El Banco Central Europeo (BCE) anunciará el jueves si volverá a subir los tipos de interés en la lucha contra la inflación. Pero el regulador también debe tener en cuenta las preocupaciones sobre los problemas en los bancos. Un nuevo aumento de la tasa de interés en realidad podría alimentar ese malestar.
Los precios más altos de la energía, los comestibles y el combustible han causado recientemente muchos problemas a los hogares y las empresas. Para hacer algo al respecto, el BCE ha elevado las tasas de interés varias veces desde junio del año pasado. Estos aumentos deberían garantizar que los consumidores gasten menos y ahorren más. Como resultado, los precios suelen bajar.
Pero esta vez está resultando más difícil controlar la inflación. Por ejemplo, la tasa de inflación del mes pasado fue más alta en muchos países que en enero. Por lo tanto, el BCE anunció el mes pasado que subiría aún más las tasas de interés en marzo.
Con tasas de interés más altas, una recesión está al acecho. Como resultado, el BCE ha estado en un dilema durante algún tiempo. Y ahora hay un problema: desde hace una semana hay disturbios en los mercados financieros. Primero por la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y el miércoles por problemas en el gran banco suizo Credit Suisse.
La tasa de interés más alta jugó un papel importante, especialmente en SVB. El banco tenía bonos y decidió vender gran parte de ellos. Pero las tasas de interés más altas habían hecho que estos bonos valieran menos. Por lo tanto, la empresa tuvo que asumir una pérdida significativa. Esa noticia se propagó rápidamente entre los clientes del banco, por lo que muchos titulares de cuentas retiraron su dinero de SVB. Esto creó una corrida bancaria que SVB no pudo manejar.
Los disturbios adicionales hacen que el BCE sea más cauteloso
Aunque los problemas en Credit Suisse son de naturaleza diferente, generan malestar adicional. «Todo esto agrega una dimensión adicional al BCE», dice Harald Benink, profesor de Banca y Finanzas en la Universidad de Tilburg. «Después de todo, el BCE también tiene la tarea de garantizar la estabilidad. Y para eso es mejor no subir las tasas de interés».
Sin embargo, Benink espera que el regulador anuncie un nuevo aumento de la tasa de interés de 0,5 puntos porcentuales el jueves. Él cree que el BCE será más cauteloso sobre cualquier aumento adicional a finales de esta primavera.
‘El BCE aún no está en modo de pánico’
El economista de Rabobank, Stefan Koopman, también cree que el BCE aumentará las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales. «El impacto de SVB en Europa ha sido pequeño hasta ahora. El equipo de crisis del BCE no se ha reunido, por lo que no ajustarán su decisión de tasa de interés en el último minuto», espera.
«Los bancos ordinarios pueden volverse más cautelosos en el próximo período, por ejemplo, al solicitar préstamos. Si esto sucede, el BCE puede volverse más cauteloso con nuevos aumentos más adelante esta primavera. De esa manera, la debacle del SVB puede tener consecuencias. Pero el BCE tiene no ha entrado en modo de pánico».