El dólar estadounidense subió a su nivel más alto desde marzo de 2020 el lunes y va camino de su mejor mes desde enero de 2015, impulsado por las expectativas de que la Reserva Federal tendrá que subir las tasas de interés agresivamente para controlar la inflación.
El índice del dólar, que rastrea la moneda estadounidense frente a otras seis, incluidos el euro y la libra esterlina, subió hasta un 0,8 por ciento a un máximo de 101,86. El índice ha subido aproximadamente un 12 por ciento en el último año.
Las ganancias llegan en un momento en que se espera que la Fed endurezca la política de manera más agresiva que otros bancos centrales del G-10. Las tasas de interés más altas y los mayores rendimientos de la deuda del gobierno de EE. UU. han atraído a los inversores extranjeros hacia los bonos del Tesoro de EE. UU. El valor del dólar sube a medida que los inversionistas venden participaciones denominadas en monedas locales a favor de inversiones denominadas en dólares.
Las apuestas a una política de la Fed cada vez más estricta han continuado mientras persisten las presiones inflacionarias: la invasión rusa de Ucrania ha elevado los precios de las materias primas y el aumento de los casos de coronavirus en China ha provocado nuevos bloqueos que amenazan con interrumpir aún más las cadenas de suministro. Los funcionarios de salud de Beijing informaron que varios vecindarios se cerrarían el lunes, lo que provocó nuevos temores sobre la economía global.
El mercado de futuros espera que la Fed eleve su tasa de interés clave a 2,7 por ciento para fines de 2022, frente a las expectativas de alrededor de 0,8 por ciento a principios de año, incluidas tres alzas de medio punto en los próximos meses.
El dólar generalmente se beneficia cuando las tasas de interés de EE. UU. suben y la economía se está desempeñando mejor que en otros países. El dólar, la moneda de reserva mundial, también se beneficia durante las recesiones mundiales o los momentos de agitación, como la invasión rusa de Ucrania, cuando los inversores buscan inversiones seguras.
Esta tendencia de la moneda estadounidense a tener un rendimiento superior cuando el entorno económico mundial es débil o está en riesgo y cuando los EE. UU. están superando a sus pares se ha denominado la “sonrisa del dólar”.
Ha persistido la demanda de los inversionistas que buscan un refugio seguro, dijo John Doyle, vicepresidente de transacciones y transacciones de Tempus Inc. Eso significa que ambos extremos de la sonrisa actualmente están ayudando a impulsar el dólar.
“La sonrisa del dólar está funcionando a todos los efectos. Los inversores están acumulando dólares, impulsándolos al alza en sincronía con los rendimientos. Y están rebajando las estimaciones de crecimiento para el resto de la economía global”, dijo Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay.
Este auge del dólar se presenta como su primacía, ya que las sanciones rusas han puesto en tela de juicio la moneda de reserva mundial.
Pero los inversionistas argumentan que, por ahora, no existe una única alternativa al dólar, y su fortaleza en el mercado actual hace que sea menos probable que los inversionistas abandonen la moneda por razones políticas en este momento.
“Al final del día, este es realmente un mercado centrado en Estados Unidos”, dijo Mazen Issa, estratega senior de divisas de TD Securities, porque el cambio más drástico en la política monetaria en respuesta a la inflación provino de la Reserva Federal.
“Cuando miras a nivel mundial, el banco central que es más capaz de liderar ese cargo, y tal vez incluso redefinir cómo pueden ser los ciclos de ajuste, es la Reserva Federal”, agregó.