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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El escritor es ex presidente de Asia de Jefferies y ex director ejecutivo de CLSA.
Desde que me instalé en Hong Kong a mediados de la década de 1980, he observado sus numerosos ciclos de prosperidad y adversidad durante una época en la que los auges y las caídas eran una parte esperada de la vida aquí. Durante shocks exógenos como las crisis financiera asiática y global, se entendió que la respuesta del gobierno era limitada y que la clase empresarial de Hong Kong tendría que levantarse, limpiarse los pantalones y volver a trabajar.
Después de todo, una economía de laissez-faire y la intervención gubernamental son extremos opuestos de la moneda. Sin embargo, mientras Hong Kong enfrenta nuevamente desafíos profundos, estamos atrapados en un énfasis fuera de lugar en una política gubernamental que tiene muy poco que ver con cómo opera la economía y cómo el territorio encuentra su papel siempre cambiante en la economía mundial.
Los verdaderos impulsores del éxito de Hong Kong siempre han sido su entorno empresarial dinámico, su constante apertura hacia quienes persiguen la prosperidad y una sociedad que es genuinamente inclusiva para personas de diversos orígenes que buscan oportunidades.
Esta fórmula duradera, marcada más por el espíritu empresarial y la apertura social que por la intervención gubernamental, ha permitido a Hong Kong navegar y prosperar hábilmente a través de los desafíos de los últimos dos siglos. Pasar por alto esto y atribuir la resiliencia y adaptabilidad de la ciudad a decisiones políticas es malinterpretar la esencia misma de las fortalezas históricas de Hong Kong y su camino hacia el éxito continuo.
Cuando llegué por primera vez a Hong Kong en 1987 para buscar trabajo, los expertos ya estaban tocando la campana de su desaparición. El mercado de valores había cerrado durante cuatro días tras la caída del mercado bursátil mundial, y los incondicionales de la comunidad empresarial luchaban por sobrevivir. Los sectores alguna vez dominantes de prendas de vestir y transporte marítimo estaban presenciando un declive precipitado. Los comentaristas estadounidenses observaron una fuga de cerebros de los más brillantes de la ciudad, junto con un aumento en los precios inmobiliarios en los barrios chinos de todo el mundo, impulsado por inversores de Hong Kong que buscan refugios más seguros.
Sin embargo, muchos de los que se fueron finalmente regresaron, no atraídos por la intervención gubernamental sino por el dinamismo inquebrantable de la economía de Hong Kong y su gente. Si bien el ex alcista de China Stephen Roach lamentó recientemente que Hong Kong haya terminado, ese dinamismo continúa. Las políticas liberales de mercado de la ciudad, junto con un sistema fiscal propicio para la retención de la riqueza, siguieron siendo incomparables. Sí, los impuestos personales para los ricos están aumentando 1 punto porcentual hasta el 16 por ciento, pero ¿qué políticas económicas han cambiado que impactan la forma en que se ejecutan los negocios?
Hoy en día, Hong Kong sigue siendo un nexo de capital y prácticas comerciales innovadoras a pesar de la evolución de su panorama. Los magnates de la industria textil de antaño son los promotores inmobiliarios de hoy, y las empresas navieras se han transformado en conglomerados. He visto esta película antes.
¿Cómo debería ser la política gubernamental hoy? Claramente, la propiedad es el mayor desafío y la política gubernamental debe dejar de ser un obstáculo. El mercado de Hong Kong ha creado una enorme riqueza, pero ha sido un juego de precios cada vez más altos. Hong Kong tiene amplios distritos en espera de reurbanización, mientras que los promotores inmobiliarios poseen importantes extensiones de tierra rural. El gobierno debe cambiar su relación de confrontación con los promotores y dejarles continuar con la tarea de desarrollar nuevas viviendas y espacios sociales que son la clave del futuro de Hong Kong. La política actual de extraer mucho dinero de las ventas de tierras y de las primas tiene que dar paso a un enfoque práctico que equilibre los rendimientos del libre mercado y las necesidades fiscales del gobierno. Si Hong Kong realmente quiere cambiar el juego aquí, los grandes planes no son la respuesta: dejemos que el mercado tome la iniciativa.
Todo esto implica que los precios inmobiliarios probablemente caerán, pero se creará nueva riqueza a medida que el mercado encuentre su equilibrio y se crearán nuevas oportunidades mediante los costos de alquiler que permitan que surjan nuevas oportunidades empresariales. Los inversores se verán atraídos ya que Hong Kong necesitará capital para crecer y desarrollarse una vez más. Esta es una política mucho mejor que los espectáculos de drones y los fuegos artificiales para abordar algunos de los desafíos fundamentales del territorio.
Después de casi 40 años trabajando en Hong Kong, todavía encuentro proyectos nuevos y apasionantes, llenos de jóvenes que buscan poner un pie en la puerta y enriquecer sus vidas y sus cuentas bancarias. La combinación de nuevos participantes ha cambiado algo. Obviamente, más niños de China pasan por escuelas de Beijing, California o el Reino Unido, por ejemplo. Pero el denominador común es que quieren que Hong Kong sea su hogar y tienen hambre de triunfar. Sí, la espuma del mercado alcista más reciente ha desaparecido por ahora. Pero Hong Kong no sólo sobrevivirá, sino que prosperará como siempre lo ha hecho.