El interés de los inversores estadounidenses en las acciones chinas se ha enfriado significativamente después de alcanzar un récord a fines del año pasado, a medida que crecen las tensiones políticas entre los dos países.
La noticia de la reapertura inminente de China de las restricciones por la pandemia de coronavirus a fines del año pasado provocó un breve estallido de entusiasmo por los mercados bursátiles chinos después de años de bajo rendimiento con la esperanza de un repunte en el crecimiento económico. Pero la actividad comercial ha retrocedido este año, según los administradores de fondos y los datos comerciales.
El comercio de las opciones cotizadas en EE. UU. más líquidas que rastrean las acciones chinas, que brindan una forma para que los inversores estadounidenses obtengan exposición a China sin tener una presencia en el extranjero, se ha reducido a más de la mitad desde que alcanzó un récord en noviembre pasado. La caída en el comercio de opciones se produce a medida que aumentan las dudas sobre si China puede mantener su recuperación económica luego de un crecimiento descomunal en el primer trimestre, y a medida que las tensiones entre Beijing y Washington continúan empeorando.
Las compras directas de acciones chinas por parte de inversionistas extranjeros también se han desacelerado drásticamente después de un comienzo récord en 2023. Los inversionistas extranjeros compraron acciones netas de $ 20 mil millones en Shanghai y Shenzhen en el primer mes de 2023, pero agregaron solo $ 6 mil millones en el primer mes de 2023. tres meses desde.
China comenzó a desmantelar sus restricciones de covid en diciembre, allanando el camino para una reapertura después de tres años de aislamiento bajo un régimen antipandémico que pesó mucho en su economía. En el primer trimestre de este año, el producto interior bruto creció un 4,5 % interanual, muy por encima del 3 % registrado para 2022.
“Se ha hecho dinero fácil”, dijo Abhay Deshpande, director de inversiones de Centerstone Investors, con sede en Nueva York. Dijo que Centerstone compró acciones del grupo tecnológico chino Alibaba, que cotiza en EE. UU., cuando el precio cayó durante el congreso del Partido Comunista del año pasado, pero mantuvo una exposición desproporcionadamente pequeña a China continental «para compensar los riesgos macro», por ejemplo, una mayor supervisión gubernamental de las empresas. o más sanciones.
Las tensiones entre EE. UU. y China han ido en aumento durante varios años, pero la relación se ha vuelto particularmente tensa en los últimos meses. A fines de enero, un alto general de la fuerza aérea de EE. UU. predijo que EE. UU. y China probablemente entrarían en guerra en 2025, y al mes siguiente se descubrieron globos espía chinos sobre EE. UU.
El índice CSI 300 de primera línea de China, que alcanzó un mínimo de tres años y medio a fines de octubre cuando las restricciones de cero covid planteaban desafíos cada vez más severos para la economía, se recuperó casi un 20 por ciento a fines de enero. pero desde entonces ha descendido más.
Tyler Gellasch, presidente del grupo comercial de inversionistas Healthy Markets Association, que se enfoca en la estructura y regulación del mercado, dijo que el grupo había estado tratando de asegurarse de que los inversionistas se prepararan para el riesgo de una acción más agresiva del gobierno de EE. UU., como restricciones a los ciudadanos estadounidenses que invierten. en China.
“La opinión pública y el lenguaje que proviene de los políticos y las agencias del poder ejecutivo es duro. . . ese es un lenguaje que debería preocupar a cualquiera con inversiones significativas que podrían estar sujetas a restricciones”, dijo.
Christel Rendu de Lint, jefa de inversiones de la firma de fondos Vontobel, dijo que muchos inversionistas han estado respondiendo a las crecientes tensiones buscando fondos que inviertan en mercados emergentes pero que excluyan a China.
Dijo que muchos se habían vuelto más cautelosos después de ver las pérdidas sufridas por los inversores que estaban atrapados en activos rusos que estaban sujetos a sanciones occidentales tras la invasión de Ucrania. En muchos casos, los inversionistas extranjeros han reducido dichos activos a cero.
“El riesgo de sanciones junto con el riesgo de regulación por parte del gobierno chino, todo empuja en la misma dirección a los inversores que desean exposición. [to emerging markets] ex China”, dijo.
Mientras tanto, China ha seguido ampliando una serie de programas que conectan su propio sistema financiero cerrado con los mercados internacionales. El viernes, el Banco Popular de China dio a conocer las reglas para un programa de conexión de intercambio, que permitirá a los inversionistas internacionales comprar intercambios de tasas de interés del continente a través de Hong Kong y que se espera que comience a cotizar pronto.
La medida se deriva de esquemas que permiten que la inversión fluya en ambas direcciones entre los mercados de acciones y bonos del continente y Hong Kong, así como un programa Wealth Connect que permite a los ahorradores del continente acceder a productos de inversión en el territorio financiero.
Información adicional de Thomas Hale en Shanghái