El índice FTSE de primera línea de Londres está en camino de superar al índice de referencia de mediana capitalización por el mayor margen desde la década de 1980 después de que los precios de la energía se dispararon y la libra cayó frente al dólar.
El índice de referencia FTSE 100 ha sido el mercado desarrollado con mejor desempeño este año en términos de moneda local, ya que las compañías petroleras y mineras que componen el índice se beneficiaron de las sólidas ganancias en el extranjero y la debilidad de la libra esterlina.
Al mismo tiempo, el FTSE 250 de mediana capitalización, más sensible a la economía británica, se ha desplomado una quinta parte. Eso significa que es probable que tenga un desempeño inferior al de su contraparte más grande por primera vez desde 2018, y al máximo en un año desde 1986.
En un mundo en el que los mercados bursátiles mundiales se han desplomado este año, las sólidas ganancias corporativas han significado que el FTSE 100 se mantiene plano desde enero. Eso se compara con una caída del 15 por ciento para el S&P 500 de Wall Street y una caída del 9 por ciento para el Stoxx 600 de Europa.
El grupo energético BP, que cotiza en Londres, por ejemplo, está en camino de uno de los años más rentables de su historia después de que las ganancias del tercer trimestre se duplicaron con creces a $ 8 mil millones, mientras que se prevé que su rival Shell supere su récord anual de ganancias de $ 31 mil millones establecido. en 2008.
Las compañías petroleras y mineras establecidas no suelen expandirse tan rápido como las acciones «más crecientes» y sensibles a las tasas de interés que comprenden una gran proporción del FTSE 250, dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, una plataforma de inversiones que cotiza en El índice.
Las altas tasas de inflación y el aumento de los costos de endeudamiento en gran parte del mundo reducen el atractivo de los activos de riesgo y significan que “ese no ha sido el caso este año”, dijo Mold. «Las materias primas han superado a las acciones y muchas de las acciones del FTSE 100 también actúan como coberturas contra la inflación».
Por el contrario, el FTSE 250 relativamente más centrado en el Reino Unido parece estar inversamente correlacionado con las expectativas de tipos de interés máximos del Reino Unido, según Roger Lee, jefe de estrategia de renta variable del Reino Unido en Investec.
Las expectativas de tasas se dispararon hasta justo por debajo del 6 por ciento para 2023 después del desastroso mini-presupuesto del ex canciller Kwasi Kwarteng a principios de otoño, «dejando el FTSE 250 muy sobrevendido», dijo Lee. Sin embargo, ahora que las expectativas se han enfriado, el índice podría tener espacio para subir.
«Si hemos visto un pico en los rendimientos de los gilts y las expectativas de tasas de interés, es razonable suponer que también se ha visto el mínimo para el FTSE 250», agregó Lee.