Fosun de Guo Guangchang adquirió una participación mayoritaria en Lanvin en 2018, con la promesa de revivir la fortuna de una de las casas de moda más antiguas de Francia afectada por una caída en las ganancias y una puerta giratoria de directores creativos.
Cuatro años más tarde, el multimillonario chino planea hacer pública Lanvin mientras lucha para pagar una deuda de 36.000 millones de dólares, mientras que la marca de 133 años sigue muy por detrás de sus rivales Chanel, Dior y Hermès en el mercado de consumo más grande del mundo.
La venta de acciones, que Guo espera impulsar a través de una empresa de adquisición de propósito especial en los EE. UU., inicialmente le dio a Lanvin Group un valor empresarial de $ 1.5 mil millones. Sin embargo, en octubre la valoración se redujo a 1.000 millones de dólares y un accionista minoritario critica el acuerdo de Spac.
El viaje entrecortado de Lanvin bajo el control de Fosun es emblemático de un período turbulento para los negociadores anteriormente agresivos como Guo y las empresas internacionales de referencia que adquirieron durante una explosión en las adquisiciones en el extranjero a mediados o finales de la década de 2010.
Después de ser adquirida por el conglomerado Shandong Ruyi con sede en Jining fuertemente endeudado en 2017, la marca británica Aquascutum, el sastre israelí Bagir y el sastre de Savile Row Gieves & Hawkes terminaron en liquidación. En 2020, los deudores se hicieron cargo de la marca de lujo francesa Baccarat, ya que el propietario chino Fortune Fountain Capital, que la había adquirido en 2017, tuvo problemas con los impagos.
Eric Young, fundador de la exclusiva boutique de Shanghái Le Monde de SHC, dijo que el problema era que los consumidores chinos en su mayoría desconocían a Lanvin, que carecía de una identidad clara. “La calidad sigue ahí, pero ahora no tienen una historia”, agregó. “Cuando la gente quiere comprar lujo, no piensa en comprar Lanvin”.
Lanvin pierde terreno ante sus rivales
Fundada en 1889 por Jeanne Lanvin en París, Lanvin se encuentra entre las casas de moda más antiguas de Francia y la más prestigiosa entre las empresas adquiridas por la división de moda de Fosun, que también incluye al zapatero italiano Sergio Rossi y la empresa estadounidense de prendas de punto St. John.
En octubre de 2021, Fosun Fashion pasó a llamarse Lanvin Group para aumentar su atractivo y reconocimiento internacional. El grupo espera volverse rentable en la segunda mitad de 2024 y triplicar sus ingresos hasta los 989 millones de euros a finales de 2025.
Sin embargo, ese plan depende en gran parte del éxito en China, donde espera un aumento del 400 por ciento en las ventas para elevar su participación en los ingresos del grupo de alrededor del 14 por ciento.
Los expertos de la industria se muestran escépticos sobre el pronóstico de crecimiento después de que Lanvin registrara un crecimiento de las ventas del 32 por ciento interanual en la primera mitad de 2022.
“La historia siempre se trata de expandirse en China, pero al final, es un mercado muy competitivo”, dijo Jonathan Yan, director de la consultora Roland Berger.
China continental actualmente representa el 17 por ciento del gasto mundial de lujo en bienes personales y se prevé que se convierta en el mercado de lujo más grande del mundo para 2030, según la consultora Bain & Co.
Pero la región es desafiante. Conglomerados como LVMH, el grupo de lujo más grande del mundo, y Kering, un rival francés, han consolidado su posición, adquiriendo cuota de mercado a expensas de marcas más pequeñas, como Lanvin, que han luchado por ganarse a los compradores.
turbulencia de gestión
El futuro de Lanvin se ha visto empañado por problemas de gestión y preguntas crecientes sobre el compromiso a largo plazo de Fosun con la marca.
Fosun compró Lanvin al magnate de los periódicos chinos Shaw-Lan Wang y Ralph Bartel, quienes poseían el 75% y el 25% de Arpège SAS, el holding que posee el nombre «Lanvin» en 2018.
Pero dos fuentes cercanas a Arpège SAS se quejaron de que Fosun no había respetado el acuerdo de accionistas firmado en 2018, que, según dijeron, incluía cláusulas como la necesidad de acordar los nombramientos de los directores ejecutivos.
“Fosun está decidiendo todo”, dijo una de las fuentes al Financial Times. “Tan pronto como Fosun se vuelve controlador [stakeholder], ya no confían en nadie, están cambiando a todas las personas. Todos son gente de Fosun y todo está muy estrictamente controlado”.
En una declaración al FT, el Grupo Lanvin dijo que si bien el contenido del acuerdo de accionistas estaba sujeto a estricta confidencialidad, “podemos afirmar enfáticamente que esta afirmación es totalmente incorrecta”.
Después de la adquisición, Lanvin nombró a Jean-Philippe Hecquet como director ejecutivo, pero se fue después de menos de dos años. Joann Cheng, quien también es presidente del Grupo Lanvin y presidente adjunto senior de Fosun International, el principal vehículo de Guo que cotiza en Hong Kong, ha estado actuando como director general interino.
El director creativo de Lanvin, Bruno Sialelli, quien se unió en 2019, aún tiene que devolver a Lanvin la estima crítica que disfrutaba bajo Alber Elbaz, el difunto diseñador israelí que rejuveneció la marca. La etiqueta reportó un aumento de ventas globales interanual del 108 por ciento a 73 millones de euros en 2021, un poco más de un tercio de sus ingresos de 2011.
Nerviosismo por el trato espacial
Se espera que el acuerdo de Spac, que estará a cargo de Primavera Capital Acquisition Corporation y que se someterá a votación el 9 de diciembre, recaude hasta $ 544 millones para que el Grupo Lanvin haga crecer sus marcas existentes, especialmente en los EE. UU. y China, y para posibles adquisiciones. . Se espera que los accionistas existentes de Lanvin Group posean el 55 por ciento del grupo cotizado después del cierre.
Personas cercanas a Arpège SAS dijeron que les preocupaba que la crisis financiera de Fosun hubiera afectado a la marca Lanvin.
Señalaron una enmienda presentada por Lanvin Group a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. que mostraba que si el conglomerado seguía adelante con el acuerdo de Spac pero luego se vio obligado a reducir su participación para apuntalar la liquidez, Lanvin Group podría tener que dejar de usar la marca Lanvin. .
Fosun insiste en que se mantiene en una posición financiera saludable con deudas de 100.000 millones de yuanes (14.400 millones de dólares), un tercio del cálculo de Moody’s, frente a activos totales de 270.000 millones de yuanes. A pesar de esas garantías, la compañía ha aumentado las ventas de activos a casi $ 5 mil millones este año desde $ 100 millones en 2021. El lunes, el grupo vendió una participación de $ 110 millones en un grupo de servicios públicos que cotiza en Shenzhen, en su última desinversión.
Fosun dijo que no tenía planes de vender acciones de Lanvin Group después de la cotización. Según la divulgación de la SEC, el grupo y sus afiliados están sujetos a un acuerdo de bloqueo de 12 meses, que les prohíbe enajenar sus acciones del Grupo Lanvin durante los 12 meses posteriores a la fecha de cierre.
Algunas fuentes cercanas a Arpège SAS no están convencidas. “En toda mi vida como profesional, nunca había visto algo así”, dijeron, y agregaron que la rotación de la gerencia fue “increíble”.
Información adicional de Edward White y Cheng Leng