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Tony Fernandes, el magnate malasio detrás de la aerolínea de bajo costo AirAsia, planea recaudar más de mil millones de dólares en deuda y capital para su conglomerado Capital A y se prepara para cotizar algunos de sus negocios a través de una compañía de cheques en blanco en Nueva York.
El empresario llegó a un acuerdo con Aetherium Acquisition, una empresa de adquisición con fines especiales que cotiza en Nasdaq, y planea cotizar varias empresas a través de ella el próximo año, según dos personas familiarizadas con el acuerdo. Incluyen un nuevo negocio que extiende la marca AirAsia a compañías que esperan iniciar franquicias de aerolíneas en países en desarrollo.
AirAsia, que Fernandes compró al gobierno de Malasia en 2001 por menos de 1 dólar y se convirtió en una de las aerolíneas de bajo costo más grandes de la región, desde entonces se ha diversificado en múltiples líneas de negocios.
El grupo que cotiza en Kuala Lumpur pasó a llamarse Capital A el año pasado para reflejar su cartera en ampliación, que incluye una “súper aplicación” fintech llamada Move, una rama de consultoría de aviación, la empresa de logística Teleport y el proveedor de servicios de ingeniería y mantenimiento de aerolíneas Asia Digital Engineering.
El acuerdo con Spac sería una prueba importante del apetito de los inversores por la marca AirAsia después de que el grupo se sometiera a una reestructuración dramática para rescatar su negocio cargado de deudas durante la pandemia.
A partir de 2021, el gobierno de Malasia ha clasificado a Capital A como una empresa en dificultades, una categorización conocida como Nota práctica 17 que somete a las empresas a un mayor escrutinio regulatorio. Ha solicitado salir del estado PN17.
Capital A ha sido objeto de atención en el pasado por sus prácticas contables, restricciones de liquidez y niveles de deuda. Si bien esos niveles han retrocedido desde que alcanzaron máximos de más de 15.000 millones de dólares durante la pandemia de Covid-19, los niveles siguen elevados a 5.100 millones de dólares en comparación con su capitalización de mercado de 760 millones de dólares.
AirAsia ha reactivado la mayoría de sus rutas y dice que está planeando un crecimiento en rutas secundarias y terciarias en países como India a medida que se recupera el turismo en Asia. El precio de sus acciones ha aumentado un tercio en lo que va de año.
Los analistas esperan que la compañía registre ganancias de 535 millones de dólares este año, más que en 2019 antes de que comenzara la pandemia. Sus negocios de ingeniería y logística están generando beneficios, y el negocio de las aerolíneas registró en agosto su cuarto beneficio trimestral consecutivo.
Se espera que el acuerdo con Aetherium finalice a principios de 2024, añadió una persona. Las Spacs recaudaron 115 millones de dólares en enero de 2022 de inversores del sudeste asiático y de Hong Kong, pero Capital A puede recaudar efectivo adicional a partir de una inversión privada adicional en capital público, una característica común de las Spacs.
Capital A ha albergado durante mucho tiempo planes para cotizar parte de su negocio a nivel internacional en Estados Unidos. Fernandes señaló por primera vez una cotización de Spac en una entrevista con el Financial Times en 2021, pero el año pasado dijo que incluiría parte del negocio por sí solo en Nueva York, además de incluir la súper aplicación.
Los Spacs, una forma clandestina de cotizar una empresa mediante una fusión con una empresa que ya cotiza en bolsa, fueron populares durante la pandemia, pero desde entonces los inversores se han disgustado con este tipo de acuerdos, y muchos de ellos han tenido un rendimiento muy inferior al del mercado de valores.
La nueva entidad pasará a llamarse Capital A International y contendrá un nuevo negocio de franquicia AirAsia que ayudará a lanzar aerolíneas en países como Bangladesh y Maldivas. También incluirá su división de consultoría y su negocio de arrendamiento de aviones.
“El capital A todavía tiene mucha deuda, lo cual es preocupante, pero operativamente las cosas van bastante bien. Este año parece que será mejor que el año anterior al Covid”, dijo Nirgunan Tiruchelvam, analista de Aletheia Capital.
«Los mercados de capitales estadounidenses son en general mucho más tolerantes con este tipo de finanzas que los mercados asiáticos», añadió. «Fernandes tiene una capacidad extraordinaria para dinamizar a su audiencia de inversores».
Antes del acuerdo con Spac, la compañía espera conseguir más de mil millones de dólares en nuevo capital y deuda durante los próximos meses, según una de las personas. Esto incluye un préstamo de 150 millones de dólares del Banco de Bangkok este mes, un acuerdo alcanzado a pesar del estatus PN17.
Capital A está planeando un préstamo de 400 millones de dólares en forma de un bono de ingresos que se pagará con las ventas de billetes de avión, principalmente con fondos de crédito privados. Se está debatiendo un plan para recaudar 300 millones de dólares en capital fresco de inversores en el primer trimestre de 2024.
El grupo también ha firmado 175 millones de dólares en acuerdos separados de recaudación de fondos para Teleport, Move y Asia Digital Engineering.
«Creo que todavía se considera que Capital A está en problemas financieros, pero tal vez eso pueda reestructurarse», dijo Angus Mackintosh, fundador de CrossASEAN Research, añadiendo que los inversores podrían desconfiar de un negocio de aerolíneas en medio de las crecientes tasas de interés y precios del petróleo.
Capital A se negó a comentar sobre los planes de Spac y Aetherium no respondió a una solicitud de comentarios.