El gasto de los consumidores de China volvió a crecer en los primeros dos meses de 2023, en una señal temprana de una recuperación económica que, según advirtió el gobierno, sigue siendo frágil después de años de restricciones por la pandemia.
Las ventas minoristas crecieron un 3,5 % interanual en los primeros dos meses de 2023, en comparación con las caídas en cada uno de los tres meses anteriores. La actividad en el sector inmobiliario afectado por la deuda también apuntó a una trayectoria positiva.
Los datos, que forman parte del primer resumen completo de la actividad desde que Beijing puso fin a sus amplias restricciones por la pandemia, apuntan a un panorama económico mixto, con el impulso de recuperación amenazado por la caída de la demanda mundial de exportaciones chinas y una desaceleración persistente del sector inmobiliario.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China advirtió en un comunicado que la base de la recuperación económica «aún no es sólida» y dijo que el gobierno tomaría medidas para impulsar el consumo interno.
Los legisladores chinos establecieron la semana pasada un objetivo de crecimiento económico del 5% para 2023, una cifra poco ambiciosa que, según sugieren los analistas, podría haber sido diseñada para evitar no cumplir con las expectativas. La economía de China se expandió solo un 3 por ciento en 2022.
Alcanzar el objetivo todavía “no sería una tarea fácil”, advirtió el lunes el nuevo primer ministro Li Qiang en la clausura del parlamento anual de China, mientras el país emerge del malestar económico de la pandemia.
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Los datos de ventas minoristas, que estaban en línea con las expectativas, fueron observados de cerca debido al impacto en el consumo del sistema de bloqueos y pruebas masivas de Covid cero de China. Las ventas minoristas disminuyeron durante todo 2020 y 2022, las primeras caídas anuales desde finales de la década de 1960.
“Siempre pensamos que la recuperación estaría impulsada por los consumidores, y creo que estamos comenzando a ver el comienzo de eso”, dijo Louise Loo, economista líder de China en Oxford Economics, y agregó que si bien el impulso se había recuperado, todavía era relativamente débil.
“La recuperación ha comenzado en serio, pero en realidad no ha sido el impulso de reapertura en auge que la gente esperaba”, dijo.
La reapertura de China comenzó en diciembre del año pasado y se ha llevado a cabo gradualmente en un contexto de brotes en todo el país, con el gobierno poniendo fin a las reglas de cuarentena entrante en enero y solo esta semana permitiendo que los turistas extranjeros ingresen nuevamente al país.
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Otros datos de los dos primeros meses del año fueron variados. La inversión en activos fijos aumentó un 5,5 por ciento con respecto al año anterior, superando las expectativas. La producción industrial, un motor de crecimiento en las primeras etapas de la pandemia, agregó un 2,4 por ciento interanual. El desempleo urbano fue ligeramente superior al 5,6 por ciento.
“En comparación con otros países después de la pandemia, la recuperación en China es relativamente débil”, dijo Ting Lu, economista jefe de China en Nomura.
Las métricas en todo el sector inmobiliario, que se ha visto afectado por una crisis de liquidez desde finales de 2021, con una ola de promotores que incumplen sus deudas, en general mostraron una mejora en comparación con finales de 2022.
La oficina de estadísticas dijo que la inversión inmobiliaria en general disminuyó un 5,7 por ciento interanual en enero y febrero, un ritmo más lento que la caída del 12,2 por ciento en diciembre. Las ventas de propiedades por superficie cayeron un 3,6 % interanual, más que una contracción del 31,5 % en diciembre, mientras que las nuevas construcciones iniciadas por superficie se contrajeron un 9,4 %, frente al 44,3 %.
La inversión en manufactura e infraestructura creció 8.1 y 9 por ciento, respectivamente.
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Incluso dentro de los datos positivos de ventas minoristas, varios componentes indicaron una recuperación desigual. Lu señaló una contracción interanual del 9,4 por ciento en las ventas de automóviles en enero y febrero, en comparación con un crecimiento del 4,6 por ciento en diciembre.
China informa los datos económicos de enero y febrero juntos para dar cuenta de las interrupciones durante las vacaciones del año nuevo lunar.
Lu dijo que una mayor debilidad pesaría en la recuperación, pero pronosticó mejores cifras generales de ventas minoristas en marzo debido a la interrupción que la ola de infecciones de salida de Covid de China tuvo en los datos de enero.