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El Banco de Japón procederá con cautela al aumentar las tasas de interés para evitar la volatilidad del mercado de bonos y cualquier impacto adverso en las instituciones financieras, dijo su gobernador, advirtiendo que deshacer la política monetaria ultralaxa del banco central será un «serio desafío».
Kazuo Ueda le dijo al Conferencia de la sala de juntas global del Financial Times que el banco central estaba avanzando hacia el logro de su objetivo de inflación del 2 por ciento, pero advirtió que todavía era “demasiado pronto” para determinar la secuencia de la normalización de su política.
«Cuando normalicemos las tasas de interés a corto plazo, tendremos que tener cuidado con lo que sucederá con las instituciones financieras, con los prestatarios de dinero en general y con la demanda agregada», dijo Ueda. «Va a ser un serio desafío para nosotros».
Desde que se convirtió en el primer académico en tomar el mando del Banco de Japón en abril, Ueda ha comenzado a aflojar gradualmente el estricto control del banco central sobre el mercado de bonos mientras se ve presionado por el debilitamiento del yen, el aumento de los rendimientos y la inflación persistente.
El BoJ es el único banco central importante del mundo que mantiene tipos de interés negativos. Su salida de décadas de medidas de flexibilización sin precedentes podría tener importantes ramificaciones para los mercados internacionales de bonos, ya que los inversores japoneses poseen billones de dólares de deuda extranjera.
El mes pasado, el Banco de Japón decidió permitir que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años subieran por encima del 1 por ciento, un paso hacia el fin de su política de siete años de limitar las tasas de interés a largo plazo.
La tasa de inflación básica de Japón, que excluye los volátiles precios de los alimentos frescos, retrocedió al 2,8 por ciento en septiembre después de alcanzar un máximo del 4,2 por ciento en enero, pero se ha mantenido por encima de la meta del Banco de Japón durante 18 meses.
Ueda dijo que la inflación subyacente, excluyendo los factores temporales, se mantuvo por debajo del objetivo del BoJ a pesar de las señales de que el comportamiento de fijación de salarios de las empresas japonesas estaba empezando a cambiar tras el impacto inicial del aumento de los precios mundiales de las materias primas.
«Estamos avanzando hacia el logro de este mismo objetivo, pero aún queda cierta distancia que recorrer antes de que podamos eliminar la orientación futura», dijo Ueda, refiriéndose al compromiso del Banco de Japón de continuar su flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa hasta que su objetivo de inflación pueda alcanzarse de manera sostenible. logrado.
“Es bastante incierto cuánto durará esta distancia. Es demasiado pronto para determinar qué haremos específicamente cuando normalicemos seriamente nuestra postura política”.
Ueda dijo que el sistema bancario japonés era lo suficientemente sólido como para soportar algún aumento en las tasas de interés a corto plazo. Pero también advirtió que el Banco de Japón tendría que vigilar cuidadosamente la situación, ya que las instituciones financieras y el país en su conjunto se habían acostumbrado a las tasas ultrabajas que habían estado vigentes durante un período tan largo.
“Creo que tienen suficiente capital para soportar algún aumento en las tasas de interés. Pero es una cuestión de grado, así que tendremos que tener cuidado”, afirmó Ueda.
El gobernador también citó riesgos para las perspectivas económicas en Estados Unidos y China.
“La economía de China se enfrenta. . . Hay muchos desafíos en medio de crecientes tensiones geopolíticas”, dijo. «Lo que está sucediendo en el sector inmobiliario podría tener consecuencias más graves para el resto de la economía».