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Se espera que la inflación haya vuelto a aumentar en gran parte de Europa, lo que arroja dudas sobre las esperanzas de los inversores de que el Banco Central Europeo comience a recortar las tasas de interés ya en marzo.
Las cifras francesas publicadas el jueves por la mañana mostraron que la inflación aumentó en línea con las expectativas de los economistas hasta el 4,1 por ciento en el año hasta diciembre, frente al 3,9 por ciento en noviembre después de una eliminación gradual de los subsidios a la energía.
Es probable que la inflación aumente más bruscamente en Alemania, donde se espera que los datos que se publicarán el jueves por la tarde muestren un salto en el crecimiento anual de los precios al consumo hasta el 3,8 por ciento en diciembre, frente al 2,3 por ciento del mes anterior, según economistas encuestados. por Reuters.
El crecimiento de los precios al consumidor en la eurozona se ha estado desacelerando durante seis meses, acercándolo al objetivo del 2 por ciento del BCE. Los mercados de bonos y acciones se recuperaron en las últimas semanas de 2023 cuando los inversores apostaron que los costos de endeudamiento comenzarían a caer en la primavera.
Sin embargo, se espera que la reducción de los subsidios gubernamentales al gas, la electricidad y los alimentos que comenzó el año pasado desencadene una nueva aceleración de la inflación anual en gran parte de Europa.
El repunte de la presión inflacionaria refleja una comparación con un año antes, cuando Berlín pagó las facturas de gas de la mayoría de los hogares y París subsidió fuertemente los costos de electricidad, lo que redujo temporalmente el costo de las facturas de servicios públicos.
También parece que los precios subirán después de que el gobierno alemán se viera obligado a eliminar varios otros subsidios y aumentar los impuestos para ayudar a llenar un agujero de 60.000 millones de euros en sus planes presupuestarios dejado por un fallo del tribunal constitucional contra su uso de fondos fuera de balance.
«El aumento esperado de la inflación alemana en diciembre, pero también las perspectivas de una mayor reaceleración de la inflación alemana como resultado de los problemas fiscales, deberían ser suficientes para hacer retroceder las expectativas de recorte de tasas de los mercados», dijo Carsten Brzeski, jefe global de macro en el banco holandés ING.
Un área donde los precios podrían aumentar en respuesta a los menores subsidios gubernamentales es comer fuera de casa, después de que Berlín elevara la tasa del IVA sobre las comidas en restaurantes desde un nivel temporalmente reducido del 7 por ciento al 19 por ciento a principios de este año.
Se espera que las cifras para toda la eurozona, que se publicarán el viernes, muestren que la inflación aumentó del 2,4 por ciento en noviembre al 3 por ciento en diciembre, poniendo fin a seis meses de caídas consecutivas.
Los inversores seguirán de cerca las cifras en busca de señales de qué tan pronto es probable que el BCE comience a recortar las tasas, después de elevar drásticamente su tasa de depósito de referencia desde menos de cero al 4 por ciento en respuesta al mayor aumento de precios en una generación.
Los mercados de swap están descontando alrededor de 1,6 puntos porcentuales de recortes de tasas por parte del BCE este año, con un 60 por ciento de posibilidades de que los recortes comiencen en marzo.
Sin embargo, el mes pasado el BCE rechazó las especulaciones sobre inminentes recortes de tasas, pronosticando que la inflación en el bloque aumentaría de un promedio de 2,8 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado a 2,9 por ciento en el primer trimestre de este año.
Isabel Schnabel, miembro del comité ejecutivo del BCE, dicho el mes pasado que la inflación podría “repuntar temporalmente” debido a los precios de la energía y la retirada de varias medidas de apoyo gubernamentales.
Predijo que la inflación caería «gradualmente» hasta el objetivo del 2 por ciento del BCE para 2025, y añadió: «Todavía tenemos mucho camino por recorrer».
Casi el 60 por ciento de los encuestados del Financial Times entre economistas el mes pasado predijeron que la inflación de la eurozona se desaceleraría hasta el umbral del 2 por ciento en 2024, aunque algunos dijeron que era probable que se acelerara nuevamente a partir de ahí.