquí tendría consecuencias irrevocables”, dijo el comunicado, que agregó que Effissimo votaría en contra del plan.
También cuestionó si Toshiba tenía los recursos de gestión para hacer que la división fuera un éxito y señaló que la junta general de accionistas se estaba celebrando antes de que el director ejecutivo recién nombrado hubiera recibido un voto de confianza de los accionistas en una junta general de accionistas.
Al mismo tiempo, un informe de ISS también recomendó a los inversores votar en contra del plan. “Si bien la reorganización estratégica es una mejora en el statu quo, no está claro según la información revelada hasta ahora si el riesgo de implementación compensa a los inversores frente a otras alternativas”, escribió en el informe el jefe de investigación de Japón de ISS, Takeyuki Ishida.
El plan para una escisión bidireccional surgió en febrero después de que la empresa abandonara una idea más compleja de escisión tripartita que muchos de los principales accionistas de la empresa dijeron a la empresa que votarían en contra.
Debido a que los accionistas de Toshiba incluyen un número inusualmente grande de fondos activistas para Japón, algunos de los cuales quieren que la compañía sea privada, ha habido un largo enfrentamiento sobre qué curso debería seguir la compañía.
En el camino, los accionistas obtuvieron una serie de victorias revolucionarias sobre la administración de Toshiba, lo que obligó a ejecutivos clave a renunciar ya la empresa a establecer un comité de revisión estratégica para evaluar las opciones.
“Continuaremos haciendo todo lo posible para explicar nuestra propuesta a los accionistas para obtener su apoyo”, dijo Toshiba, en respuesta a los comentarios de Effissimo e ISS.