La Bundesliga de Alemania ha reavivado las conversaciones con grupos de compra sobre una inversión multimillonaria, ya que la necesidad de cerrar la brecha con las ligas de fútbol más ricas obliga a los clubes a revisar su resistencia a la industria de capital privado.
En las últimas tres semanas, ejecutivos de la Deutsche Fussball Liga, que dirige la Bundesliga, han mantenido conversaciones preliminares con firmas de adquisiciones, incluidas Advent, Blackstone, Bridgepoint, CVC y KKR, según dos personas familiarizadas con el asunto.
Una opción en discusión es crear una entidad que controlaría los derechos comerciales y de medios de la Bundesliga, valorándolos en hasta 18.000 millones de euros, y luego recaudar hasta 4.500 millones de euros vendiendo una participación del 25 por ciento a inversores externos, dijeron las personas. . Luego, cualquier acuerdo se presentaría a los clubes, que incluyen al Bayern de Múnich, el Borussia Dortmund y el Bayer Leverkusen, para una votación, probablemente a principios del próximo año.
Las conversaciones se producen un año después de que La Liga de España y la Ligue 1 de Francia sellaron acuerdos de derechos de prensa con el grupo de capital privado CVC. En ese momento, la Bundesliga también exploró recaudar 300 millones de euros a través de la venta parcial de los derechos de televisión internacional de la liga, pero sus 36 clubes miembros optaron por no hacerlo.
La reactivación del plan pondrá a prueba el apetito por la inversión de capital privado en un país donde ha resultado impopular en el pasado y donde los clubes de fútbol funcionaban como asociaciones sin fines de lucro hasta fines de la década de 1990.
En 2005, un alto político alemán de los socialdemócratas comparó el capital privado con una “plaga de langostas”, aunque la hostilidad hacia los grupos de compra ha disminuido desde entonces. Hace dos años, un consorcio de empresas de PE adquirió el negocio de ascensores de ThyssenKrupp por 17.000 millones de euros.
Los principales clubes de fútbol de Alemania, la mayoría de los cuales están controlados por sus miembros bajo las reglas de propiedad del país y tienen menos deuda que sus rivales europeos, el año pasado consideraron que estaban en una posición lo suficientemente fuerte como para rechazar el interés de las empresas de capital privado.
Sin embargo, una persona cercana a las discusiones actuales dijo que las conversaciones ahora “vienen desde un ángulo diferente”. Mientras que el año pasado los clubes buscaban fondos para reparar el daño financiero de la pandemia, ahora muchos en el fútbol alemán ven nuevas inversiones como clave para hacer crecer el juego a largo plazo.
“Si esto fuera visto como un simple impulso a la salud financiera de los clubes, entonces esto no funcionaría al 100 por ciento”, dijo la persona.
La DFL dijo en un comunicado: “Hay varias consideraciones con respecto al futuro del fútbol profesional alemán. Entre otros, estos incluyen la opción de una asociación que proporcionaría capital de crecimiento y experiencia para el desarrollo estratégico a largo plazo”.
Las firmas de compra se negaron a comentar.
El impulso renovado de la Bundesliga para recaudar dinero de sus derechos de transmisión se produce cuando la industria del deporte ha logrado desafiar en gran medida la desaceleración de la economía mundial.
El valor de los derechos de transmisión en EE. UU. para la Champions League paneuropea y la Premier League inglesa ha subido en los acuerdos alcanzados más recientemente, mientras que los fondos de PE han adquirido participaciones en los negocios de medios de ambas ligas y clubes.
“Los derechos deportivos son un mercado de crecimiento a largo plazo. La Bundesliga es [a] propiedad de fútbol superior con una sólida historia y un historial de crecimiento a lo largo del tiempo”, dijo un inversor involucrado en el proceso. “La liga necesita un socio para actualizar el enfoque”.
Los clubes de fútbol alemanes suelen tener estadios más nuevos que muchos de sus homólogos europeos, lo que reduce la necesidad de costosas mejoras. El modelo del país de limitar la influencia de los inversores externos también ha ayudado a mantener las finanzas del club en equilibrio.
Pero mientras que la Premier League, La Liga y la Champions League han aumentado su atractivo internacional, el fútbol alemán ha tenido problemas para ganar terreno. La Bundesliga genera solo 270 millones de euros al año por los derechos de televisión internacional, según Enders Analysis, una cifra eclipsada por los 2.000 millones de euros de la Premier League y los 900 millones de euros de La Liga.
“La Bundesliga es una liga que mira hacia adentro”, dijo François Godard, analista de medios de Enders. “No han estado buscando oportunidades internacionales como lo han hecho la Premier League y La Liga. Sus clubes han sido menos activos en la construcción de una base de aficionados global que el Manchester United o el Real Madrid”.
Al mismo tiempo, los ingresos por ventas de derechos nacionales han experimentado un escaso crecimiento, ya que la baja penetración de la televisión de pago en Alemania reduce la competencia entre las emisoras potenciales, añadió Godard.
Un alto ejecutivo de un club alemán de primer nivel dijo que ahora había una “visión clara” de lo que se necesitaba hacer, con la expansión internacional como máxima prioridad.
Sin embargo, existen divisiones sobre la mejor manera de lograrlo. Los fondos frescos de la industria de compras podrían, por ejemplo, usarse para pagar las giras de pretemporada de los clubes en el extranjero, así como las oficinas en los nuevos mercados a los que se dirige la Bundesliga.
Otra opción que se está considerando es construir una plataforma de transmisión directa al consumidor, haciéndose eco de un movimiento de La Liga, que recientemente lanzó su propio servicio de transmisión en China, Tailandia e Indonesia. Los fanáticos del Reino Unido también pueden pagar para ver juegos españoles en vivo en Amazon Prime Video.
Algunos clubes e inversionistas en las conversaciones piensan que el efectivo debería usarse para ayudar a reducir la brecha entre los mejores equipos y el resto para ayudar a que la liga sea más competitiva. Bayern Munich ha ganado los últimos 10 títulos de liga.
“Podríamos encontrar formas de hacer que la competencia sea más emocionante”, dijo otro inversionista involucrado en las conversaciones. “Pero este es un proyecto a largo plazo. No hay forma de que esto sea una solución a corto plazo”.
Según personas familiarizadas con el tema, las conversaciones siguen teniendo un amplio alcance, dejando espacio para una variedad de posibles inversiones y hay confianza en que se llegará a un acuerdo.
“Ahora se está discutiendo con una visión mucho más positiva que antes”, dijo una persona con conocimiento del proceso. “Pero no hay garantía de que suceda. El fútbol alemán es mucho más tradicional, mucho más ideológico y mucho más socialista que la liga inglesa”.
“Al final, todo depende del precio y de cómo distribuyas el dinero”, agregaron.