El economista jefe del Banco Central Europeo dijo que debería aumentar los costos de los préstamos a un «ritmo constante», lo que arrojó dudas sobre si apoyará los llamados para aumentar las tasas de interés en un récord de 0,75 puntos porcentuales la próxima semana.
Philip Lane dijo en un evento en Barcelona que sería mejor «cortar» el camino esperado de aumentos de tasas en los próximos meses en «incrementos más pequeños», ya que esto le daría tiempo para «aprender más» sobre cómo está progresando la economía.
Sus comentarios del lunes representan un leve rechazo a los comentarios más agresivos de otros miembros del consejo de gobierno del BCE, algunos de los cuales han pedido de forma anónima que considere un aumento de la tasa de tres cuartos de punto porcentual por primera vez en su historia en la reunión de la próxima semana. .
Sin embargo, los economistas señalaron que Lane dejó la puerta abierta a un aumento de tasas más agresivo, mientras que los inversores continuaron valorando una gran probabilidad de que el BCE aumente su tasa de depósito en un récord de 75 puntos básicos la próxima semana.
Los bonos del gobierno de la eurozona se vendieron más temprano ese día, empujando los rendimientos a 10 años de los bonos alemanes e italianos a máximos de dos meses, y no se recuperaron después de que Lane habló. El euro se recuperó ligeramente por encima del valor del dólar estadounidense, lo que indica que los inversores esperan un mayor aumento de la tasa.
El BCE elevó las tasas por primera vez desde 2011 en julio, elevando su tasa de depósito de territorio negativo a cero en un movimiento más grande de lo que había señalado mientras buscaba llevar la inflación de regreso a su objetivo del 2 por ciento.
Pero el crecimiento de la inflación ha superado constantemente sus pronósticos y se espera que el miércoles los precios al consumidor establezcan otro nuevo récord en la eurozona, aumentando a 9 por ciento cuando Eurostat publique los últimos datos de inflación, impulsados al alza por los precios récord de la gasolina.
Lane dijo que la inflación era «extremadamente alta» y que «los niveles salariales de muchas personas pueden no estar alineados con los costos, por decirlo suavemente», lo que significa que «todavía hay algunos ajustes en los costos por venir y eso mantendrá la inflación alta por algún tiempo». .
El economista jefe del BCE, uno de los miembros más moderados del consejo de fijación de tasas, dijo que el banco central había entrado en «una nueva fase importante» después de salir de las tasas negativas en la que identifica qué tan alto cree que las tasas deben subir para recuperar la inflación. a su objetivo, la llamada tasa terminal.
“Un ritmo constante (que no sea ni demasiado lento ni demasiado rápido) para cerrar la brecha con la tasa terminal es importante por varias razones”, dijo Lane. Este enfoque «calibrado» de las subidas de tipos permitiría a los mercados absorber mayores costes de endeudamiento y dejaría espacio para apuntar a una tasa terminal más baja si cambiaran las perspectivas de inflación.
Sin embargo, no expresó una oposición firme a la idea de un mayor aumento de la tasa la próxima semana y dijo: “El tamaño apropiado de los incrementos individuales será mayor cuanto mayor sea la brecha con la tasa terminal y más sesgados sean los riesgos para la meta de inflación. .”
Frederik Ducrozet, jefe de investigación macroeconómica de Pictet Wealth Management, dijo: “Es probable que la inflación se deteriore, no mejore, en los próximos meses. Esto debería mantener activa la opción de 75 puntos básicos. [for the ECB].”
“Al comienzo de la ‘nueva fase’ de Lane, la brecha entre las tasas oficiales y la tasa neutral es mayor por definición”, agregó Ducrozet. “Por lo tanto, sospecho que es posible que no se oponga a un movimiento de 75 puntos básicos en septiembre”.