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El propietario de la marca de ropa Arc’teryx, Amer Sports, está preparado para recaudar menos dinero de lo esperado en la mayor oferta pública inicial de Estados Unidos desde octubre, en la última señal de cautela de los inversores en medio de una tentativa de reapertura del mercado para nuevas cotizaciones.
Amer, que también produce raquetas de tenis Wilson y esquís Salomon, ha discutido vender acciones a 13 dólares por acción cuando coticen el miércoles por la noche, por debajo de su rango objetivo publicado de 16 a 18 dólares por acción, dijeron dos personas cercanas al acuerdo. A 13 dólares, el precio le daría a la empresa una capitalización de mercado inicial de 6.300 millones de dólares.
Esto la convertiría en la segunda gran oferta pública inicial de este mes en cotizar por debajo de su rango objetivo, después del grupo de atención médica BrightSpring, propiedad de KKR, la semana pasada.
No se espera que la compañía, propiedad mayoritaria de Anta Sports de China, confirme el precio hasta el miércoles por la noche, y el precio final aún podría cambiar. Bloomberg informó por primera vez que Amer estaba guiando a los inversores sobre el precio por debajo del rango objetivo.
Una persona que trabaja en el acuerdo con Amer dijo que tanto él como BrightSpring se habían visto afectados por la cautela de los inversores hacia las empresas con niveles de deuda significativos. BrightSpring vendió acciones a más del 10 por ciento por debajo del mínimo de su rango de precios original, y las acciones de la compañía cayeron otro 15 por ciento en el primer día de negociación.
Amer tenía préstamos pendientes de más de 5.500 millones de dólares a finales de septiembre de 2023. Informó una pérdida neta de 114 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2023. Su medida ajustada preferida de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización fue de 422 millones de dólares más. el mismo período. Amer planea utilizar los ingresos de la IPO para pagar parte de su deuda.
A pesar de los signos de una demanda débil, el debut de Amer representará un hito para el mercado de cotizaciones en Estados Unidos. Todavía se prevé que sea la mayor recaudación de fondos desde Birkenstock en octubre pasado, y la mayor oferta pública inicial de una empresa de propiedad china desde la desastrosa cotización en bolsa del grupo de transporte Didi en 2021.
La recuperación del mercado bursátil y las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos pronto comenzará a recortar las tasas de interés han aumentado las esperanzas de que la actividad de las OPI finalmente repunte después de una desaceleración de dos años. Grupos de alto perfil como la red social Reddit han reanudado las conversaciones con los inversores después de suspender sus planes de cotización anteriores.
Sin embargo, varios banqueros y comerciantes dijeron que los inversores siguen siendo cautelosos a la hora de respaldar a cualquier empresa con altos niveles de deuda e insisten en descuentos sustanciales en las valoraciones para respaldar dichos acuerdos.
Un alto banquero de OPI dijo: «Ha habido cierto debate con [companies and investors] sobre cómo llevar activos más grandes al mercado, cómo… . . ¿Llegar el apalancamiento a un nivel con el que los mercados públicos estén satisfechos?”
La agencia de calificación Moody’s dijo la semana pasada que espera que la relación deuda-ebitda ajustada de Amer disminuya a aproximadamente cuatro veces después de la IPO.
«Moody’s espera que Amer Sports, como empresa que cotiza en bolsa, aplique una política financiera más conservadora y transparente», añadió.