La crisis en los mercados mundiales de energía obligará a algunos comerciantes de productos básicos más pequeños a cerrar y desencadenará una ola de consolidación en el sector, advirtió un alto ejecutivo de una de las casas comerciales más grandes del mundo.
Christophe Salmon, director financiero de Trafigura, dijo que el aumento en el capital necesario para mantener el flujo de productos básicos en todo el mundo desde que Rusia invadió Ucrania sacaría del mercado a las casas comerciales más pequeñas.
“Cuando atravesemos estas crisis, y no olvidemos que estamos saliendo de dos años y medio de la situación de Covid, habrá otro conjunto de consolidación del sector de comercio de productos básicos”, dijo Salmon a FT Commodities Global. Cumbre en Lausana el miércoles.
Los comentarios se producen en medio de preocupaciones más amplias sobre una crisis de liquidez que está afectando al financiamiento de materias primas. Los comerciantes más grandes de Europa han suplicado a los bancos y gobiernos que ofrezcan asistencia de «emergencia» para evitar una crisis de efectivo a medida que las grandes oscilaciones en los precios de las materias primas elevan el costo del comercio.
El sector de comercio de materias primas a nivel mundial está dominado por grandes grupos como Trafigura, Vitol y Gunvor, pero Salmon dijo que muchos comerciantes más pequeños enfrentan una multitud de problemas, desde el aumento de los requisitos de capital hasta la falta de acceso al crédito.
“Las barreras de entrada a nuestro sector como gerentes de la cadena de suministro están aumentando”, dijo.
Los comerciantes en la conferencia FT expresaron su preocupación de que las condiciones difíciles, como los bancos que exigen márgenes iniciales considerables (efectivo para cubrir contratos de futuros), hayan contribuido a una falla en el funcionamiento adecuado de los mercados de productos básicos, particularmente gas y níquel.
Los temores sobre los suministros de hidrocarburos de Rusia, el segundo mayor productor de gas del mundo y el tercero en petróleo, han sacudido a los mercados. Europa aún tiene que imponer sanciones a las exportaciones de energía rusas, pero los bancos, las compañías navieras, las aseguradoras y las refinerías se “auto sancionan” y evitan tocar el petróleo de la nación.
El martes, los jefes de los grupos comerciales de productos básicos más grandes del mundo advirtieron a la conferencia sobre la inminente escasez de diésel que afectaría más a Europa.
Salmon dijo que las rupturas en el financiamiento de las materias primas se transmitirían a los consumidores.
“Ya estamos en un círculo vicioso en el mercado de futuros. Quiero recalcar el impacto que tendrá en el mercado físico”, dijo. “Estamos cada vez más comprometidos con los gobiernos para informarles sobre la probabilidad de interrupciones en el mercado, lo que significa desabastecimiento de ciertos productos en ciertas regiones”.
Los precios del gas en Europa subieron a más de 300 euros por megavatio hora este mes antes de caer por debajo de los 100 euros, mientras que el crudo Brent, la referencia petrolera internacional, ha subido un 20 por ciento desde la invasión de Ucrania a 118 dólares por barril.
Los comerciantes esperan tener niveles más altos de capital de trabajo vinculado con más barriles en el mar, ya que el petróleo ruso debe viajar más lejos hacia los clientes asiáticos y los suministros de reemplazo para Europa también deben pasar más tiempo en tránsito.
La observación de Salmon sobre la viabilidad de los comerciantes más pequeños surge en medio de la incertidumbre sobre el futuro del brazo comercial de Gazprom en el Reino Unido, que el gobierno de Boris Johnson espera poner en “administración especial”, una nacionalización de facto. La unidad es vital para el suministro de energía barata para muchas empresas industriales británicas.