Las ganancias del desarrollador inmobiliario chino Country Garden cayeron hasta un 70 por ciento en la primera mitad del año, ya que el grupo inmobiliario más grande del país por ventas se vio envuelto en una crisis que ha afectado al sector fuertemente endeudado.
El beneficio principal podría haber caído entre 4.500 y 5.000 millones de yuanes (6634-736 millones de dólares) en los primeros seis meses de 2022, frente a los 15.200 millones de yuanes del año anterior, según un documento presentado el jueves.
Country Garden, que perdió su última calificación de grado de inversión después de que Fitch la rebajara a la categoría de basura el martes, citó una desaceleración del mercado, los efectos de la pandemia de coronavirus y las pérdidas cambiarias para la caída de las ganancias. A diferencia de un número creciente de sus pares altamente apalancados, Country Garden no ha dejado de pagar sus deudas.
El sector inmobiliario chino se ha visto sacudido por una crisis de liquidez tras el colapso de alto perfil de Evergrande, el desarrollador más endeudado del mundo, el año pasado.
Country Garden logró mantener el acceso a los mercados de bonos en el extranjero para la refinanciación, lo que ayudó al grupo a mantener cierta estabilidad en un momento en que decenas de miles de compradores de viviendas chinos se niegan a pagar las hipotecas de los apartamentos sin terminar.
Sin embargo, dado que Beijing ha buscado revivir el sector con préstamos de refinanciamiento, hay señales de que la confianza en Country Garden está disminuyendo.
Las acciones de la compañía que cotizan en Hong Kong cayeron hasta un 15 por ciento durante una sola sesión de negociación en julio, eliminando alrededor de $ 1.7 mil millones de su valor de mercado, luego de que anunciara un aumento de capital con grandes descuentos.
Alicia García Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico del banco de inversión francés Natixis, dijo que Country Garden estaba sufriendo un empeoramiento del sentimiento de los inversores hacia el sector. Existe el temor de una caída de los precios a medida que disminuye la demanda y los nuevos apartamentos permanecen sin terminar, y los desarrolladores con problemas de liquidez se quedan sin dinero.
“Ahora, incluso Country Garden básicamente no podía proceder con la preventa de nuevos proyectos porque el contagio es muy extremo”, dijo.
Los planificadores económicos de China se han estado movilizando durante meses para deshacer los esfuerzos por desapalancar el sector y animar a la gente a comprar casas nuevas. Los banqueros centrales de China han flexibilizado las reglas de préstamo y recortado las tasas de interés en un intento por combatir la recesión.
Las acciones de las empresas inmobiliarias chinas, incluida Country Garden, subieron considerablemente a principios de esta semana debido a los informes de que Beijing podría ordenar a los grupos estatales que garanticen algunos bonos de desarrollo emitidos en el mercado terrestre del país.
Si bien García Herrero espera que continúe la flexibilización de la política, los inversores también están atentos a señales más claras de apoyo estatal directo a los promotores inmobiliarios del sector privado que se enfrentan a una crisis de liquidez.
“La estrategia del gobierno es no extender el rescate a los que tienen peor desempeño. . . ¿Irán más allá de esto por buenos nombres? Mi sensación es que va a ser muy arriesgado porque es un riesgo moral enorme, que luego irá a otros sectores”.