La flexibilización de la política fiscal del gobierno del Reino Unido «requerirá una respuesta monetaria significativa», ha dicho el economista jefe del Banco de Inglaterra, impulsando las expectativas del mercado para las tasas de interés fuertemente al alza.
Los mercados de futuros ahora apuestan a una ola de subidas de tipos de interés por parte del banco en los próximos meses, tras los comentarios de Huw Pill.
Se pronostica que los costos de los préstamos casi se triplicarán al 6,25 por ciento en mayo, el nivel más alto en 25 años. Las tasas actualmente se ubican en 2.25 por ciento, ya las más altas desde la crisis financiera mundial.
Hablando un día después de que la libra esterlina alcanzara un mínimo histórico frente al dólar, el economista jefe del BoE dijo que el Comité de Política Monetaria «ciertamente no era indiferente» a la venta masiva en los mercados de la libra y el oro. Los descensos fueron provocados por el anuncio del canciller Kwasi Kwarteng la semana pasada de grandes recortes de impuestos no financiados.
A medida que se intensificaba la venta masiva de gilts, los rendimientos a 10 años aumentaron 0,26 puntos porcentuales hasta el 4,5 %, el nivel más alto desde 2008. -año de deuda a finales de esta semana.
Pill destacó el efecto combinado de la nueva postura fiscal del gobierno, la reacción «significativa» en los mercados y el contexto más amplio de aumento de las tasas de interés en otros países. “Todo esto requerirá una respuesta monetaria significativa”.
Sin embargo, señaló que el banco central no planeaba actuar antes de su próxima reunión programada para noviembre, rechazando los pedidos de algunos inversores de un aumento de la tasa de interés de emergencia para apuntalar la moneda y restaurar la confianza en la economía del Reino Unido.
Dijo que el mejor momento para llevar a cabo una «evaluación necesariamente exhaustiva» no solo de la política fiscal sino también de la evolución del mercado laboral y energético sería cuando el BoE actualice sus pronósticos junto con su decisión de noviembre sobre las tasas de interés.
Mientras tanto, la capacidad de los políticos para tranquilizar a los mercados dependería de la «estabilidad y credibilidad esenciales» del marco macroeconómico del Reino Unido, dijo.
La semana pasada, Kwarteng reveló grandes recortes de impuestos sin la evaluación externa habitual de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria independiente y sin establecer las reglas fiscales que planea adoptar. En una crítica implícita a esta falta de proceso, Pill dijo que era «útil» que el Tesoro ahora confirmara que publicaría nuevas reglas fiscales en noviembre junto con un pronóstico OBR completo.
Pill dijo que cuando el BoE publicó por última vez los pronósticos para la economía del Reino Unido en agosto, habían mostrado que la economía estaba cayendo en una recesión prolongada, en parte porque el gobierno aún tenía que establecer medidas para proteger a los hogares y las empresas de los precios más altos de la energía.
Esto había creado una compensación difícil, porque una acción agresiva para frenar la inflación provocaría una severa recesión, dijo.
Ahora que el gobierno ha establecido planes fiscales que respaldarían los ingresos de los hogares, “eso ha liberado a la política monetaria para que haga su trabajo”, dijo Pill, y agregó: “Esa libertad tendrá que ser utilizada”.
Si bien el gobierno se enfoca en generar crecimiento, el BoE está preocupado por la inflación persistente y está preparado para aumentar las tasas de interés para restringir la demanda y frenar los aumentos de precios. Pill dijo que el banco tenía que estar «preparado para tomar decisiones impopulares si fuera necesario».
La libra cotizaba plana al final de la tarde en Londres a poco menos de 1,067 dólares, cediendo las ganancias anteriores. La libra esterlina ha caído alrededor de un 20 por ciento frente a la moneda estadounidense este año y se mantiene cerca de sus niveles más bajos desde 1985.
Los principales bancos del Reino Unido han comenzado a retirar los préstamos hipotecarios en respuesta al aumento de los rendimientos, y se espera que las tasas hipotecarias aumenten sustancialmente.