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El director ejecutivo de General Atlantic dijo que una mayor tributación de las ganancias de capital en el Reino Unido no afectaría el enfoque de inversión de su empresa, y que los acuerdos mejorarían el próximo año independientemente de quién ganara las elecciones estadounidenses.
Bill Ford, que dirige la firma global de capital privado con 83.000 millones de dólares en activos bajo gestión, añadió que las empresas con capitalizaciones de mercado de más de 10.000 millones de dólares impulsarían el mercado de IPO en el futuro.
“Los inversores quieren más capitalización de mercado”, dijo Ford en la conferencia Due Diligence del Financial Times en Londres, añadiendo que las pequeñas empresas tendrían dificultades en el mercado de IPO porque “la gente quiere liquidez, y es muy difícil generar liquidez suficiente cuando se tiene una capitalización más baja”. tope y estás muy lejos de estar incluido en un índice”.
Añadió que el crecimiento del mercado de fondos cotizados en bolsa había sido “negativo para el mercado de IPO” porque “los ETF no compran IPO, los inversores activos compran IPO”.
Una sequía en las cotizaciones ha persistido durante este año a raíz de las tasas de interés más altas. Las empresas han recaudado alrededor de 26.000 millones de dólares al salir a bolsa en Nueva York este año, aproximadamente la cantidad que se recaudaba cada seis meses en los años previos al auge de 2020-21.
Pero Ford predijo que las próximas salidas a bolsa de valores importantes, como la esperada salida a bolsa del minorista chino de moda de bajo costo Shein, podrían despertar actividad.
“Es el tipo de IPO que podría entusiasmar a los inversores y. . . reabrir un mercado de IPO.”
La caída de las cotizaciones ha sido parte de una falta más amplia de acuerdos que Ford atribuyó a tasas más altas y elecciones que tendrán lugar en Estados Unidos y otros lugares en 2024.
Pero dijo que el próximo año sería un “año activo” una vez que la incertidumbre política haya disminuido y el “ciclo de tasas haya cambiado”. Añadió que “estamos ante un escenario de aterrizaje suave”.
Dijo que la predicción no dependía de quién ganara las elecciones estadounidenses, aunque “todo el mundo espera un cambio en el entorno antimonopolio. Sé que en EE.UU., y probablemente en términos más generales, eso permitirá que los compradores estratégicos sean más activos. . . pero creo que es independiente de quién gane las elecciones”.
Volviendo su atención a la tributación de los intereses acumulados -la parte de las ganancias que los inversores de capital privado obtienen de acuerdos exitosos-, Ford dijo que no sabía que los cambios en el Reino Unido “cambiarían drásticamente lo que hacemos o nuestro estilo de inversión”.
Los debates sobre la tributación de los intereses acumulados se han filtrado durante mucho tiempo a través de elecciones en ambos lados del Atlántico.
La canciller del Reino Unido, Rachel Reeves, había avisado a la industria de sus planes de cerrar una “laguna jurídica” que durante mucho tiempo ha permitido que las ganancias inesperadas se graven como ganancias de capital. Sin embargo, el Financial Times informó recientemente que estaba buscando un compromiso después de varias advertencias de que aumentar la tasa podría desencadenar un éxodo de ejecutivos de adquisiciones.
“En Estados Unidos el debate es: ¿será el equivalente al ingreso ordinario y cuál será esa tasa? Ya sabes, a todo el mundo le gustaría tener impuestos más bajos o más altos. [depending on one’s political affiliation]pero no creo que eso cambie lo que hacemos”, dijo Ford.
“Tenemos que generar excelencia en inversiones para que nuestros clientes sigan en el negocio, tenemos que producir los resultados que esperan de nosotros”, añadió. “Eso más que los impuestos o cualquier otra cosa es lo que nos motiva”.