El estado holandés quiere vender la sucursal alemana del administrador de la red eléctrica Tennet a Alemania en contra de los deseos de la empresa estatal. El valor de estas actividades se estima en 20 a 25 mil millones de euros.
Esta intención se desprende de un documento interno confidencial de TenneT fechado este mes, cuyo contenido es confirmado por fuentes en La Haya. El estado es actualmente el único accionista de TenneT, que desempeña un papel crucial como administrador de la red de alto voltaje en los Países Bajos y parte de Alemania.
La próxima venta es resultado de la transición energética, que requiere importantes inversiones en ambos países. Para hacer frente a la creciente demanda de electricidad y al suministro de electricidad más volátil (como resultado de parques eólicos y solares adicionales), la red eléctrica necesita una revisión importante. El gobierno ya no quiere gastar miles de millones anuales en gastos para esto en Alemania.
En los últimos años, alrededor del 60 por ciento de las inversiones anuales requeridas han beneficiado a la red alemana. Este año son unos 5.000 millones de euros (tanto para la red alemana como para la holandesa). TenneT se opone a la venta porque, según el operador de la red, la presencia en los Países Bajos y Alemania generará importantes beneficios para ambos países.
Dos escenarios
Holanda y Alemania todavía están negociando, pero el documento muestra que todavía quedan dos escenarios de venta: una adquisición total por parte del estado alemán o una participación mayoritaria que Alemania adquiere inmediatamente (o después de algún tiempo). En ambos casos, TenneT pierde sin querer el control de la red alemana y, después de trece años, la empresa tiene que volver a concentrarse únicamente en los Países Bajos. Luego, la compañía se dividirá geográficamente y el estado alemán tomará el control de la sucursal alemana, según el documento. Tennet posee casi 11.000 kilómetros de líneas de alta tensión alemanas.
El Ministerio de Hacienda, responsable de la venta, no quiere comentar sobre «el estado actual y las opciones sobre la mesa» debido al carácter confidencial de las conversaciones. Tennet también se negó a comentar.
Cuando TenneT se hizo cargo de las líneas de alta tensión alemanas de manos de la empresa energética EON por 1100 millones de euros en 2010, la empresa tenía a su disposición más de 9000 kilómetros de redes holandesas de alta tensión. En ese momento, los precios de la electricidad en los Países Bajos eran más altos que en Alemania, lo que significaba que las empresas holandesas tenían una posición competitiva más débil. Tennet dice que vio oportunidades en una combinación de redes para reducir costos en los Países Bajos. Tennet ahora emplea a más de 6.000 personas.
El entonces director financiero de Tennet, Otto Jager, ya expresó el temor en 2021 de que el operador de red pudiera funcionar peor en el futuro si las actividades alemanas (en parte) tuvieran un propietario diferente. “Entonces tienes discusiones que no quieres, piensa en KLM y Air France. Ya no puedes administrar la empresa como un todo”. Jager también mencionó el tamaño actual como una ventaja en ese momento. “Estamos a favor de que Tennet siga existiendo como una sola empresa y no como dos debido a las economías de escala […] operadores de red.»
Anteriormente, el estado holandés todavía buscaba un interés minoritario para el gobierno alemán, pero las opciones en las que TenneT podría permanecer como una sola entidad están descartadas debido a las acciones del gobierno alemán. El objetivo es llegar a un acuerdo político entre ambos países en marzo. Luego debe haber un acuerdo marco sobre el precio de venta, el método de división y el período en que se llevará a cabo.
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Habitación crítica
La venta es políticamente delicada. Durante un debate a finales del año pasado sobre la situación de las empresas estatales, varios políticos criticaron una posible escisión de TenneT. El miembro del parlamento Eelco Heinen del partido de coalición VVD pidió a la ministra Sigrid Kaag (Finanzas, D66) que explicara las ventajas y desventajas de tal paso, porque «también había un deseo de mantener unida a la empresa». Según Heinen, Tennet tenía que «seguir siendo un actor importante» que es importante para «la transición energética en los Países Bajos e incluso en el noroeste de Europa». Tom van der Lee (GroenLinks) calificó entonces de «importancia estratégica que TenneT siga siendo una empresa».
Se espera que la venta genere muchos miles de millones para el estado, lo que puede ayudar, entre otras cosas, a apoyar a las empresas y los hogares en la transición hacia un suministro de energía más sostenible. La venta de la sucursal alemana de Tennet sería «la mayor venta» de una participación accionaria estatal «de la historia», según el documento interno.
Se podría recaudar más dinero con él que con la venta de ABN Amro. El banco, que fue nacionalizado durante la crisis crediticia, volvió a la bolsa en 2015. El estado ahora ha vendido alrededor de la mitad de sus acciones, recaudando más de 8 mil millones de euros.
Hay varias estimaciones del valor de la parte alemana de Tennet. Según una estimación, la unidad de negocio tiene un valor de 20 a 25 mil millones de euros. El aumento de valor es principalmente el resultado de las numerosas inversiones en los últimos años.
operar internacionalmente
La parte superior de TenneT se está preparando intensamente tanto para el escenario de una adquisición total como para el de una participación mayoritaria del estado alemán, según el documento interno. Sin embargo, la empresa estatal preferiría seguir siendo una sola, dado el gran valor agregado que tienen ambas redes entre sí. De esta forma, TenneT puede transportar energía eólica desde el Mar del Norte a regiones alemanas sin ningún problema. Esta dimensión internacional también es importante para los Países Bajos: el crecimiento de la electricidad sostenible (solar, eólica) hace que sea más difícil resolver las carencias o excedentes temporales en las redes eléctricas. Es precisamente el tamaño (internacional) el que juega un papel positivo.
Tennet estimó en una ocasión anterior que los llamados ‘beneficios de sinergia’ resultantes de las actividades en Alemania ascienden a un total de 2 a 3 mil millones de euros. Si se debe construir una nueva infraestructura, como cables de alta tensión y los llamados ‘enchufes en el mar’ para parques eólicos, TenneT puede negociar un descuento adicional porque puede realizar pedidos más grandes. Esos descuentos pueden, a su vez, contribuir a reducir las tarifas de electricidad para los clientes. Además, TenneT puede generar ganancias en Alemania debido a las diferencias en la legislación, donde eso es imposible en los Países Bajos. El estado ha recibido alrededor de mil millones de dólares en dividendos de Tennet en los últimos años gracias a esas ganancias. A diferencia de los Países Bajos, hay cuatro empresas en Alemania que gestionan la red de alta tensión en diferentes regiones.
Ya en septiembre de 2019, el entonces ministro de Finanzas, Wopke Hoekstra (CDA), anunció que se estaba discutiendo una posible venta con el gobierno alemán. La Haya consideró que los riesgos financieros eran demasiado grandes, dadas las inversiones necesarias en Alemania. Las negociaciones estuvieron paralizadas durante mucho tiempo, pero las conversaciones se han reanudado desde octubre, después de que el gobierno alemán ya había expresado informalmente su interés la primavera pasada. No está claro cuándo exactamente Alemania indicó que quiere hacerse cargo de la sucursal alemana. Los medios alemanes informaron a fines de diciembre que Berlín aludía a esto.
Desde la invasión rusa de Ucrania y la subsiguiente crisis energética, Alemania parece haberse fijado en recuperar el control de la infraestructura estratégica, como la red eléctrica. Alemania se ha visto muy afectada por la pérdida del suministro de gas ruso y la seguridad energética es ahora una alta prioridad. Fuentes de La Haya confirman que una venta completa de la sucursal alemana no habría estado sobre la mesa si Alemania no lo hubiera pedido. Se ve como una solicitud «comprensible».
Requisitos
Por parte holandesa, según una fuente de La Haya que desea permanecer en el anonimato debido a la delicadeza del caso, la venta estará condicionada a buenos acuerdos con Alemania sobre «cooperación intensiva en un sentido amplio». Esto debería evitar la pérdida de los beneficios, en particular las ventajas de compra, que ahora proporciona la compañía combinada.
La oficina de consultoría Roland Berger afirma en un informe confidencial de abril del año pasado que «un Tennet integrado es de gran importancia estratégica» para los Países Bajos. Esto se debe principalmente a las economías de escala de la red eléctrica alemana-holandesa actual y también a las oportunidades de venta de la energía producida por los parques eólicos en el Mar del Norte. Es notable que la investigación de Berger se llevó a cabo a pedido del Ministerio de Finanzas. Según algunas personas involucradas, ese departamento, como propietario de TenneT, prestaría más atención a las consecuencias financieras de la venta que el Ministerio de Asuntos Económicos y Política Climática, que también está involucrado. Ese departamento analizaría más las consecuencias de la transición energética.
Una versión de este artículo también apareció en el periódico del 25 de enero de 2023.