El juego de poder del capital privado en la NFL

Una cucharada para empezar:Noticias de la agencia deportiva GSE Worldwide, cuyos clientes incluyen al golfista profesional Bryson DeChambeau y a DeMarcus Lawrence, de los Dallas Cowboys de la NFL. La división crediticia de BC Partners proporcionó capital fresco para financiar la expansión, la última firma de inversión privada que incursiona en la industria de las agencias de talentos. Más información a través de Eric Platt del FT aquí.

Esto es sólo el último de lo que fue una semana verdaderamente monumental en el mundo del deporte. El capital privado está llegando a la Liga Nacional de Fútbol Americano. Pero la forma en que el deporte más rico de Estados Unidos está gestionando la entrada de inversores institucionales tal vez sirva de lección para el fútbol europeo, donde las normas de propiedad son mucho menos estrictas.

Esta semana, también analizamos la marcada disminución del gasto en transferencias de los clubes de fútbol en Arabia Saudita, el aumento de la escalada y el impacto económico de la Eurocopa 2024 en Alemania.

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Lo que la NFL puede enseñarle al deporte sobre el capital privado

En el auge multimillonario de las inversiones deportivas desde la pandemia del coronavirus, las 32 franquicias que componen la NFL quedaron fuera del alcance de las firmas de capital privado que compraban activos en el sector.

Así, la votación de esta semana para permitir que un grupo selecto de gestores de inversiones compre participaciones minoritarias en equipos de la NFL marca un momento histórico en la historia del deporte.

Las firmas afortunadas son Ares Management, Arctos Partners, Sixth Street y un consorcio formado por Blackstone, Carlyle, CVC, Dynasty Equity y Ludis, que fue fundado y dirigido por el jugador retirado de la NFL Curtis Martin.

Pero no nos engañemos, las firmas que compran acciones están siguiendo las reglas de la NFL. Se espera que destinen alrededor de 12.000 millones de dólares a comprar participaciones minoritarias en franquicias. Ningún inversor puede comprar más del 10 por ciento de las acciones ordinarias de un solo equipo. No se permiten estructuras más complejas, como las acciones preferentes. Y olvídense de las ganancias rápidas: los compradores deben mantener sus participaciones durante al menos seis años.

Es probable que se añadan más empresas a la lista de inversores autorizados, pero el mensaje es claro: se trata de un grupo de propietarios exclusivos. La NFL no sólo ha elegido a dedo a unos pocos, sino que ha establecido un control estricto sobre qué tipo de transacciones están permitidas.

“Esto no cambiará nada”, dijo el comisionado de la NFL, Roger Goodell. “Se trata de una posición silenciosa que permitiría el acceso al capital a aquellos equipos que deseen ofrecer el 10 por ciento de su plantilla. No tendrán ningún tipo de influencia en la toma de decisiones”.

“Creemos que la estructura de propietario único ha sido muy valiosa… y esto no afecta en absoluto a eso”, agregó.

En cambio, el fútbol europeo es mucho menos exigente en cuanto a la propiedad. La UEFA, que rige el fútbol europeo, dijo a principios de este año que el 39 por ciento de los 96 clubes de las “cinco grandes” ligas (Inglaterra, España, Alemania, Italia y Francia) tienen vínculos con empresas de capital privado o de deuda.

Muchos de estos acuerdos no serían aceptados por la NFL, que tenía influencia en la negociación con capital privado. Los dueños de sus franquicias son algunos de los hombres y mujeres más ricos de Estados Unidos, con el beneficio de un paquete de derechos de transmisión por 11 años por un valor de 110.000 millones de dólares. Cualquiera que quiera comprar un equipo de la NFL debe obtener la aprobación de los propietarios actuales.

Los clubes de fútbol europeos, por otro lado, están constantemente buscando la próxima inyección de capital debido a su tendencia histórica a gastar demasiado en comprar y pagar a los jugadores.

La pregunta, sin embargo, es si la NFL puede mantener la ventaja si continúa abriéndose a los inversores institucionales.

Parte de la razón para permitir que empresas como Arctos y Ares compren es que las franquicias de la NFL se negocian por miles de millones de dólares en la actualidad, lo que significa que incluso a los multimillonarios les resulta difícil reunir suficiente efectivo para financiar acuerdos. La NFL limita la cantidad de deuda que se puede utilizar para financiar adquisiciones, lo que significa que un poco de capital privado podría ser de gran ayuda para facilitar las transacciones de franquicias.

La introducción escalonada de fondos de capital privado también permitirá a la NFL planificar los próximos pasos y determinar las reglas en función de cómo funciona en la práctica su nuevo paradigma de propiedad.

Esto es una ventaja frente a las ligas europeas, que están lidiando con cómo manejar la afluencia de capital de capital privado e incluso de fondos soberanos después de los hechos.

La Saudi Pro League controla el gasto

Hace apenas un año, una afluencia de dinero desde Arabia Saudita impulsó una ventana de transferencias de verano récord para el fútbol europeo.

Pero los clubes de la Saudi Pro League han sido más moderados esta vez, gastando poco más de 297 millones de euros este verano, frente a los 950 millones del mismo período del año pasado, según el agregador de datos transfermarkt.

En general, el gasto de los clubes en las “cinco grandes” ligas de Europa (Inglaterra, España, Alemania, Italia y Francia) cayó un 10 por ciento, a alrededor de 5.200 millones de euros año tras año.

Según transfermarkt, Al Ahli, Al Ittihad, Al Hilal y Al Nassr, los cuatro clubes que el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí adquirió el año pasado, han registrado marcadas disminuciones en su gasto. El Newcastle United, el club inglés del PIF, redujo su gasto a 68 millones de euros desde los 153 millones del año pasado.

Hay señales más amplias de moderación en el PIF: la reciente Gran Lectura del FT explica por qué la era en que Arabia Saudita era percibida como una fuente de dinero fácil está llegando a su fin.

También hay señales de que Arabia Saudita está mirando más allá de los fichajes estrella para fortalecer la competencia.

La SPL ha introducido una nueva programación, que incluye nuevas rondas de fin de semana con partidos de derbi. Esto es el resultado de una asociación de producción de cinco años con el grupo deportivo IMG, que también trabaja con la Premier League inglesa.

Y quizás otra razón para la caída del gasto en transferencias es que la SPL ha reducido el número de jugadores que cada club puede tener en su plantilla, de 30 a 25. Los saudíes deben representar 11 de las 20 plazas en una plantilla para el día del partido.

A pesar de que los clubes saudíes gastaron alrededor del 30 por ciento de su presupuesto el verano pasado, la disminución debe analizarse en contexto. Solo cinco ligas ocupan puestos más altos en la tabla de clasificación en cuanto a gasto este verano.

Y la prensa deportiva todavía percibe el deseo de gastar mucho. Si el jugador adecuado está disponible.

No descarten todavía la Liga Saudí.

Reflejos

• La escalada ha pasado de ser una actividad de nicho a convertirse en un deporte olímpico. Está atrayendo el interés de capital privado y el patrocinio de importantes marcas, como Red Bull y Adidas. Conozca la tendencia con este video exclusivo de Scoreboard.

• Eagle Football, el vehículo de fútbol y tecnología copropiedad del inversor estadounidense John Textor, es Apuntando una oferta pública inicial y una valoración de más de 2.000 millones de dólares, según Sky News.

• Según la UEFA, que organizó el torneo de fútbol, ​​la Eurocopa 2024 supuso un impulso económico de 7.400 millones de euros para Alemania y sus diez ciudades anfitrionas. Más del 90 por ciento de esa cifra se debió al gasto de 2,7 millones de personas que adquirieron entradas.

Silbato final

Neal Maupay ha tenido un gran mes. El delantero francés reprendió a los aficionados del Everton por acosar al equipo en su camino de regreso a Liverpool después de la humillante derrota por 4-0 ante el Tottenham Hotspur.

“Imagínense otro trabajo en el que se normalice el abuso de este tipo”, publicó en el sitio de redes sociales X el 25 de agosto. “Merodear por una estación de tren para gritarles a los hombres que están haciendo su mejor esfuerzo…”

En cuestión de días, el jugador de 28 años citó una publicación del especialista en contenido de transferencias Fabrizio Romano, quien se había enterado de la inminente partida de Maupay al Olympique de Marsella en el sur de Francia.

El video ciertamente No arreglará las relaciones con los aficionados del Everton.